香港新聞網12月15日電 香港《星島日報》15日發表題為“ 留意港加息指‘月’可待”的文章，全文如下：
美國聯邦儲備局議決加息零點二五厘，進一步拉闊與本港的利率差距，金融管理局總裁陳德霖和主要銀行都認為，本港明年會加最優惠利率。當加息變成指“月”可待，市民買樓和投資都須保持審慎。
美國經濟正享受高就業和低通脹的雙重好處，聯儲局議息後的聲明，形容美國勞動市場將會“維持強勁”，比上一次會議形容的“比較強”顯得更有信心，還把明年經濟增長率的預測，由百分之二點一上調至百分之五，為利率繼續“正常化”提供了條件。
今次加息是在大家意料之內，聯儲局預計明年加息三次，步伐和今年一樣，也沒有超過市場預期。不過，被問及特朗普政府稅務改革的影響，最後一次主持議息會議的聯儲局主席耶倫表示並不明朗。
加息減稅掀國際博弈
一般而言，政府在經濟暢旺時減稅，有機會出現“火上澆油”的效果，企業派息和加薪豪爽，消費增加，進一步帶動經濟趨熱，就可能令加息步伐加快，以遏制經濟過熱催生泡沫。耶倫的說法，則顯示聯儲局尚未看透究竟今次減稅發揮的成效和威力，究竟會有多大。
除了加息和減稅，還有聯儲局逐步減持市場債券，縮少其龐大的資產負債表，都有機會令美元轉強，牽動國際資金流向。這勢必影響中歐日等國家和地區的稅務和息口部署，彼此之間的互動博弈，增加了明年市場的不確定性。
本港回歸初年，美國收緊銀根，巨額資金從新興市場回調至美國，引發亞洲金融風暴，事後各國已經吸取教訓，加強“禦鱷”機制和合作，本港財政儲備和銀行結餘亦遠比當年豐厚，市民借貸亦沒有九七時瘋狂，有較紥實的基礎防範風暴吹襲。
華爾街股市在加息公布後繼續上升，除了因為息口仍然偏低和憧憬減稅效應，還因為市場資金極為充裕。通常加息周期初段股市會因經濟向好而續升，要持續加息來降溫。美國經濟愈好，加息機會就愈高。
投資要鋪夠厚安全墊
本港樓市同樣沒有被今次加息嚇“倒”，現時銀行體系結餘接近一千八百億元，令本港有本錢暫不跟隨美國加息，繼續托起各類資產價格。不過，港美息差愈拉愈闊，在聯繫匯率機制下，一旦大量投資者拋售港元購入美元套取較高利息，銀行就會面對加息壓力，而幾家主要銀行都預計明年會提高最優惠利率(P)。
實際上，銀行同業拆息近月不斷攀升，與供樓利息相關的一個月拆息逼近一點一厘，續創九年高位，部分與同業拆息掛鈎的H按供樓安排，已經在加息，有的已經加到與P看齊的封頂水平，如果明年連P也加，小業主就要繼續增加供樓負擔。
雖然市場目前洋溢樂觀情緒，未見狂風暴雨，但是，加息、縮表、減稅等因素構成的國際博弈，結果難以預測，普羅投資者不宜因當下的氣氛而對將來一面倒看好，要為自己鋪好夠厚的安全墊。
