证券时报记者 程丹
中国基金业协会日前发布资产支持专项计划2017年半年报，截至2017年6月30日，累计共有109家机构备案确认810只资产支持专项计划，总发行规模达10198.92亿元。
在企业资产证券化（简称为“ABS”）发行市场，除了上海证券交易所、深圳证券交易所这些为人熟知的场所外，一个较为低调的场外市场――机构间私募产品报价与服务系统（简称“报价系统”）正快速兴起。截至7月21日，该市场累计发行ABS产品62只，累计发行规模突破1000亿元。
PPP项目
证券化将加速
2014年，证监会取消了ABS业务行政审批，实行备案制和基础资产负面清单管理。此后，市场效率大大提升，ABS产品发行规模快速增长，同年11月，证监会发布《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务管理规定》，明确提出ABS产品可以在报价系统挂牌、转让。
2015年5月，报价系统发行了第一只ABS产品，但是当年ABS产品发行规模并不大。接近报价系统相关人士介绍说，2015年报价系统以制度建设为主，完善了相关业务规则，建立了一套严格的ABS业务审核标准。2016年业务规模实现了较大规模增长，累计发行规模接近700亿元。
2016年1月、10月，“曲胜高速公路车辆通行费收益权资产支持专项计划”和“招商资管二号-云南公投招银融聚玉元高速公路车辆通行费收益权资产支持专项计划”分别在报价系统发行，其中后者发行规模为50亿元，也是目前市场单笔规模最大的基础设施类ABS产品。
随后，应收账款证券化等企业资产证券化业务、绿色ABS相继出炉。截至7月21日，报价系统ABS产品发行规模突破1000亿元。从基础资产类型来看，包括应收账款、基础设施收费权、类Reits、CMBS、租赁债权等十余种类型，基本实现了基础资产类型的全覆盖。
“PPP项目资产证券化将成为ABS业务新的增长点。”上述接近报价系统人士介绍说，伴随着PPP资产证券化文件的出台，PPP项目证券化有望提速。
2017年2月，新水源PPP资产支持专项计划在报价系统挂牌，这是纳入财政部PPP项目库的项目首次以资产证券化的方式进行融资。
2017年6月，财政部、中国人民银行、证监会《关于规范开展政府和社会资本合作项目资产证券化有关事宜的通知》发布，报价系统作为PPP项目资产证券化业务重要交易场所，正全力推动该项业务发展。
目前，报价系统已根据证监会统一部署，研究起草了PPP项目资产证券化信息披露、审核标准等规则制度。下一步将加大业务培训力度，通过PPP项目资产证券化，盘活企业存量资产，支持国家供给侧改革。
两个纳入、两个服务
上述接近报价系统人士介绍说，报价系统提出了ABS“两个纳入、两个服务”的要求，“两个纳入”指的是报价系统业务规则纳入企业资产证券化多层次业务规则体系，强化与其他交易场所协同，避免出现“监管套利”；ABS业务纳入证监会统一监管，强化发行审核和存续期管理，提高市场透明度。“两个服务”指的是报价系统充分利用ABS这一金融工具，着重服务实体经济、服务国家战略，支持国家供给侧改革。
据了解，2017年上半年，报价系统研究起草了PPP项目、租赁债权、信托受益权、基础设施收益收费权、应收账款等大类资产证券化业务信息披露操作指引，同时推动计划说明书、法律意见书等核心文件必备条款的标准化和规范化，完善报价系统资产证券化信息披露制度，为报价系统规范发展此类业务提供了制度保障。
为解决监管部门信息查询不便利、统计数据不全面、机构间联通不充足的问题，满足报价系统债类产品风险管理和存续期管理要求，报价系统在已上线运行的公司债券监管信息系统（二期）中增加了ABS模块，新增了监管部门和派出机构信息查询、上传更新产品或风险信息、实现监管部门间信息共享等功能，满足了统一监管的要求，切实防范风险。
接近报价系统相关人士指出，报价系统始终把风险防控放在市场建设的首位，通过完善风险管理组织架构，加强风险管理制度体系、风控指标体系和系统建设等，重视单一业务和市场整体风险的计量和评估，目前已初步建立了全方位、立体式的风控体系。运行近4年来，报价系统整体运行平稳，未发现存在违规情形，也未发生风险事件。
报价系统定位为私募市场、机构间市场、互联互通市场和互联网市场，以私募产品发行转让、互联互通、登记结算、信息服务等核心功能，为参与人提供专业化电子业务平台。
