⊙记者 赵明超 ○编辑 杨刚
随着基金2017年四季报披露完毕，5只“国家队”基金的投资动向也浮出水面。四季报显示，在去年四季度高位震荡行情中，“国家队”基金卖出金融和消费龙头股，加仓细分行业龙头股。
降低权益类资产仓位
5只“国家队”基金披露的2017年四季报显示，去年四季度上述基金大幅降低了权益类资产比例，加仓固定收益类资产，买入返售金融资产及银行存款和结算备付金的占比大幅提升。
南方消费活力基金四季报显示，去年底权益投资占基金总资产的比例，从去年三季度末的32.33%，降低到去年底的24.21%。华夏新经济的权益投资占基金总资产比例为40.68%，较去年三季度末的56.83%大幅下降。易方达瑞惠基金的权益投资占基金总资产比例，去年底仅为9.28%，较去年三季度末的13.88%再度下降，银行存款和结算备付金合计占基金资产的比例高达84.02%。嘉实新机遇基金去年底权益投资占基金总资产比例为19.14%，较去年三季度末的36.77%大幅降低。
从去年四季度的操作情况看，南方消费活力基金经理史博表示，2017年四季度的基本面对权益市场的影响偏中性，导致四季度初期市场强势，但后期偏弱，综合看是震荡走平，表现略好于预期。在操作中保持中性仓位，重点配置低估值蓝筹股。易方达瑞惠基金经理肖林表示，在2017年四季度的投资过程中，继续采用稳健的投资风格和逆向操作策略，注重中长期投资回报，重点考察公司的质量、盈利能力、抗风险能力和估值水平，选择具备持续竞争优势、管理优秀、盈利能力强、业绩波动小、估值合理的公司构建投资组合。嘉实新机遇基金经理谢泽林表示，去年四季度重点配置中低估值、业绩持续增长的大盘蓝筹股，通过优化大类资产配置，选择安全边际较高、流动性较好的优质个股，实现基金资产的长期稳健增值。
布局细分行业龙头
从上述“国家队”基金重仓股变动情况看，它们在大幅卖出金融和大消费龙头股，转而买入细分行业龙头股。在去年四季度金融和家电龙头股飙涨的情况下，“国家队”基金选择了高位卖出兑现收益，转而开始布局细分行业龙头股。
具体而言，从“国家队”基金四季报披露的十大重仓股变动情况看，南方消费活力基金新进了中国国旅(601888,股吧)和华域汽车(600741,股吧)，剔除了交通银行(601328,股吧)和农业银行(601288,股吧)；易方达瑞惠基金新进了国电电力(600795,股吧)、大秦铁路(601006,股吧)、中恒集团(600252,股吧)、川投能源(600674,股吧)、国药股份(600511,股吧)、金发科技(600143,股吧)，剔除了格力电器(000651,股吧)、长春高新(000661,股吧)、隆平高科(000998,股吧)、国机汽车(600335,股吧)、万科A和中国医药(600056,股吧)；嘉实新机遇基金新进航天信息(600271,股吧)、华能国际(600011,股吧)、长安汽车(000625,股吧)、恒生电子(600570,股吧)、天士力(600535,股吧)、同方股份(600100,股吧)、海航控股，剔除了格力电器、伊利股份(600887,股吧)、美的集团、兴业银行(601166,股吧)、新华保险(601336,股吧)、大族激光(002008,股吧)、恒瑞医药(600276,股吧)；招商丰庆基金新进了浙江龙盛(600352,股吧)、光大银行(601818,股吧)、皖能电力(000543,股吧)、南京高科(600064,股吧)、上海家化(600315,股吧)，剔除了工商银行(601398,股吧)、保利地产(600048,股吧)、TCL集团、中国人寿(601628,股吧)、国电南瑞(600406,股吧)；华夏新经济新进了中航资本(600705,股吧)，剔除了三安光电(600703,股吧)。
看好一季度市场表现
对于接下来的市场，史博表示，国内无风险利率进一步上涨后中美利差显著扩大，人民币汇率基础继续夯实，增大了国内货币政策的回旋空间。利率因素对权益市场的负面影响略大，但鉴于利率冲击影响的最大时期可能已经过去，且2017年四季度风险偏好回落幅度较大并处于低位，2018年一季度权益市场大概率有绝对收益表现。史博透露，将继续维持中性仓位，结构上仍重点配置低估值蓝筹股。
谢泽林表示，国内工业增加值虽增速平稳，但工业利润仍维持20%以上的高增长。国内CPI 仍在2%以下温和运行，但PPI由于基数原因见顶回落。经济的结构性分化仍在继续，包括消费的全面升级、制造业的高端升级，给国内的优秀企业带来越来越多的发展机会。招商丰庆基金经理姚爽表示，在当前宏观环境下，A 股市场仍将维持震荡市、结构市的格局，需要精选个股。
