第三次消费升级浪潮正在来袭。2018年国务院政府工作报告提出增强消费对经济发展的基础性作用，近期两会也提出个税起征点提高、把居民子女教育以及大病医疗等费用列入税前抵扣等政策，这将释放出居民更强劲的消费能力。
广发消费品精选基金经理李琛表示，随着中国经济发展和居民收入的增加，居民在衣食住行、娱乐、文教等方面呈现出明显的消费升级趋势。在她看来，消费人群的变化、消费内容的升级换代以及消费能力的提升，都在创造出一个新的消费升级浪潮。不同于过去两次的消费升级浪潮，这一次消费升级更多体现在精神文化、旅游休闲、美好生活质量的提升。
李琛是一位拥有17年证券从业经历、公募管理经验长达11年的优秀基金经理。由她执掌的广发消费品精选是一只绝对收益能力突出的长跑健将。据海通证券(600837,股吧)数据显示，截至2月底，广发消费品精选最近1年、2年、3年收益率均在可比基金中排前10%。最近5年，累计收益率达到153.72%，超额收益率达到70.10%，海通证券也因此对其给出了五星评级。
中国进入第三次
消费升级浪潮
回顾过去，伴随中国经济快速增长，居民收入水平不断提高，中国进入消费升级时代。其中，第一次消费升级的特点是居民消费从粮食转移到纺织等轻工业产品；第二次消费升级带来了家电产业的大发展；第三次则是文教、娱乐、衣食住行等消费内容的升级换代。
李琛介绍，不同于过去两次的消费升级浪潮，第三次消费升级浪潮在消费人群、消费内容以及消费能力方面都出现质的提升，其特点为更加重视品牌和品质，重视服务和体验，重视精神层面的消费提升。
从消费人口结构来看，新时代的消费群体具有三个特点。“现在的消费群体中80后、90后、二胎、老年人，以及女性消费群体逐步成为新的消费增长点。消费观念的不同，带来"她经济"、二胎母婴经济、传媒娱乐消费等各种消费领域的增长。”李琛注意到，近几年逐步壮大的中产阶级对消费产生更多层次的需求。例如，健康险近几年迅速上量，其中很大原因就是中产阶级对于健康保障需求的提升。此外，三四线城市以及农村、务工人群的城镇化，也出现消费升级需求。
新消费升级周期开启
消费品行业迎来投资机遇
随着新的消费升级浪潮来袭，对国内消费品行业带来了深远影响。李琛介绍，龙头企业由于品牌力强、品质优、渠道广深，已经开始呈现出强者更强的马太效应。其中，乳制品、家电、白酒、零售、酒店等行业在2017年已显现行业集中度提高的特点。
在李琛看来，随着消费升级周期的开启，将给相关行业带来新的投资机遇。以酒店为例，随着居民出行的消费需求提升，消费者选择酒店的类型由经济型酒店向中高档型酒店提升，平均房价由100-300元提升至300~600元左右。这些需求的变化也直接反映在相关上市公司的报表，如中高档型经济酒店的房价提升，业绩快速增长，行业集中度大幅提升。
家电行业也出现产品升级换代、行业集中度提升的特点。例如，洗衣机行业的整体增长已进入相对平缓阶段，但是行业龙头企业通过产品品牌力、产品品质及优秀的渠道管理，不断地提升市场占有率。
第三方研究机构的数据显示，广发消费品精选是一只长期业绩优异的五星评级基金。根据海通证券最新一期评价报告，截至2月底，广发消费品精选（270041）在最近一年、最近两年、最近三年总回报均在可比基金中排在前10%，且在最近五年里获得的超额收益率达到70%。海通证券也因此对其给出了五星评级。
（CIS）
