简单的说，「估值」就是人们用来评估投资资产（股票、指数等）的一种方式。
我们投资买卖股票时，会根据业绩、历史价格等等各种情况来估计一下股票的价格，然后再跟当前的价格比一下，看是高了还是低了。低了就买进，高了就卖出。当然每个人“估计”的方法不一样，有人看盈利、有人看形态、还有人瞎蒙。
股票最终展示出来的某个时刻的交易价格，其实就是市场上估低的人和估高的人之间达到的一个平衡值。
也就是说，股票交易价格实际上是大家一起“估计”出来的。既然估计，就要有一定的锚点，总不能漫天瞎想。比如很多人都喜欢用股票的每股收益来估计价格，就是我们常见的估值指标市盈率PE。
常见的估值指标有这几个：
市盈率（PE），每股价格/每股收益（PE=P/E），假如某个公司市盈率是10，就表示我们愿意为这个公司的1元盈利付出10元。数值越低一般认为估值越低。
市净率（PB），股价/每股净资产的比率（PB=P/B），也就是我们常说的账面价值；数值越低一般认为估值越低。
ROE，就是资产收益率，净利润/净资产，ROE越高企业资产运作效率越高，市净率也就越高；
股息率，企业过去一年现金派息额/公司总市值；股息率越高，吸引力越大。
指数是由很多只股票组成，指数的市盈率，也就等于综合计算的所有股票的价格，除以综合计算的每股收益。其他指标同样的道理。
指数估值怎么样才算高估、低估？
当前沪深300指数市盈率14.86倍，处于正常估值水平。若在10年前则是绝对低估水平；中证500指数市盈率28.65倍，处于正常偏低估值水平；而创业板指数市盈率42.42倍，看着挺高，但其实已经算偏低了。
你会发现每个指数的高估和低估标准都不同，而且就算是同一个指数，不同时期的估值高低标准也不同。
因为每个指数编制方法和相应成分股都不尽相同，创业板指数成分股多为TMT等代表未来发展方向的新兴产业，虽然波动很大，但成长性非常高，因此市场给予相比大盘蓝筹更高的估值。而且不同行业估值标准也不同，金融行业估值一直比较低，医药、信息等估值相对较高。
这时就需要历史百分位来衡量指数是低估还是高估了。
历史百分位，就是当前交易日的估值历史排名/历史估值数据总数，就拿上证综指来说，当前市盈率百分位21.5%，就是说历史上只有21.5%的时间市盈率比现在更低，所以上证综指当前处于低估水平。
搞明白了估值，豆妹要特别强调两点：
1、看估值短期投资通常效果并不明显，建议长期投资3年以上更好；
2、不是所有的低估指数都适合投资。因为造成指数低估主要有4个原因：1）经济变差，股市下行；2）利率走高，股市资金面偏紧；3）行业进入衰退期；4）黑天鹅事件；假如你买了一只处于衰退期的某行业指数，估值可能长期维持低位，就可能赚不到钱啦...
所以估值只是判断指数的一个维度，指数未来的成长性同样重要，大家投资时应考虑更多因素，对于大部分普通人尤其是小白，豆妹建议定投沪深300、中证500、红利指数等宽基指数就好了。
最后很多豆友有疑问，为什么各地的指数估值有差异？这个很正常，可能是估值历史数据选取时间、历史百分位的区间划分（有的认为低于20%算低估，有的认为低于15%才算低估）等原因都可能造成差异。其实只要指数成长性足够好，估值不算特别高，都是可以投资的。
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