近一周以来，美国股债双挫。2月5日，下挫幅度加大，道指下跌4.6%，标普500指数下跌4.1%，纳斯达克指数下跌3.8%。受外围市场的影响，国内市场同步大跌。全球市场避险情绪明显上升，权益类资产价格短期可能有所调整，尤其是前期涨幅较大的资产面临获利回吐和强制平仓带来的短期压力。但是中国经济总体上继续呈平稳运行态势，市场正本清源，重归价值投资本质，发生系统性风险的可能性并不大。
对于基金投资者来说，虽然每个投资者的愿望都是“高抛低吸”，但在市场高估、真正危险的时候，基金投资市场却是火热的；而在市场低迷，投资价值开始显现的时候，基金市场却表现得不温不火。基金投资者实际表现出来的较多的是“追涨杀跌”。但从长期来看，市场向上的概率更大。这就是定投能够成功的内在基础，即在于通过分批入场来摊薄成本和风险，获取市场长期上涨的收益。因此，在当前市场低迷的时候是定投的好时机，只有在市场低位投入了较多的资金才能在未来的上涨中分享收益。无论市场未来是进一步地震荡，还是有可能进一步地下跌，对于基金定投都是有利的市场条件。
定投降低择时风险
投资基金主要依靠基金净值的增长获利。因此申购和赎回基金时的基金单位净值决定了投资者能否获利以及获利的大小。如果申购时机不佳，基金运作处于市场较高的点位，且基金单位净值较高，基金净值增长乏力，投资者往往难以获利。定投则通过不断地分批申购，使得首次申购时候或某一次申购的重要性被大大降低。投资成本从单一时点变为长期平均成本，降低了基金申购时的择时风险。在定投的实践中，当基金单位净值下跌时，虽然已投资部分的市场价值下跌了，但由于新增投资的成本也下降了，因此总投资成本也不断下降。而当市场回升，基金单位净值提升，只要超过平均成本便可以获利。
当然如果到了高点不止盈，定投的回报又会大打折扣，投资人应当及时止盈，避免“倒微笑曲线”可能造成的亏损。
当前定投的品种选择
定投品种的选择是一项最基础的工作。如果定投品种选择不当，就是典型的费力不讨好。比如有的投资者长期定投原油基金，大概率的结果就是承担了较高的风险，长期收益却不理想。对于定投品种的选择上，目前的主流意见是选择费率低廉的被动管理型指数基金。指数基金的优势在于，首先是其能保证科学性和纪律性，即不受主动基金主观管理或者基金经理更换的影响，对应指数也会定期更换样本股，保证了时效性；其次如果定投的时间长，累计节省的费用相对可观；此外，指数基金会接近满仓运作，资金的使用效率非常高。
但是从历史数据上看是否真的如此呢？我们对各个区间内选取指数和非指数基金进行定投做了一个统计，定投频率为1月1次，由表中看，主动管理基金似乎是更好的选择。
国内市场过高的散户比例、频发的内幕 交易、涨跌停板制度等都决定了中国股票市场不能算是强有效市场。在强有效市场中，比如美国，很少能找到能够长期战胜指数的，美国共同基金也是以指数型基金为主。而中国市场中存在大量优秀的主动管理基金，能够在二年、三年甚至更长时间跑赢指数。所以，如果能够精选到长期业绩持续性较好，能够持续超越行业平均水平的主动型基金，定投收益率也会比较可观。
主动操作基金因为操作风格稳健或者保守，持股选择价值还是成长等的不同，投资风格差别较大，从实证的角度去验证定投优势风格是比较困难的。因为个别基金之间收益率差别很大，基金定投的收益率差异主要来自于基金本身业绩和投资能力的差别。因此，我们选取同期中收益率水平大体相当，但风格差异较明显的基金作为例子，实证分析定投效果的差异。从操作风格角度看，我们选取两只近两年业绩较好、累计收益率相差不大的基金作为案例。二者在持股风格上均偏向于大盘。同样是偏向于大盘风格，但光大2025的操作风格明显比安信价值要更为灵活。两只基金定投的效果如图1～图2所示。
从结果导向上看，光大2025因为在2016年到2017年表现比较沉寂，定投也积累了大量资本，所以在净值大幅攀升时能够获得更多的收益。但也要注意在发生如近期的系统性风险时，基金回撤较大。安信价值精选则表现稳健，资产平稳增长，基金经理抵御回撤的能力也较强。当然，这也仅仅是选取的两例收益较佳的产品表现，如果选择主动管理基金进行定投，除了考虑历史业绩、基金公司、基金经理等因素，还可以参考晨星等权威评级机构的评级，做一个慎重地考量。
每次定投金额
目前绝大多数投资者都是按照固定的金额在进行定投，不管估值是高了还是低了，定投的金额都不变。这显然不是最优化的一个方案。市场如果明显出现被高估，就该少投一些，反之亦然。目前大盘从3500点的位置快速跌破3300点，从市场近几年的情况也实属少见，也是可以适当多投的较好时机。
对于那些相信基金净值最终能从底部反弹至定投平均基金单位净值之上的中长期投资者来说，即使暂时处于亏损状态，仍应在目前的低成本时期继续定投，甚至可以多投一些，为未来市场反弹打好基础，同时紧密跟踪市场及基金净值的走势，在基金净值探底回升之后，选择适当的退出时点择机退出，获取投资收益。
总的来说，对于那些对市场走势把握能力有限的投资者来说，如果不能较准确地判定市场底部，选择定投方式进行投资更为稳妥。此外，对于大多数投资者（尤其是年纪较轻的投资者）来说，个人的可投资资产通常是随着时间的推移而逐渐积累的，在初始时点能够一次性投入的金额往往有限，因此这类人群更适合基金定投这种分批投入的理财方式。
