农历狗年伊始，国内玉米市场应景般出现上涨行情，尤其是率先开秤的黑龙江地区玉米深加工企业提价收购，紧随其后南北港口和华北市场均出现10-30元/吨不等涨幅，但这狗年首“旺”行情能否持续？还要看“卖粮、进口、拍卖”三大利空因素是否会集中出现。具体分析如下：
狗年玉米市场行情比较“旺”
狗年伊始玉米市场还真是有些“旺”，春节过后第一个交易日开始就迎来“开门红”，在黑龙江、山东和港口的合力推动下，目前已经形成了全面上涨的趋势，其中黑龙江企业调涨60元，山东企业最近三天调涨40元，港口收购价上调30-40元。受此影响，东北其他地区也跟随上涨，截止目前，吉林燃料乙醇公司已调涨20元，锦州港(600190,股吧)玉米价格上涨10元/吨，二等粮收购价格达到1870元/吨，较春节后港口开秤价格上涨50元/吨，涨幅2.74%。本轮玉米价格上涨正如年前笔者所预期那样，最主要原因就是供不应求，购销重新陷入“越涨价越没粮”的尴尬局面，一方面虽然春假长假已过，但传统节日气氛并未完全散去，加之贸易商及农户手中余粮较少，售粮意向较低，另一方面部分东北地区深加工厂年前库存在30-40天，库存水平较低，华北深加工厂经历节日生产，库存降至7-10天，饲料厂库存在15天左右，实际补库需求较强。
北方农户售粮进度同比偏快
据国家粮食局统计数据显示，截至2月20日，黑龙江、山东等11个主产区累计收购玉米7933万吨，同比减少366万吨，不过由于2017年秋季我国籽粒玉米种植面积减少2000万亩以上，总产量下降，从北方农户售粮进度来看同比依旧偏快，其中东北地区售粮进度7-8成，华北5-6成，去年同期分别为5-7成和4-6成。从历年数据来看，每年春播前我国农户有一波卖粮高峰，加之今年中间流通领域库存较去年偏高，届时玉米市场是否会出现一波卖压，并于其他利空因素共振值得我们关注。
进口谷物到货时间“大调整”
根据最新海关统计数据显示，2018年1月份我国主要谷物及副产品进口总量同环比均小幅上升，其中2018 年1月我国进口玉米39.2万吨，上月为 45.42 万吨，上年同期为 15.89 万吨，2017/18 年度（始于10 月）至今我国进口玉米 94.14万吨，同比增加 172%。2018 年1月我国进口高粱 56.45吨，上月为 15.78 万吨，去年同期为 56.98 万吨，2017/18 年度（始于10月）至今我国进口高粱138.04万吨，同比减少10%。市场分析认为，由于根据“反倾销、反补贴”相关法规，多数饲料企业均会考虑将原有船期谷物到货时间提前至4月中旬之前以规避“双反税”风险，因此远期来看谷物进口可能会受到抑制，但近阶段看则依旧可能出现进口谷物到货高峰。
年后最大“隐患”仍是拍卖
由于春节期间美国在贸易方面发出更多挑战，国际大豆市场又在减产预期下再掀涨势，从大环境和北方农户手中余粮水平来看，年后最大的“隐患”仍是国家拍卖。早在1月下旬中储粮地方储备玉米就进行了“高频次”、“多区域”的拍卖，并于春节前夕暂停拍卖活动，而节后地方储备玉米投放再续力，其中26日内蒙古中储粮发布公告，将于28日10:00进行拍卖，销售鄂尔多斯(600295,股吧)和乌兰察布地区的2015年和2016年玉米1.2万吨，本次拍卖也成为近期价格走势的重要指导，本轮价格上涨是否能够实现，还需关注拍卖底价，而3月1日将举办“北京市储备粮油第二次竞价交易会”，其中竞价销售玉米2.06万吨。目前我国临储玉米库存约在1.78亿吨，2018年一号文件中明确提出加快消化政策性粮食库存，临储拍卖压力增大，拍卖时间或将提前，留给基层农户、贸易商的时间或已不多，预计玉米价格上行空间有限。
展望后市，虽然春节过后国内玉米价格比较“旺”，但是持续旺还是昙花一现，除3月临储玉米定向销售以外，市场更为担心的是“农民卖粮高峰”、“进口谷物到货”和“国家拍卖”三大利空因素叠加打压，当然预计在拍卖启动前，玉米市场在供应真空背景下有望维持相对强势，毕竟年前尚有一部分企业库存水平偏低，但一旦拍卖启动，玉米市场价格走势终将被其所左右，其价格冲高回落的可能性仍较大。
