摘要
【投基策略：重点投资优质选股型基金 有望获得超额收益】我们判断，在市场连续回调之后，估值底已经形成，市场底大概率也基本形成，结构性行情会不断产生，继续重点投资优质选股型基金，有望获得超额收益，关注安信价值、中欧价值发现、易方达新兴成长等。
基金市场
2018年8月13日至2018年8月16日，开放式偏股型基金平均下跌2.26%，同期上证指数下跌3.18%。开放式偏股型基金收益率分布在1.79%到-11%之间，中融强国制造(001851)涨幅最大，汇添富新价值(001685)跌幅最大。分类来看，主动股票型基金平均跌幅为3.28%，被动型基金平均跌3.18%，混合型基金产品平均跌1.94%，债券型基金产品平均跌0.21%。
据统计，本期 (20180810-20180816)可统计的产品中债券型基金平均收益率最高，为-0.26%；其次是保本型基金，平均收益率为-0.34%；股票被动型基金最低，为-2.73%。本周公布了固定资产投资、社会消费品零售及工业增加值数据，均不及预期和前值，偏弱的经济数据使得风险资产承压，并使得债券领跑各类大类资产。
基金投资策略：(1)偏股型基金：我们判断，在市场连续回调之后，估值底已经形成，市场底大概率也基本形成，结构性行情会不断产生，继续重点投资优质选股型基金，有望获得超额收益，关注安信价值精选、中欧价值发现、易方达新兴成长等。(2)债券型基金：货币政策稳健中性未变，市场流动性和资金面将继续保持紧平衡，M2增速再创历史新低，金融去杠杆温和推进，债市继续保持中性观点，优质基金继续持有。(3)QDII基金：美国两市继续高位震荡，主要关注亚太市场基金，如嘉实沪港深、宝盈医疗健康沪港深。黄金价格持续波动，暂未形成趋势性机会，对该类资产仍保持定投参与的策略。国际形势紧张会加大原油价格波动，关注华宝标普油气。(4)货币基金及短期理财：受益于金融去杠杆，市场资金利率中枢抬升，货币基金收益率维持高位，货币基金投资价值提升，低风险投资者可将此类产品作为流动性管理工具。可关注众禄现金宝、广发货币等。
证券市场回顾
本周，两市指数呈现震荡下行，在周三和周五出现较大跌幅，在周五均创出今年以来新低。上证指数收2668点，周下跌1.34%，创业板指收1434点，周下跌2.02%，两市成交量同前一周略有缩小。
本周，煤炭、通信设备、文教休闲板块跌幅较小，仓储物流、公共交通、酿酒板块领跌。
薛掌柜基金组合研究院观点：本周，两市指数震荡下行，在周五创出今年以来新低。但我们认为，经济状况仍是稳中有升，海外资金仍在流入状态，本周指数的创出新低并不改变我们认为整体处在底部区域的判断，从时间周期上看，8月份出现市场底的概率仍是较大的。在三季度，以创业板为代表的成长风格行业仍是价值较大的投资方向。底部区域应保持持基策略，通过基金的资产配置能力战胜市场。
股票市场方面，各大指数全线下跌，其中创业板相对抗跌，而上证50跌幅位居前列。由于本周公布的一系列经济数据显示出宏观经济疲软，因此以金融地产为首的周期股普遍下跌幅度较大，并最终影响到上证50的走势。
从申万一级行业指数来看，本期28个行业中仅通信行业上涨，其余27个行业全线下跌；通信上涨主要是近期火热的 5G题材，使得市场对于5G基站建设的炒作预期逐渐升温；另外在28个行业中稍领先的是计算机、军工、医药生物等创业板块行业，而食品、家电、银行等大蓝筹本周处于领跌状态。
海外市场方面，美元指数领涨，近期美国公布的一系列经济数据显示出美国经济的强劲，同时以土耳其为首的新形市场国家又连续遭遇了股、债、汇三杀，使得市场资金加速流入美国，抬升美元指数。
下周市场预测
从周五来看，虽然指数创出新低，但并未形成恐慌，整体跌速不快，仍体现一种“磨底”特征。下周关注指数进一步下行的幅度，我们认为整体而言，大概率上现在已经无限接近最终的市场底。目前来看，电子信息、新兴科技、国企改革、半年报预增等仍是市场较活跃的部分。
我们认为，经济状况仍是稳中有升，海外资金仍在流入状态，本周指数的创出新低并不改变我们认为整体处在底部区域的判断，从时间周期上看，8月份出现市场底的概率仍是较大的。在三季度，以创业板为代表的成长风格行业仍是价值较大的投资方向。底部区域应保持持基策略，通过基金的资产配置能力战胜市场。
根据相关指数预测系统，下周上证指数波动区间为2700-2605，阻力区间2730-2700， 支撑区间在2605-2575，市场重心下跌至2700(上周2770)，震级3级。
