昨天A股市场出现明显调整，截至收盘，上证综指跌幅为1.43%，创业板更是大跌逾5%，刷新阶段新低。受基础市场大跌影响，分级基金大面积受挫，根据集思录网站数据显示，跟踪中证申万传媒行业投资指数的传媒业B已触发下折，且军工股B、成长B级、网金融B等多只距离下折阈值较近的分级基金，再度拉响下折警报。
十多只分级B跌停
银行B逆市飘红
集思录数据显示，除了跟踪银行的分级B涨势喜人，昨日沪深两市分级B大部分飘绿，且平均跌幅达3.42%。其中包括军工B、中航军B、军工B级、创板B等十多只分级B跌停，52只分级B跌幅超过5%，弱市中分级基金杠杆份额的风险再次暴露无遗。
值得关注的是，截至收盘，银行成唯一飘红板块。受此影响，多只银行B逆市飘红，成为昨天少数获得正收益的品种。集思录数据显示，银行业B、银行B级、银行B端、银行B类、银行股B等多只分级B昨日涨幅逾3%。
传媒业B触发下折
昨日晚间，申万菱信基金发布公告称，截至2017年7月17日，申万菱信中证申万传媒行业指数分级B份额的基金份额参考净值为0.2322元，达到基金合同约定的不定期份额折算条件。
根据基金合同的约定，将以2017年7月18日为不定期折算基准日办理份额折算业务。为保证折算期间该基金的平稳运作，基金管理人决定于2017年7月18日至2017年7月19 日暂停本基金的申购、赎回、转换转入、转换转出及定期定额投资业务，7月20日起恢复正常交易。
截至昨日收盘，传媒业B跌幅为9.97%，估值为0.237元。据集思录网站统计，该只分级B的溢价率为25.50%，价格杠杆为4.171。传媒业A的现价为0.987元，折价率为1.83%。
除了传媒业B，据基金君统计，自5月份以来，还有富国中证体育产业、富国中证移动互联网、鹏华中证国防和华安创业板50等多只分级B触发下折。
沪上某分级基金经理表示，自分级基金新政实施以来，大部分投资者失去进场机会，买盘与卖盘力量失衡，加之市场本身的弱势下跌行情，因此出现了分级B“下折潮”。随着市场进一步调整，预计还会有更多的分级B或触发下折。
8只分级B短期下折风险大
值得关注的是，有多达8只分级基金再次拉响下折警报。具体来看，军工股B、网金融B距离下折最近，只要母基金分别再跌1.12%、5.41%，这2只分级B便会触发下折。此外，包括交投较为活跃、流动性尚佳的成长B级、转债B级等在内的其他6只分级基金也拉响了下折警报，只要母基金再跌不到10%，这些分级基金将触发下折。
警惕整体高溢价B份额
受近期市场及流动性萎缩等影响，部分分级B出现了整体溢价率较高的情况。
集思录网站数据显示，截至昨日收盘，母基金整体溢价率超过4%的基金数量达有7只，平均整体溢价率约6.09%。具体来看，这7只分级B昨日跌幅都小于标的指数，其中，1000B的整体溢价率最高，为10.13%，昨日其跟踪的中证1000指数大跌5.17%，但该基金却大涨6.47%；再如高贝塔B，二级市场价格盘中一度涨停，收盘大涨9.29%，而其跟踪的300高贝指数却下跌了3.83%，整体最新溢价率达5.69%。
从日成交额上看，这7只基金成交额均较小，成交量最高的1000B昨日成交额为60.51万元，紧随其后的是高贝塔B，为27.54亿元；另外5只基金的成交额均在10万元以下，最小的两只成交额近分别为0万元和0.28万元。
“这些高溢价品种共同的特点是盘子较小，容易受到资金追涨杀跌影响。对于参与者来说，必须时刻注意场内份额流动性问题。”一位市场分析人士指出，5月1日新规实行以来，分级基金场内流动性骤降，部分分级B甚至出现了“零成交”，导致跟踪失准。对于这些高溢价的分级B，部分资金会进行溢价套利对分级A、分级B进行价格打压，分级A有看跌期权价值相对稳定，因此，投资者应警惕整体溢价修复带来分级B下跌的风险。
文章来源：微信公众号中国基金报
