在线旅游领域近日最大的热点莫过于携程以换股方式从Expedia收购艺龙65%股权的传闻了。截至美东时间7月3日12:59:00，艺龙股票收于21.62美元，两周内艺龙股价飙涨了64%，市值达到7.45亿美元，而在之前52周时间里，该股最低曾下探至12.69美元，最高触及23.81美元。同样携程股价也涨至64.91美元，市值达到84.01亿美元，甚至整个美股中概股在线旅游板块也都涨势如虹，除每年七八月份旅游旺季的到来旅游板块超越大盘走势的规律外，今年更大的刺激则是巨头争抢推动在线旅游并购高峰到来，行业格局异动所致。携程为什么可能并购艺龙？互联网巨头为何纷纷涉足在线旅游？在线旅游领域的XTBA格局是否已经形成？未来趋势和发展如何？
今年五月，同程结束与艺龙的战略合作协议，和平分手，同程向艺龙支付3000万的分手费，之后不久，携程突然入股同程，成为其第二大股东，携程成功阻止了同程与艺龙在酒店方面的资源合作，携程立刻填补了同程与艺龙终止合作所留下的酒店现付、团购酒店业务的空白，随后与同程展开了以酒店、门票为主的多种业务对接，有意思的是同程和艺龙其实是同属腾讯系的“兄弟”。
可以说自携程把同程和艺龙强行拆开以后，艺龙已经孤立无援，艺龙大股东Expedia本寄希望于艺龙可以在中国与酷讯和到到网一起狙击携程，但无论是价格战还是移动端新战略的执行，艺龙都心有余而力不足，加上艺龙几乎孤注一掷式的押宝酒店预订，几乎丧失了在机票、门票、旅游线路等众多领域布局还击的能力。Expedia占艺龙65%的股权、82.4%的投票权，这使得作为职业经理人的崔广福并无太大可施展空间，短期效益、可保障收益难免不会左右他的行动。而占其15.7%股份和15.1%投票权的腾讯对不争气的艺龙则是放任自流，锦上添花可以，雪中送炭没有！
那么若携程并购艺龙的传言成真，我认为携程所谋取的绝不仅仅是酒店市场份额第一这么单一的诉求，至少有以下三个目标可以预期：
1、垄断OTA酒店预订市场：2012年携程酒店夜间已经达到了2800万，艺龙为1600万，2013年携程4100万，艺龙2600万，如果携程艺龙合体，6700万的酒店间夜基本垄断了国内OTA酒店预订，能产生垄断的并购是可怕的。
2、抽身价格战，稳定大后方：携程大而全的布局、要发力的地方已经远远超过机票酒店的范畴，在线休闲游市场、门票预订市场、移动端布局加强等等。而且价格战使得携程艺龙的间夜平均收入都在下降（携程从2012年的间夜平均收入61下降到54，而艺龙从38下降到33），而且去哪儿已经做到了酒店预订间夜第二，携程需要稳定大后方。可以说，与艺龙的价格战纠缠，对携程意义并不大。
3、海外布局、协同效应：若携程以换股的形式收购艺龙，Expedia与携程是双赢的结果，携程获得海外布局的机会，Expedia仍然可以对美国资本市场大讲中国概念的故事，而且这个故事比艺龙更动听。梁建章曾提出要做中国的Priceline，以其超过600亿美元的市值为参照，携程任重而道远，全球布局，拓展海外营收占比是实现此目标的必由之路，能与国际巨头产生协同效应才是收购艺龙的最大意义。
