央广网北京1月3日消息（记者张明浩）据中国之声《央广新闻》报道，北京大学光华管理学院“光华思想力”宏观经济预测课题组1月3日发布报告《2019年中国经济展望》，对全年经济形势进行了分析和预测。
“光华思想力”宏观经济预测课题组在报告中指出，由于国际国内形势的变化，2018年我国实体经济下行压力逐步增大，预期较为低迷。2019年是决胜全面建成小康社会、实施“十三五”规划的关键一年，也是新中国成立70周年，保持经济稳定增长至关重要。虽然2018年我国经济运行稳中有变，但近期召开的庆祝改革开放四十周年大会和中央经济工作会议都释放出非常积极的政策信号。2019年的宏观政策基本定调，着眼于稳定总需求的财政与货币政策将更加宽松，应对中美贸易摩擦等复杂国际问题将温和且更具弹性。如果上述政策措施能够顺利落实，宏观经济与金融市场有望从二季度开始逐步回温，实现平稳增长。
（一）2019年人均GDP将超一万美元
“光华思想力”宏观经济预测课题组预计，2019年政府可能设定一个较为灵活弹性的GDP增长目标，在6.0%-6.5%之间，而实际上能够容忍的GDP增速底线在6.3%左右。预计，2019年我国人均GDP预计将跨越一万美元门槛，达到1.06万美元。
（二）财政政策将是稳增长的主要抓手
“光华思想力”宏观经济预测课题组预计，财政政策将作为2019年经济平稳发展的主要抓手。积极的财政政策将进一步加力提效。同时中央将继续优化财政政策传导机制，有效调动地方政府的积极性。
首先，专项债增加带动基建投资大幅回升。2019年地方政府债规模将大幅度增加，发行规模将达到4.7万亿，其中专项债限额将突破2万亿。除地方政府债券额度继续提高，发债进度也将提速。全国人大已授权国务院提前下达2019年地方政府新增一般债务限额5800亿元、新增专项债务限额8100亿元，合计1.39万亿元。在地方政府资金压力得到缓解的推动下，基建投资也有望稳定增长。2017年基建投资同比增速达19%，但2018年11月累计同比增速回落至3.7%。考虑到最近两月的增速回升和2018年的低基数，预计2019年基建投资增速将回复到2016-2017年的水平。按照2015-2017年平均增速水平估算，预计2019年新增基建投资将比今年增加3万亿元以上。
其次，减税降费措施将迅速落地。2018年9月国税总局发布通知，明确多项减税降负工作，要求落实降低增值税税率、落实个人所得税改革措施以及有序推进社会保险费和非税收入征管职责划转准备工作。财政部刘昆部长预计2018年全年减税降费规模将超过1.3万亿，同时表示仍在研究更大规模的减税、更加明显的降费措施。但是，社会上普遍对于企业减税措施迟迟无法落地啧有烦言。“光华思想力”宏观经济预测课题组认为，中央经济工作会议对企业的更大规模减税降费的具体措施做了充分讨论并做出了最终决定，因此预计2019年减税降费力度将继续加大并将迅速落实，全年减税降费规模可达1.5- 2万亿元。
在税收方面，更多税收优惠政策有望落地。经济下行的情况下，增值税给企业造成尤其严重的负担。过去几年企业增值税收入加速增长，因此有空间也有必要适度减轻企业的增值税负担。预计政府可能很快出台政策，将增值税从三档合并为两档，同时企业所得税有望下调2个点以上。这些减税措施必将有效刺激企业生产和投资的积极性。个人所得税继2018年10月综合征税起征点提至5000元和扩大低档税率范围率先实施后，2019年新增的6项专项附加扣除也将正式实施，这将进一步扩大减税规模。预计仅提升个税起征点一项措施就可使全年个税减少3200亿元。“光华思想力”宏观经济预测课题组预计，2019年不会推进房产税立法；各地会针对房地产市场变化推出一些灵活措施，化解房地产市场的潜在风险，但并不会大幅刺激房地产、特别是一线城市的房地产市场。
