⊙记者 安仲文 ○编辑 于勇
随着年报业绩预告逐步披露，商誉减值引发的上市公司业绩变脸风险大面积爆发，商誉风险也成为近期公私募基金关注的重点。
近期中小市值公司的商誉风险在2017年度业绩预告中加速释放，一批公司最近纷纷发布业绩修正公告，其实际内容就来自于商誉减值对上市公司利润的吞噬。这也成为近期中小创再度调整的因素之一。
去年前三季度业绩还呈现高增长的千山药机(300216,股吧)突然陷入商誉减值风险中。千山药机1月29日晚间公告，因对湖南乐福地医药公司的商誉全额计提减值准备3.1亿元，预计导致上市公司2017年度净利润亏损大约2亿元，业绩同比降幅高达197%。千山药机2017年前三季度尚有4436万元净利润，以及135%的业绩高增长。原本千山药机在经历5个跌停后消化了前期利空，且一度连续两日涨停，而商誉减值问题令千山药机的利空被再次放大，公告发布后，千山药机在1月30日、1月31日连续两日跌停。
曾经作为基金重仓股的奥飞娱乐、探路者(300005,股吧)也陷入商誉减值风险。奥飞娱乐在1月29日晚间发布业绩修正公告称，原本公司预计2017年净利润增幅区间在-30%到0%之间，但因公司对旗下游戏业务子公司计提商誉减值等因素，预计2017年净利润降幅最高可能达到90%。该公告令奥飞娱乐1月30日股价一度逼近跌停。根据基金2017年四季度数据，截至去年底，共有富兰克林、民生加银、泰信等8家基金持有奥飞娱乐。探路者则因商誉减值2亿人民币，导致上市公司去年净利润预计亏损8000万元以上。截至去年三季度末，尚有中信建投、金鹰等基金持有探路者超过8100万股，但到了去年四季度末，虽然中小创和超跌股整体开始企稳活跃，但上述基金却几乎全部减持离场。
景顺长城品质投资基金经理詹成认为，商誉已经成为目前中小创公司最重要的风险点，前几年许多公司为了并购而并购，遗留太多问题，目前操作应尽量回避商誉风险比较大的公司。
商誉风险无疑成为悬在上市公司头顶的一把利剑，成为阻碍基金经理安心布局的重要因素，如利欧股份(002131,股吧)的商誉高达38亿，天际股份(002759,股吧)的商誉也达到23亿。正是由于商誉巨大，1月31日，有公私募基金持有的天际股份、威海广泰(002111,股吧)、联建光电(300269,股吧)、东华软件(002065,股吧)、利欧股份、麦趣尔(002719,股吧)等公司发布业绩修正公告，其中天际股份、联建光电、东华软件在公告当天跌停。天际股份原本预计净利润实现超过170%的高增长，但因对其收购的子公司进行商誉减值，上市公司更改后的2017年净利润预计将至少下降55%。麦趣尔也将此前预计全年净利润至少2500万元，向下修正为1500万元至2000万元。公告认为业绩修正的原因是公司2015年收购的公司可能面临商誉减值风险，一旦计提将面临重大不利影响。
一些基金公司人士坦言，资金对中小创谨慎是因为商誉风险还在释放过程中。安信基金权益投资部总经理张竞、农银汇理基金经理张峰均认为，商誉风险在这两年会集中释放，是投资中小创面临的重要问题，在具体投资中应关注那些依靠内生增长的实业公司，对商誉风险较大的公司要格外小心，谨防商誉减值吞噬上市公司净利润，从而引发业绩变脸。
