――访盈米FOF研究院院长王广国
⊙记者 王彭 赵明超 ○编辑 金苹苹
备受业内关注的公募FOF开闸在即，众多机构开始积极布局。在盈米财富FOF研究院院长王广国看来，FOF能够解决投资者很多“痛点”，可以提供定制化的不同风险收益的解决方案，会逐步完善基金市场投资者结构，进一步壮大机构投资者力量，引导理性投资，对证券市场发展具有积极意义。
提供定制化解决方案
据王广国介绍，盈米财富FOF研究院成立于今年3月，团队人员同时拥有研究和投资经验，能够较好地了解客户的具体需求。无论是从宏观大类资产配置、中观层面的风格（行业）配置，还是自下而上精选基金，团队都会根据客户需求，提供一揽子定制解决方案。
由于FOF在国内刚刚兴起，此前行业中缺乏专门针对FOF投资的管理系统，而盈米财富在这一领域早有布局。据悉，其已研发了为专业资管机构量身定制的FOF投资管理系统――盈米蜂鸟系统，旨在提高机构投资者投资开放式基金的交易效率。
除此之外，盈米还建立了完整的数据分析系统，从投前、投中、投后三个维度提供专业服务。“在投前系统中，从各个资产包的角度为客户划分备选产品。在投中系统中，将我们基金经理的调研、大类资产配置、风格资产配置等研究成果予以展示，供客户进行查询。在投后系统中，提供一个类似组合实验室，会提供未来可能采取的投资策略，得出一系列模拟结果。”王广国对记者表示。
FOF如何进行自我定位
尽管在发达国家已经比较成熟，但FOF在国内市场被投资者广泛接受还需要一个过程。在王广国看来，FOF能够解决普通散户投资中的很多“痛点”，未来发展前景可期。
王广国认为，对于投资者来说，难题在于如何选产品和如何进行资产配置。FOF产品从类型上可以分为精选型FOF和配置型FOF，精选型FOF包括股票型FOF、债券型FOF、货币型FOF等，该类FOF重点在“如何选产品”。配置型FOF指灵活型FOF，涵盖目标风险型FOF等，该类FOF的重点在于可以发挥管理者大类资产配置能力。
谈及公募FOF如何定位，王广国认为，需要从两个方面进行考虑：一要有风险收益的定位，要把FOF产品与现有单一产品的风险收益进行区分。他认为，假如FOF未来的风险属性做不出单一产品的差别，其生命力会大打折扣。二要有明确的投资目标，投资策略和投资目标要适配。
“现在很多主动管理型基金并没有严格按照业绩比较基准去操作。通常情况下，基金经理是什么风格，他管理的产品就是什么风格，一旦基金经理换了，产品灵魂也就变了。”王广国一针见血地指出。在他看来，FOF产品在设计时，一定要有清晰的投资目标，使得投资策略与投资目标适配。
投资理念要“可复制、可解释、可预测”
基金经理在构建组合时，第一步是建立股票池，FOF基金同样要构建基金池。王广国透露，他们在构建基金池时，分为主动管理基金、被动指数基金以及主题工具基金。主动管理基金首先要对基金经理进行全方位考核，被动指数基金和主题基金则须明确其风格属性、价值属性及行业属性。
王广国表示，进入盈米FOF基金经理池的基金经理要符合三个标准：基金经理的投资理念要“可复制、可解释、可预测”。这意味着，基金经理要有成熟的投资理念，不会轻易因市场波动而改变。所谓“可解释”，则要明了基金经理的赚钱之道以及交易体系，要看基金经理的真实投资能力，剔除运气成分。“可预测”则要求基金经理要有稳定的投资风格，可以对接下来的投资业绩有大致预判。
在王广国看来，评价基金经理主要看三方面能力：第一看基金经理基于投资理念和投资逻辑支撑的投资能力。第二看基金经理的潜质能力，包括学习能力、敏锐性、抗压能力、勤奋度等。第三看基金经理的性格特征。
