今日，财政部、国家税务总局联合发布了“财税55号文”――《关于创业投资企业和天使投资个人有关税收政策的通知》（下称《通知》），将一年前试点的税收优惠政策推广到全国，在更大范围内泽被初创科技型企业背后的投资者。
该政策从2018年1月1日起生效，其中“天使投资个人”相关政策于2018年7月1日生效。
中基协最新数据显示，截至2018年4月底，已备案创业投资基金5198只，规模7203亿元；而2017年年初，创投基金规模仅为3648亿元，一年多时间规模几乎翻倍。
创投机构及业内人士怎么看？
对于此次税收优惠政策全面扩大，创投机构及业内人士表示关注。专注于科技革命创新的国际风险投资基金蓝驰创投表示，关注并支持此利好消息，将积极利用国家在创业投资领域的政策。海航旅业旗下京旅盛宏投资某合伙人表示，以后符合条件的创投基金可以抵扣掉部分税收，降低了公司制基金的成本。
一家中型创投机构表示，税收优惠政策是利好，但预估对自身影响不会太大，会一如既往按照公司布局进行投资。另一家初创投资机构合伙人认为，由于天使、早期阶段的投资死亡率很高，如果有项目投资成功，将获得丰厚回报，按投资额进行税费抵扣意义不大。
“假设给100家初创科技企业投资1亿，每家100万，死掉95家，成功5家，500万翻100倍就是5亿，免税额才350万，剩下的该交还得交。”该合伙人表示，天使投资的项目一旦成功，获取几十上百倍的回报是比较正常的。
紫荆资本法务总监汪澍提出遗留问题：目前来看，合伙制创投基金，直接投资于初创科技型企业，第一层的法人和个人合伙人，应该可以畅通无误地申请相关税收优惠政策。但如果合伙制创投基金的合伙人还是合伙企业，那么这个合伙企业的合伙人，能否穿透享受税收优惠政策，在55号文中未明确。
汪澍表示，从此前的咨询结果来看，目前倾向于不能享受。但考虑到大多数创投基金背后都是合伙型的FOFs支持，他建议这部分机构应可以参照适用55号文才对，希望在实践中能对此予以明确。
财税专业人士政策解读
基金君就此《通知》采访了信永中和税务师事务所合伙人赵卫刚，请他对财税55号文进行了专业解读。
一、税收优惠额到底怎么算？
根据《通知》，对创投企业和天使投资个人的税收政策如下：
税收主体：创业投资企业（公司制、有限合伙制）、天使投资个人
投资对象：种子期、初创期科技型企业（简称“初创科技型企业”）
投资方式：直接投资，不包括受让其他股东的存量股权
投资期限：满2年
抵扣方式：投资额的70%在满2年的当年抵扣应纳税额，当年不足抵扣的以后可结转抵扣
赵卫刚解读：举例来说，某私募基金管理人（创业投资基金）旗下的A基金（公司制）以1000万元投资了某个初创科技型企业，投资满2年后，就会产生700万元的抵扣额度。假设该基金当年应纳税所得额1000万元，则抵扣700万元后应纳税所得额只剩300万元。按25%税率计算所得税只有75万元。
如果A基金为合伙制，基金层面不收税，而是向A基金的合伙人（法人或个人）分得的收益征税。合伙人可以按上面的算法，根据自己的投资额计算自己的抵扣额。
当基金出现亏损等情况时，可能会出现抵扣额结余的情况，这可以在以后年度结转抵扣；对天使投资个人来说，如果投资了多家初创科技型企业，其中办理注销清算企业的抵扣额结余，可以自注销清算之日起36个月内抵扣其他企业的应税额。
二、初创科技型企业怎么鉴定？
根据《通知》，初创科技型企业条件如下：
企业类型：中国境内（不包括港澳台地区）实行查账征收的居民企业
时间期限：接受投资时设立不超过5年；接受投资时及之后2年内未在境内外上市
企业资质：接受投资时从业人数不超过200人，其中本科以上学历人数占比不低于30%；资产总额和年销售收入均不超过3000万元；接受投资当年及下一年，研发费用总额占成本费用支出比例不低于20%
赵卫刚解读：早些年，税收优惠是针对“中小高新技术企业”，需要企业有高新技术资格认定，那个比较难，投资机构的税收优惠抵扣额相应也很难拿到。去年试点后将投资对象定义为“初创科技型企业”，条件放宽了，门槛降低了，税收优惠的面也扩大了。
这也体现了国家的政策导向，鼓励机构进行早期投资，给还不赚钱的初创企业提供资金支持，尤其是科技类企业。
三、对创投企业和天使投资人有何要求？
根据《通知》，创投企业条件如下：
机构类型：中国境内（不含港澳台地区）实行查账征收的居民企业或合伙创投企业
企业资质：不属于被投企业发起人；符合《创业投资企业管理暂行办法》或《私募投资基金监督管理暂行办法》关于创业投资基金的特别规定，按规定备案且规范运作
投资情况：投资后2年内，创投企业及关联方持股比例合计低于50%。
根据《通知》，天使投资个人条件如下：
个人情况：不属于被投企业发起人、雇员或其亲属，与被投企业不存在劳务派遣等关系；
投资情况：投资后2年内，本人及亲属持股比例合计低于50%。
赵卫刚解读：税收优惠的主体主要是专注于早期甚至天使的创投机构和个人，同时要求被投企业“2年内未在境内外上市”，如果2年内上市了，税收优惠就不能享受。这表明中后期甚至Pre-IPO阶段的投资不在优惠之列，这类投资风险相对较小，更多是财务型投资。
在实操过程中，机构需要在政策框架下做好税收筹划，在合规的前提下更好地享受政策优惠。
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