香港新聞網6月5日電 香港《星島日報》5日發表題為“大時代前須三思 股市戒備要升級”的文章，全文如下：
升市莫估頂！這是投資市場的一句名言。美股杜瓊斯工業、標普五百及納斯達克三大指數，上周五同創新高，牛氣沖天。不過，站在審慎投資角度，現時美股市況已有點脫離經濟，不少投資專家警告，一旦調整會是一次令人有深刻教訓的跌市，港股以至全球股市難免受拖累，投資者要時刻保持高度戒備。
目前全球市場游資仍然充裕，股市受熱錢追捧已升至有點脫離經濟實況，美股杜指預測市盈率達十八倍；反映科技股的納斯達克指數，預測市盈率更高達二十四倍，均較歷史平均水平為高，就連聯儲局在四月的會議記錄都特意提及對股市估值偏高憂慮。
美股估值過高現巨泡
除了聯儲局擔心之外，不少投資界名人都對美股提出警告，波浪理論技術分析大師Robert Prechter便警告，全球股市特別是美股估值非常高，已是岌岌可危，已進入波浪理論最後的“5浪”，一旦見頂下挫，會是較上世紀三十年代更差的特大熊市。至於港人熟悉的“末日博士”麥嘉華亦警告，美股正處於巨大泡沫，恰如二千年的科網泡沫，當泡沫爆破，投資者一瞬間會損失一半資產，他更特意點出一些近期熱炒的科網概念股如亞馬遜、Netflix隨時可在一天內急挫一成。
若細看一些宏觀因素，便可發覺確實有頗多不明朗情況存在。首先，美國本月加息幾無懸念，目前有較多聯儲局理事認同，今年共需加息三次，即在六月第二次加息後，可能在九月會再加息。此外，在多番量化寬鬆下，聯儲局資產負債表已高達四萬五千億美元，聯儲局早已放風今年會開始縮減資產負債表，到期債券回籠的資金會減少投入再買債，勢令市場資金趨緊。此外，美國總統特朗普剛宣布退出改善氣候的巴黎協定，得罪全世界，在這樣的政治氛圍下，將為美國在經濟事務上跟各國合作帶來一定困擾，甚至影響經濟發展步伐。
英國大選隨時掀波濤
英國政局亦頗紛亂，保守黨在大選優勢逐步收窄，一旦未能取得過半議席控制國會，對英國談判脫歐將帶來新的不明朗因素，鎊匯、歐羅以至歐股隨時大幅波動。
至於中國，面對經濟挑戰亦不少，尤其是最近評級機構穆迪把中國信貸評級降級，連帶香港也被降級。這不僅令中港政府及企業發債利息支出增加，更影響投資者對中港經濟及投資信心。中國經濟未來增長本已稍被看淡，再加上穆迪一擊，勢要花費更大力氣維持增長，前景艱鉅。
港股五窮月不窮上升千點，踏入六月進一步升近二萬六千點，不少投資者憧憬有望挑戰兩年前“港股大時代”的兩萬八千點水平，頗有點勝利沖昏了頭腦。面對多項政經不明朗因素，不妨如各國反恐般提升警戒級別，審慎為先！