在社会保险费方面，费率有望实质性降低，但具体执行征收将趋严。2019年起，各省基本养老保险费、基本医疗保险费、失业保险费、工伤保险费、生育保险费等各项社会保险费将陆续由税务部门统一征收，税务部门征管手段多、效率高，预计2019年对社保的征收将趋严。但国务院已经明确要求在社保征收机构改革到位前，各地要一律保持现有征收政策不变，严禁自行对企业历史欠费进行集中清缴，同时要求抓紧研究适当降低社保费率，确保总体上不增加企业负担。因此政策指向已非常明显，预计社会保险名义费率有望得到下调。因此总体上企业的社保负担应当不致有大幅增加。
在财政政策“加力提效”的背景下，2019年财政赤字占GDP目标将重上3%。我国财政赤字目标一直未突破3%，2016年和2017年预算赤字率均定在3%，2018年降至2.6%。以实际财政收支差额计算的赤字率在2015年就已超过3%，均高于当年财政赤字目标。考虑到2019年财政政策将“加力提效”，减税降费和地方债限额提高均会扩大财政赤字，为给财政政策预留一定的调整空间，“光华思想力”宏观经济预测课题组预计财政赤字目标设定在3%以上。如果经济下行压力持续增大，预计明年年底实际赤字占GDP比率有可能超过4%。
（三）货币政策有望适度宽松，大水漫灌几无可能
中央经济工作会议的公报明确了2019年我国将执行“稳健”的货币政策，去掉了过去两年新增加的“中性”一词，体现了货币政策的灵活和相机抉择的态度。预计央行将强化货币政策的逆周期调节功能，更加注重解决货币政策的结构性问题，同时金融监管将更加考虑金融行业的现实状况而进行适度微调，整体上维持流动性合理充裕。2019年基准利率不会下调，货币供给也并不会大幅增加。但预计央行或将总体降准2个百分点左右，同时会灵活采用各种结构性定向货币政策工具进行流动性的精准调节。
首先，2018年货币政策整体上已经适度宽松，市场流动性保持了充裕。全年央行通过4次降准、创纪录MLF操作等工具，在短期市场流动性偏紧时快速做出了应急响应，对冲缓解了银行体系的资金压力。从资金数量上看，在金融体系内部去杠杆的背景下，M2仍然保持了8%以上的增速，增速已经趋于稳定；新增社会融资规模收缩主要受表外融资负增长影响，新增人民币贷款整体仍是稳中趋升。从资金价格上看，银行间利率也保持了低位运行，DR007和SHIBOR在2018年下半年基本低于3%，短期企业债收益率较之2017年明显走低；此外，全年债市的活跃交易和债牛行情也从侧面反映出市场资金充裕。
其次，2019年货币政策的调整空间将有所扩大，逆周期调节功能将得到强化。一方面，随着美联储加息步伐放缓和中美重启贸易谈判，人民币汇率的贬值压力将显著降低。另一方面，最近两年金融部门去杠杆已经取得了明显效果，表外融资规模降幅在近期也有所收缩，因此金融监管将转向稳杠杆和结构性去杠杆为主，边际上有望适度放松，以保持松紧适度。只要守住不爆发系统性风险的底线，一些一刀切和强行去杠杆等政策有望得到调整。预计伴随着财政政策发力，货币政策将充分协调配合，整体上会比2018年更趋宽松。
第三，央行将更加注重加强货币政策的传导机制，解决结构性流动性短缺问题。为解决银行间市场流动性宽裕与民营和小微企业融资难融资贵的结构性问题，央行货币政策已经呈现出明显的结构性特点，包括经常使用的定向降准和最近推出的具有结构性降息性质的定向中期借贷便利（TMLF）。此外，央行还通过其他更具体的政策工具精准支持民营企业，包括支持民营企业债券融资、股权融资、私募支持基金、提高授信业务考核权重和设定“一二五”目标等。这一趋势在2019年仍会得到延续和强化，央行主要以改善货币政策传导机制为主，以达到疏通资金渠道定向支持实体经济的目标，因此大水漫灌将不会再现。“光华思想力”宏观经济预测课题组预计，2019年央行不会下调基准利率，但仍将降准2个百分点以减轻企业的流动性短缺状况。
