在中国制造业能力提升、消费主力向90后转移等趋势的延续与加强过程中，将会诞生具备时代特征的优秀公司
近日，3300点成为市场短期关注的“关键点位”,券商股也表现良好。对此，有机构认为，3300点作为一个重要的关口，尤其是在套牢盘于获利盘的双重叠加下，短期出现震荡，甚至回调都在情理之中。当下，经济支撑犹在，市场流动性控制得当，指数结构性行情有望延续，主要机会仍将在主板市场。短期来看大盘股连续上行之后，累计较多获利盘，将在压力下资金再度拉抬的肯能性较小，而作为超跌的创业板等标的，或将迎来资金的关注和短期的春天，但这些标的仍需以业绩支撑为前提。
前海开源基金杨德龙表示，大盘向3300点指数关口发起冲击，在这个关口上市场可能会有一定的反复，在8月份,上证指数突破这个关口并进一步向上拓展空间的可能性是非常大的。上半年，由于受到金融监管升级以及金融去杠杆的影响，A股出现较大的调整，市场呈现出结构性行情，蓝筹股在上半年表现突出，消费股一枝独秀。
在下半年，随着市场流动性的改善，以及投资者信心的回升，那么外资、保险、基金、券商资管等机构投资者纷纷加仓A股，而养老金也开始入市，市场的增量资金比较多，所以下半年市场的表现将会明显好于上半年。下半年，周期股开始启动，这有利于行情的发展，这并不是一个阶段性的行情，“一带一路”、PPP的项目最后都会落在基建上。同时，特别是像有色、煤炭、水泥、工程机械、重卡等周期股的联袂上涨可能会进一步推高指数。杨德龙表示。现在的A股，一些绩优股股价已创新高，持有这些股票的人已经先富起来，未来随着更多股票走出慢牛走势，会带动更多的人富起来，对此，要有足够的信心。
华商基金表示，对于下一阶段的走势，仍是轻指数，重个股，宏观经济展现出的韧性，企业盈利阶段性的改善给整个市场带来一个相对稳定的环境，对于创业板来说，虽然整体估值还需要继续消化，但对于一些被明显错杀的优质标的，随着业绩持续向好叠加下半年开始的估值切换，当出现类似的事件催化时，其反弹空间及时间相对来说会有一定优势，建议持续关注。
寻找估值合理的成长股
今年来，A股市场分化行情显著，部分基金经理们表示，部分优质成长股具备择机配置价值。
南方基金经理蒋秋洁表示，“二季度市场结构性行情仍然明显，优质、有一定成长性且现金流充裕的价值股估值处于合理位置，未出现明显泡沫。部分高速增长的优质成长股经过调整后估值进入合理区间，具备择机配置的价值。”
那么，展望后市，蒋秋洁表示，在国内新周期开启之前，投资机会仍然是局部的、结构化的。在中国制造业能力提升、消费主力向90后转移等趋势的延续与加强过程中，将会诞生具备时代特征的优秀公司。
刚刚过去的7月份，各大指数继续分化。对此，诺德成长优势基金经理郝旭东认为，具有真正成长性的中小市值公司股价上升空间已大于价值蓝筹股。郝旭东分析，目前市场风格有从“漂亮50”、上证50扩散的趋势。从领涨股转向周期股，说明一些资金开始寻找“漂亮50”以外的投资机会。最晚四季度起，各周期板块个股将面临经济数据同比基数较高的影响，业绩增速可能下滑。
在A股历史上，凡牛市都同时符合两个要素，一是市场估值普遍被低估，二是上市公司盈利增速进入上行通道。在当前点位，白马蓝筹估值已修复到位。创业板估值回到2014年年初水平，但仍然偏贵。不过，其中的优质股票已显现出阶段性机会。以一年以上周期来看，一些中小成长股的上涨空间大于白马蓝筹股。郝旭东表示，建议关注医药、部分食品饮料板块个股，看好消费电子中的国产产业链、半导体、新能源车等行业中估值合理的个股。
六大投资主题值得关注
上投摩根基金表示，下半年的市场风险可能还是来自估值。市场整体的经济环境并不悲观，但创业板的估值仍处于较高位置。目前股票市场整体估值相较于历史处于较合理的水平，未来将重点关注营收增长确定性较高及估值合理的股票。
这六大投资主题值得关注：新能源、电子、传媒、旅游、医药、PPP等。
新能源受益于新能源汽车的推广，新能源汽车的销售持续超预期，新能源设备板块有望持续走强。特斯拉等新能源龙头汽车企业进一步加大生产投入，也将成为行业发展的催化剂，推动产业链上下游发展。
在电子方面，最看好手机产业链的投资机会。2017年是苹果产业链大年，受益于OLED屏、双摄像头等产品升级带来的订单增长，预计全年行业的利润增速可观，估值较为合理，行业性价比凸出，行业三季度的增长依然较为确定。
传媒行业整体估值合理，不少影视和手游公司毛利率较高，估值偏低，值得关注。其中影视行业的部分公司今年依然可以维持较高盈利增长，目前估值水平也降到较有吸引力的水平；游戏行业今年则出现业绩爆发，但估值水平并未有明显提升，呈现不错的投资价值。
在旅游方面，消费升级背景下，休闲服务处于长周期景气，旅游行业有望持续受益。
医药行业增长比较稳定，资源品中药板块受益于市场价格的提升，医药商业板块则受益于行业集中度的提升，这些都利好相关龙头股。2017年以来，医药板块表现相对较弱，相对估值处于底部水平，有较高配置价值。
在PPP方面，宏观经济在今年一季度延续了去年年底以来的扩张，二季度虽增速略有回落的迹象但总体仍维持稳健，预计基建仍是今年下半年经济增长的稳定器，在基建投资增速在二季度回落后，下半年PPP有望成为支持基金增长的重要来源。■
