受到二季末流动性无样提振,市场风险偏好有回升的迹象。从指数上看,本周沪深300上涨1.21%,上证指数上涨1.01%,创业板上涨0.59%。细分行业龙头受到市场关注。
二线蓝筹可以说是最近市场热点,次新股的活跃、周期板块反弹明显。本周领涨板块为:煤炭、餐饮和建材;涨幅居后板块为:家电、非银和传媒。全部中信一级子行业均为上涨,也在另一方面说明市场风险偏好已经得到明显改善。
本周末PMI公布51.7略超市场预期,市场对三季度经济走势忧虑基本消除,缓慢下行或已成为一致预期。整个六月股指上涨幅度年内最大,市场对监管的担忧有所减轻。市场虽然对流动性的争议较大,但短期没有指标可以证实。这样的窗口期市场还会按照自己的节奏运行。未来监管和流动性是主导股指的主要矛盾,建议密切关注。
蓝筹年初至今都获得非常可观的收益,部分已经贴近历史估值的上限。中期我们依然乐观,但短期估值上行助力较大。市场投资风格的机构化才刚刚开始,中小创消化估值泡沫也还没结束。我们认为”性价比“是今年投资决策的关键,周期躁动只能成为短期的甜点。