中国基金报记者 刘芬
炒股不如买基金的时代，选基金也是一大难题，选好了收益不错，没选好也一样亏，而且亏得也可能不比自己炒股少。如果既想适度参与股市，又不想花更多的时间耗在选股上，ETF将是基民的一大选择之一。
ETF是在交易所上市交易的开放式指数基金，兼具股票、开放式指数基金及封闭式基金的优势与特色，有四大特点：一是在交易所挂牌买卖，投资者可在场内交易；二是投资者可以用与指数对应的一篮子股票申赎；三是存在申赎套利机制；四是没有印花税，场内买卖只有券商的交易佣金，一般万分之三左右。
对于ETF的选择，则看其跟踪的指数。选择不同的ETF，投资收益会有天壤之别。每只ETF都会跟踪一只指数，买ETF之前必须先了解这只ETF跟踪的指数。结合对市场的判断及个人偏好，判断是否要买入该ETF。投资者同时需要注意三点：第一，对ETF跟踪的指数未来表现是否有强烈预期。第二，了解ETF跟踪的指数的最近涨跌幅数据，短期介入是否有回调风险，或是否存在补涨需求。第三，一定要注重ETF的流动性，流动性差的ETF场内很难交易。
ETF比起普通的指数基金来说，同样是跟踪指数，管理成本较普通指数还要低一些，二是可以场内交易，不过场内交易有的交投旺盛，有的则经常出现零交易量，特别是近期，“强者恒强”的局面更加明显。投资者必须明确的是，ETF仓位较高，势必净值波动较大，投资者必须根据自己的风险承受能力来投资，其次，交投活跃的ETF更不会出现盘中价格异常，应该作为首选。
再看上证50、沪深300、中证500、中小板指近10年的涨跌幅表现。从Wind统计数据来看，2008年~2017年的10年里，上证50六跌四涨，沪深300五跌五涨，中证500四跌六涨，中小板指五跌五涨。
近10年的数据看，中证500、中小板指的平均收益率优于上证50、沪深300。上证50近10年平均年收益率为5.33%，沪深300近10年平均年收益率为6.09%，中证500近10年平均年收益率为12.80%，中小板指近10年平均年收益率为10%。近5年的数据表现看，上证50、沪深300、中证500、中小板指近5年平均年收益率分别为12.81%、11.27%、13.55%、12.23%。近3年的数据表现看，上证50、沪深300、中证500、中小板指近3年平均收益率分别为4.44%、5.36%、8.38%、15.84%。
综合长期数据看，中证500、中小板指的收益弹性大，更为强势。然而，随着价值投资的回归，上证50、沪深300走势强劲。几大指数孰输孰赢，未来哪个更好无法预测，所以跟踪这四大指数的ETF均可配置，投资者可根据自己的投资目标配置。四六、三七、五五均是配置策略，比如四六指40%配跟踪中证500、中小板指的ETF，60%配跟踪上证50、沪深300的ETF，三七、五五亦同理。
