图虫创意 图
养老目标基金
目标日期策略基金：又称生命周期基金。一般以一个系列的形式存在，系列中的每一个基金对应与之相匹配的退休年份。
目标风险策略基金：又名生活方式基金。一般也是以一个系列的形式存在，系列中每只基金对应不同的风险等级。
近日，首批养老目标基金陆续上报。截至4月13日，证监会官网显示，首批共有42只养老目标基金提交了注册申请，涉及21家公募基金公司，参与申报的产品类型包括目标日期策略、目标风险策略以及中国证监会认可的其他策略。
根据以往普通基金审批通道，首批养老目标基金审批时间通常为6个月，参照之前FOF的审核指引，首批能通过获批的养老目标基金可能只有几只。
首批上报场面火爆
自今年3月以来，养老目标基金一直备受市场关注，相关筹备工作开展得如火如荼。先是3月2日证监会正式发布《养老目标证券投资基金指引（试行）》，严格规定申请募集养老目标基金的公募基金成立时间、基金规模、投研团队等多方面要求。仅隔10天，中国证券投资基金业协会正式公布了《关于养老目标证券投资基金的基金经理注册登记有关事项的通知》，严格规定了养老目标基金经理任职、注册登记管理等条件。
证监会官网显示，目前排队上报的养老目标基金产品就多达42只，共涉及21家基金公司，其中就包括以易方达、华夏、南方基金为代表的大型公募基金公司，以万家为代表的中型公募基金公司，产品进度跟踪均显示“接收材料”。
一家已经上报3只养老目标基金的公募负责人告诉《国际金融报》记者，随着国内养老业务发展壮大，公募基金逐渐成为养老投资的主力部队之一，公司在养老目标基金相关政策文件出台之初，便成立专门的投研团队，积极投入产品研发。
银河证券基金研究中心数据显示，根据《指引》规定的条件，共有52家公募基金满足条件，旗下2083只基金符合子基金标准。据知情人士透露，证监会官网信息正逐步披露，至少还有10家公司会陆续申报。
目标日期或目标风险
根据新规，养老目标基金采用成熟的资产配置策略追求长期效益，鼓励长期稳健的投资者持有。根据目前证监会官网公开信息，申请注册的养老目标基金产品名字中都带有“养老目标”四字，产品类型主要分为两类，分别是目标日期策略、目标风险策略。首批产品上报类型方面，多家基金公司都选择两类产品一起上报，也有部分基金公司专攻一种类型产品上报。
具体来看，南方基金此次共申请了3只产品，产品涵盖目标风险策略和目标日期策略两种类型。华夏、工银瑞信、银华等公募基金公司只选择了目标日期策略型产品上报；富国、招商、万家等公募基金公司只选择了目标风险策略型产品上报。公开信息显示，在已经上报的目标日期策略型养老目标基金出现了“2030、2035、2040、2045”等多个不同时间字样。
北京一家公募基金人士在接受《国际金融报》记者采访时表示，此前公司在布局首批获批的FOF产品中，就包含了目标风险策略的影子，此次选择目标日期策略型产品上报，与公司高层领导决策有关。目标日期策略基金会因名称中设置的时间，对应与之相匹配的退休年份，而每家基金公司根据自家产品策略不同，选择的退休客户人群也会不同。之后公司会在后续养老目标基金上报中补充目标风险策略产品。
对于养老目标基金这两种类型产品研究和看法，多家大型公募基金公司告诉《国际金融报》记者，根据合规，暂时无法透露，但可以肯定的是，养老目标基金产品发展跟基金公司资产规模没有多大联系。另外，新规还明确指出，养老目标基金可设置优惠的基金费率，并通过差异化费率安排，鼓励投资者长期持有养老目标基金。养老目标基金的产品费率原则上应不超过同类型产品的60%。
个税递延养老险助力公募
随着首批养老目标基金的上报，业内不断传来重大利好消息。近日，财政部、税务总局、人力资源社会保障部、中国银行(601988,股吧)保险监督管理委员会、证监会联合发布《关于开展个人税收递延型商业养老保险试点的通知》。自2018年5月1日起，在上海市、福建省（含厦门市）和苏州工业园区实施个人税收递延型商业养老保险试点。试点期限暂定一年。
有业内人士表示，当个人税收递延型商业养老保险试点期一年结束后，公募产品或有望纳入个人商业养老账户投资范围。
国务院发展研究中心金融研究所保险研究室副主任朱俊生认为，为了促进税优养老险的发展，未来要适时扩大参与的金融机构和产品范围。从其他国家，特别是美国个人退休金账户（IRA）的发展经验看，基金公司等金融机构是重要的市场参与主体。扩大参与的金融机构与产品范围，有助于促进个人养老金账户市场的竞争，丰富产品形态，从而增加公众的选择权，提高个人商业养老账户市场的运行效率。
