有望加速A股机构化
⊙记者 朱贤佳 ○编辑 长弓
6月21日，明晟（MSCI）终于向A股敞开怀抱。值得关注的是，MSCI明确表明“将纳入222只A股大盘股”。对此，多家受访公募基金认为，短期来看，这将吸引千亿人民币资金入市，大蓝筹受益明显；但长期来看，所谓的“二八行情、一九行情”不可能一直持续，随着“入摩”效应不断深化，市场热点有望加速向中盘蓝筹股扩散。
未来或纳入更多中盘股
在宣布将A股纳入MSCI指数同时，MSCI高管透露，未来可能将450只大盘股和中盘股股票纳入MSCI指数。对此，国泰基金基金经理徐皓对记者表示：“这与此前判断一致，未来A股纳入比例将视中国整体资本市场开放程度以及A股投资限制降低而进一步提高。在此背景下，一些具备估值优势的中盘股或有更大向上空间。”
据中金、野村等大型机构测算，目前全球众多指数基金都盯着MSCI指数来配置，如果A股纳入MSCI指数，可给A股带来80亿美元-100亿美元的增量资金。多数公募机构认为，这部分增量资金对整体市场估值提升影响有限，但能带来结构性投资机会。
这部分“结构性机会”就是众多公募眼中的中盘蓝筹股。徐皓分析道，就在MSCI纳入前十几天，行情已经显现出一些微妙变化：经历深度洗盘的军工、次新以及创业板等板块，开始悄然抬头。“经过此前断崖式的调整，这部分标的筹码稳定性更高。可以说，A股部分股票的配置机会已经显露出来。”徐皓表示。
作为影响市场趋势的非核心因素，中长期看，MSCI冲关成功与否都不能改变A股非牛非熊的震荡格局，但短期看，冲关成功利好市场情绪修复。在众多公募看来，蓝筹行情充分演绎后，市场热点将更快向具备估值优势的板块扩散。
重视过度上涨风险
在兴奋之余，公募机构也提醒中小投资者应该更多专注研究外资风格偏好。
在“6・21”这个重要时间节点前，已有外资加速潜伏A股的迹象。数据显示，近3个月外资通过沪股通净买入137.29亿元，期间总成交高达2713.93亿元。其中56个交易日，有34个交易日外资为净买入，占比在60%以上。近3个月外资通过深股通净买入更是高达360亿元，期间56个交易日，外资有53个交易日为净买入，占比超过90%。
外资青睐“龙马板块”成为众人皆知的事实。但值得关注的是，代表外资偏好的QFII一季度集中减持了多只前期累积涨幅较大的“龙马股”。一季报显示，至少有53只个股遭外资减持，其中减持数量超过1000万股的共有9只，分别是格力电器(000651,股吧)、广深铁路(601333,股吧)、威孚高科(000581,股吧)、五粮液(000858,股吧)、洛阳钼业(603993,股吧)、金正大(002470,股吧)、海康威视(002415,股吧)、美的集团、深圳机场(000089,股吧)等。分析发现，尽管这些遭遇减持的个股一季报和年报业绩表现较好，但随着不少个股大幅上涨，股价处于高位，机构已经显示出谨慎情绪。
与此同时，近3个月中国建筑(601668,股吧)、中国动力和海螺水泥(600585,股吧)通过港股通渠道被大幅减持超过5亿元。
从另一个侧面来看，最具蓝筹特征的银行股依然是外资真爱。从持股数来看，一季度，银行股被QFII持有35.59亿股排在首位，合计总市值达414.58亿，而国防军工行业持股最少，仅有345.96万股，持有市值1.24亿。
安永审计服务合伙人汤哲辉对记者表示，A股国际化提速同样有利于人民币国际化，国际投资者加大A股配置力度，也同样是加大人民币资产配置，有助于人民币国际化。
A股市场加速机构化
MSCI纳入前，从“漂亮50”到“上证50”的行情已经将A股未来更趋机构化的趋势显露无遗。众多机构人士认为，这是成熟市场的标志。
汇丰晋信动态策略(540003,基金吧)基金经理郭敏在接受上海证券报采访时表示，结合海外案例，MSCI纳入A股有望给市场带来更多海外投资者和机构投资者，从而在边际上改变A股市场以个人投资者为主的投资者结构，改变成交频繁、换手率高的投资风格。国泰基金基金经理徐皓则表示，“入摩”后海外投资者对A股参与度会进一步提升，也将倒逼A股在机制和制度上逐渐完善。
作为境内最早跟踪MSCI中国指数的指数基金，华安MSCI中国A股指数增强型基金规模已经达到23亿。华安MSCI中国A股指数增强型基金经理牛勇指出，截至20日，自2006年1月16日该基金开始跟踪MSCI中国A股指数以来，累计收益320.5%，收益超过指数基准72.2%。综合来看，未来专业的基金管理公司会成为普通投资者参与A股市场的一大平台，通过基金公司间接参与A股市场也是普通投资者更好的选择。
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