虽然“非卖品”股票经过层层严格筛选,但邬传雁却不愿意重仓持股。“这是尊重投资认知规律的结果。人的认知是存在概率的,哪怕确定性再强,在10只看好的股票中,最终有2至3只被市场证伪也是正常现象。要承认自己有可能犯错,适度分散持仓是为了走得更远。”邬传雁说,“目前我的持仓偏向分散,单只股票持股比例一般不超5%。”
分散持仓的审慎同样表现在邬传雁对个股持仓上限的调整上。他说:“对个股搞得越清楚,越有信心,持仓上限就越高。一些好股票刚开始只持有3%的仓位,后来看得更明白了,再提高到4%至5%的水平。”邬传雁并不觉得这样会错失好股票的涨幅。他说:“好股票不见得非要买得早,等能够看清楚了,行业空间更确定了再买,股价空间依然很大。”
在邬传雁看来,能否充分享受好股票带来的涨幅取决于对公司认知的提前度和深度。“一方面,要提前学习和发现一些东西,要比市场提前半拍把这些公司搞清楚;另一方面,对公司的了解要比其他人更深入,尤其是对新技术公司,等到很容易被看清的时候,股票的成长空间常常变得较为有限,投资性价比就降低了。”他说,“在长牛股票中途提早"下车"的投资者常常是对公司了解不够深入,长期持股的信心和耐心不足。”
与不愿重仓持股形成鲜明对比的是,邬传雁在“非卖品”股票遭遇市场错杀时敢于逆市加仓。“当我长期看好的东西被市场抛弃时,我会贪婪,这时是赚人性的钱。”在今年以来的两次市场较大调整中,邬传雁均逆势加仓,毫不犹豫:“这两次市场调整,我把风控允许内的仓位都加上去了。敢于加仓一方面是判断不会出现系统性风险,另一方面是对看中的个股非常了解,很有信心。”当大盘平稳后,在2月以来市场风格偏向中小创的情况下,不少加仓个股很快收复失地。
回想去年,在大盘蓝筹主导的单边行情下,邬传雁持有的一些个股并没有那么快迎来收获期。他表示:“市场风格对我的持仓影响不会太大,如果风格不契合,因为持股较为多元分散可能总体表现中等,但一旦拥有风格加持,很多"非卖品"股票会表现得很好。”邬传雁对持有的代表中国经济未来转型方向的优质股票充满信心:“只要方向正确,市场的"风"总会吹向这边,并且一直吹向这边。”