本报记者 王辉
受春节后房地产市场即将迎来开工旺季、国内钢材限产预期再起、美元指数持续走弱等多个利多因素提振，春节长假结束以来，国内商品期货市场上的黑色系商品再度显著走强。此外，有色金属等其他多数工业品原材料价格也整体表现强势。在此背景下，多家私募机构对于钢铁、煤炭等相关周期股板块的短中期走势普遍较为看好。
黑色系商品迎来“小阳春”
本周一（2月26日）的商品期货市场数据显示，受上周末唐山钢坯现货价格大幅提价的刺激，当日螺纹钢等黑色系商品期货价格在上周五夜盘震荡上行的基础上，再次强势拉涨。截至收盘时，螺纹1805、铁矿石1805、焦煤1805和焦炭1805等黑色系商品四大品种主力期货合约分别收涨3.34%、1.29%、2.28%和4.11%。
来自财汇大数据终端的最新统计数据进一步显示，截至2月26日收盘，黑色系商品中的螺纹钢、铁矿石、焦煤、焦炭等四大品种主力合约，2018年以来分别上涨6.17%、3.29%、7.54%和15.13%。而在春节长假结束至今的3个交易日内，上述四个品种的涨幅分别达到2.39%、1.73%、2.80%和6.44%。
在房地产市场成交方面，来自克而瑞地产研究的最新监测数据显示，今年春节长假期间，该研究机构重点监测的城市房地产成交量均高位回落，但相较于2017年春节，成交量增长明显，涨幅达44%，显示市场热度犹在。其中，二三线城市成交量环比下跌90%，但较去年春节则大幅增加46%。此外，在黑色系商品供需的基本面分析方面，东证期货分析，截至2月23日时，全国钢厂高炉开工率为63.81%，产能利用率为72.50%。整体来看，随着唐山等钢材重要生产城市出台非采暖季限产政策，限产预期的再次显现，正使得黑色系商品的交投重回亢奋。
私募策略较为积极
在春节后黑色系等商品期货市场重现强势的背景下，私募对于周期股的整体策略观点也显著趋于积极。
上海朱雀投资本周一发布策略周报表示，春节长假前后一周（春节前3个交易日加春节后2个交易日），A股市场结束了前期的深度调整，迎来久违的五连阳。在行业方面，29个一级行业全线上涨，其中有色金属、家电、建材、房地产等行业显著领涨，涨幅均超7%。整体来看，在宏观经济延续温和增长及周期品需求旺季到来的背景下，周期类中的优势板块及个股值得投资者重点关注。
上海泓信投资董事长尹克在接受中国证券报记者采访时表示，持续的价格低迷使得不少大宗商品长期缺乏新增的产能投入。在全球经济复苏共振的背景下，大宗商品需求有望保持增长，大宗商品的供需格局仍然存在改善的空间，商品价格有望维持偏强的格局。对于相关上市公司标的而言，上游的原材料企业有望保持较高的盈利水平，而盈利的增长仍将推动周期板块的价值重估。
由此，尹克进一步表示，在当前环境下，他们依然偏好周期股板块。一方面，相对于大多数成长板块，周期股板块的估值相对合理，在目前流动性中性偏紧的环境下，市场估值较难大幅提升且市场也更加偏好短久期类的资产；另一方面，在经济温和复苏、通胀逐渐回升的环境下，强周期类上市公司的业绩增长弹性相对更高。
