近日，金龙机电(300032,股吧)(300032.SZ)因控股股东股份几乎全被冻结、可交换债券（以下简称“可交债”）持有人换股“意外”举牌，成为市场焦点。
8月13日，金龙机电公告称，其控股股东金龙控股集团有限公司（以下简称“金龙集团”）持有的该公司4000.77万股股份被司法冻结，整体被冻结股份数量占其持股总数高达99.02%。
此前，金龙集团因可交债回购合同纠纷被冻结了近八成股份。目前，进行换股的可交债持有人接踵而至，累计完成换股约1.14亿股，已有接近7亿元的可交债债券进行了换股。
其中，兴全基金通过旗下3只资产管理计划换股，持股比例达到了5.66%，“意外”举牌，兴全基金也因此成为金龙机电的第二大股东。截至8月16日，金龙机电收盘价为每股3.68元，与复牌前的每股13.89元相比，跌幅超过七成。
换股或为减少亏损
可交债的全称为“可交换他公司股票的债券”，是指上市公司的股东依法发行后，债券持有者有权按照预先约定的条件，用持有的债券交换成该股东所持有的上市公司股票的债券品种。
近日，金龙机电公告称，其控股股东金龙集团发行的可交债持有人兴全基金进行了换股操作。换股后，金龙集团的持股比例由34.99%降低至25.20%，而兴全基金持股比例为5.66%，达到了举牌线。
根据《简式权益变动报告书》，兴全基金通过旗下3只资产管理计划（兴全可交换私募债56期资产管理计划、兴全可交换私募债61期资产管理计划、兴全可交换私募债62期资产管理计划）进行换股操作，分别获得金龙机电2191万股、1261.98万股和1095.93万股，合计持有该公司4548.91万股，占总股本比例为5.66%。
《中国经营报(博客,微博)》记者从基金专户备案信息查询获悉，上述3只资产管理计划均成立于2017年上半年，累计设立募集资金总额为2.03亿元。除兴全可交换私募债56期资产管理计划合同期限为38个月外，另外两只均为42个月。
对于进行换股的原因，兴全基金相关人士对《中国经营报》记者回应称，“综合考虑持有人利益等因素，我们根据相关法律法规及专户合同之约定进行换股并持有，同时可以为上市公司治理提供专业化建议，促进上市公司稳健经营发展。”
不过，据媒体援引分析人士的观点，兴全基金可能是考虑到金龙集团或许无法偿还债务，因此将债务换为股票抛售，以减少亏损。
实际上，这并非兴全基金首次对金龙机电进行换股。根据《简式权益变动报告书》，在过去的6个月内，兴全基金曾于今年6月、7月进行过两次可交债换股，分别换股2132.59万股、396.51万股，换股价均为6.13元/股。并且在6月、7月、8月以集中竞价的方式分别卖出392.51万股、2112.72万股和23.87万股，卖出价格区间分别为5.37元-5.66元/股、4.13元-5.62元/股、4.27元-4.30元/股。
若按此计算，在8月上述3只资产管理计划换股前，兴全基金已全部卖出前期以可交债换股的金龙机电股份。不过，对于可交债换股的增减持情况以及盈亏情况，兴全基金方面表示不方便回复。
记者根据公告梳理发现，早在2017年7月24日，金龙集团2017年第一期可交债“17金龙E1”已进入换股期。此后，第二期、第三期、第四期分别从2017年9月22日、2017年10月18日、2018年3月19日起进入换股期，换股期限均至2020年。
除兴全基金外，还有其他的金龙集团可交债持有人进行换股。根据金龙机电8月9日公告，从今年6月28日至8月6日数据统计，金龙集团发行的可交债持有人累计完成换股约1.14亿股，占公司总股本的比例为14.18%。若按照6.13元/股的换股价计算，已有接近7亿元的可交债债券进行了换股。
截至8月13日，持股金龙机电5%以上的股东仅有金龙集团和兴全基金。与金龙集团不同的是，兴全基金持有金龙机电股份中不存在被质押、冻结等权利限制的情况。
那么，此次兴全基金通过换股达到举牌线后的股份，是否将受到上市公司股东减持相关规定的影响？
对此，金龙机电证券部人士告诉记者，达到举牌线之后，兴全基金所持有的该公司股份存在卖出限制，受到相关减持规定的影响。但对于兴全基金后续是否参加该公司治理和经营发展，其表示“不太清楚”。
净利润同比下滑295.81%
2017年11月底，金龙机电曾因筹划重大事项停牌。其间，其控股股东金龙集团拟转让控制权，但由于未达成一致意见，该事项于4月底终止。今年5月中旬复牌后，金龙机电连续6个跌停，股价从复牌前的每股13.89元“腰斩”至每股7元附近，跌幅逾45%，导致金龙集团多笔股票质押平仓压力陡增。
紧接着，金龙集团所持的金龙机电股份遭到司法冻结。7月23日，金龙集团被冻结的金龙机电股份就达到2.26亿股，占其持股总数的80.21%。记者注意到，该次被冻结原因是7家可交债持有人与金龙集团、实际控制人金绍平的可交债回购合同纠纷。
2017年以来，金龙集团共完成4期非公开发行可交债，发行规模分别为3.6亿元、2.2亿元、3.9亿元、0.3亿元，累计发行规模约10亿元。7家可交债持有人分别为兴全基金、上海兴全睿众资产管理有限公司、兴业国际信托有限公司、圆信永丰基金管理有限公司、中信信托有限责任公司、上海大朴资产管理有限公司、上海睿郡资产管理有限公司。
事实上，这并非金龙集团股份唯一一次被冻结。根据公告梳理，今年7月23日、7月26日、8月2日、8月8日、8月13日，金龙机电先后发布了5份金龙集团所持股份被冻结及进展的相关公告。
值得注意的是，除了被可交债持有人换股，金龙集团还面临股票质押违约遭到平仓、股份被司法冻结等问题。
截至8月13日，此次冻结之后，金龙集团所持股份处于司法冻结状态约2亿股，占其持股总数高达99.02%，占金龙机电总股本比例为24.95%。
对于该次被冻结的原因，金龙机电表示，该公司及金龙集团并未收到其他方就此次司法冻结事项的法律文书、通知或其他信息，有关本次金龙集团所持部分股份被司法冻结的原因尚不明确。
窘境之下，金龙机电今年上半年的业绩明显下滑。金龙机电近日发布的半年报显示，报告期内实现营业收入15.95亿元，同比微增2.45%；实现归属于母公司股东的净利润为-0.45亿元，同比下滑295.81%。其中一个原因是，公司对相关资产计提了减值准备约1.7亿元。对于计提减值准备的原因，金龙机电有关人士告诉记者，2017年末对应收款项、存货、固定资产、无形资产等相关资产进行了减值测试判断，认为上述资产中的部分资产存在一定的减值迹象。
