基金背后的“资金面”：委外撤出债基 创业板累及股基
本报记者 庞华玮 广州报道
年中，当公募基金以10万亿元规模创历史新高时，一些资金却无心恋战，撤出了部分基金。
7月18日，好买基金相关人士表示，“除货币型基金以外，其他类型基金自6月份以来规模都有不同程度的缩水。这主要和市场环境相关。”
好买基金为记者提供的数据显示，截至7月18日，自6月以来，债券型基金、混合型基金、股票型基金、QDII基金、另类基金，规模分别减少了1910.59亿元、642.65亿元、136.34亿元、44.24亿元、12.68亿元。
记者采访的基金人士表示，缩水最大的债基与委外赎回有很大关系，而股基缩水则与市场行情息息相关。
股基缩水：创业板拖累
股票型基金规模从今年1月至5月起逐步上升，但从年中6月起规模出现下降。Wind数据显示，截至7月18日，6月以来，股票型基金从6657.67亿元减少至6521.32亿元，减少了136.35亿元。
6月以来，在股票型基金中，有6只基金的份额减少达10亿以上，其中鹏华中证国防减少最多，达25亿。
对此，一位指数型基金经理表示：“简单说就是市场风险偏好降低，大家不看好后市，减少了风险资产的配置。”
另一位大型基金公司的投资总监也表示，“因为市场跌了，股票型基金出现流出，无他，就是因为没有赚钱效应。不过，上证50的基金可能是流入。”
截至7月18日， 6月以来，上证综指、创业板指的涨跌幅分别为：2.28%、-5.34%。值得注意的是，在此期间，上证50上涨了5.79%。然而，从以往经验来看，A股的散户更习惯于创业板股票的投资。
对此，一位华南基金经理表示，资金在基金中流出与市场走向有较大关系。不过，“会滞后些，比如市场涨一阵然后净流入，跌一阵然后就净流出。”
那么，在资金流向与市场走势息息相关的情况下，下半年资金可能流向哪些股基呢？
上述投资总监认为：“下半年是结构性行情，可能上证50、沪深180、沪深300这些指数在下半年或继续走强。”
其认为，“下半年，首选中证500，中证500的财务状况目前看性价比最高，估值比大票贵一点，但是盈利增长好得多。”
而创业板指7月17日突然暴跌5.11%，截至7月18日，创业板指今年以来已下跌15.01%。
上述投资总监表示：“创业板的信用透支比较严重，供给增加，而且并购重组也不可能再像以前一样。”
“创业板如果再大跌我会挑些个股，但是创业板短期回避为妙，因为A股的投资者聚集效应明显。”上述投资总监说。
迷你基金加速清盘
21世纪经济报道记者统计数据显示，6月份以来，债券型基金规模减少最多，达1910.59亿元，较5月份减少了近一成。
其中，赎回份额在百亿以上的有工银瑞信恒享纯债187亿、工银瑞信恒泰纯债109亿，另有8只债券型基金的赎回份额在50亿至100亿之间，18只赎回在30亿至50亿之间。
值得注意的是，上述年中被大量赎回的债券型基金，绝大部分机构投资者持有比例达到99%，它们被认为很可能是委外的定制基金。28只份额减少达30亿以上的债券基金中，仅有一只基金公告的资料显示，机构持有比例低于80%。
对此，7月18日，一位大型基金的固收部基金经理也向记者表示：“年中债基规模减少，委外起了作用。不过，目前来看，委外赎回的速度低于预期，委外赎回结构性特征突出，总的来看，压力集中在中小行。此外，现在委外有些到期不续。”
有基金人士告诉记者，委外不续做的一个重要原因是债基达不到预期收益率。
Wind数据显示，开放式的债券基金近1年回报0.92%，而今年以来，银行委外的预期收益率一般都高于4%。
一位城商行的银行人士告诉记者，该行现在委外要求的收益率在5%以上，因为同业拆借成本也很高。
上述固收部基金经理表示：“各行的委外对收益预期的差异比较大，不过肯定比之前高不少了。对我们来说，5%的长期预期回报还是有压力。”
值得注意的是， 6月以来，56只债券基金赎回比例达到自有规模的90%以上。随着大量赎回的出现，部分债券基金在规模大幅缩水后成为“迷你”基金，面临清盘。
7月12日，海富通双利债券基金发布公告称，该基金已连续60个工作日基金资产低于5000万元的情形，已触发清盘条款。
7月14日，嘉实稳丰纯债基金也公告，审议基金终止合同有关事宜。
根据Wind数据统计，截止到7月18日，6月以来全市场共有15只清算基金（A、B、C类分别统计），其中有11只为债券型基金，占比73%。
