合约介绍
原油市场参与主体
境外特殊参与者指符合中国证券监督管理委员会及能源中心规定条件，经能源中心审核批准，在能源中心直接入场交易的境外机构，包括境外特殊经纪参与者和境外特殊非经纪参与者。
境外特殊经纪参与者指在中国境外依法成立、具有所在国（地区）的期货经纪业务资格，且符合中国证监会及能源中心规定的条件，可以接受境外客户委托，在能源中心直接入场交易的境外经纪机构。
境外特殊非经纪参与者是指在中国境外依法成立，且符合中国证监会及能源中心规定的条件，可以在能源中心直接入场交易并承担交易结果的法人或其他经济组织。
境外中介机构是指在中国境外依法成立并取得具有所在国（地区）的期货经纪业务资格，可以接受境外客户委托，通过国内期货公司会员或境外特殊经纪参与者参与期货市场的境外经纪机构。
交易时间
每周一至周五，09:00-10:15、10:30-11:30和13:30-15:00，连续交易时间，每周一至周五21:00-次日02:30。法定节假日前第一个工作日（不包含周六和周日）的连续交易时间段不进行交易。
保证金设置及优惠政策
能源中心根据期货合约上市运行的不同阶段制定不同的交易保证金收取标准，也可以根据市场风险情况调整交易保证金的水平。
根据合约最低保证金要求以及当前的国际油价和汇率计算，交易一手原油期货的最低保证金为20000元左右，但根据期货公司的标准，保证金要求大概在3万元/手，与国内其他期货品种相比，保证金要求相对较高。
另外，原油期货保证金采用单向大边收取原则，即同一客户在同一会员、境外特殊经纪参与者处的同品种双向持仓以及非期货公司会员、境外特殊非经纪参与者的同品种双向持仓采用单向大边的保证金收取原则，但当合约进入最后交易日前第五个交易日收盘后不再适用。
可作为保证金使用的资产
（1）原油标准仓单，其实际价值的80%可作为保证金使用。
（2）外汇资金（美元和境外人民币）
外汇资金兑换成人民币的计算公式为：
外币冲抵折后金额=外币冲抵金额*当日外币兑人民币汇率中间价*外币冲抵折扣率（当日外币兑人民币汇率中间价由中国外汇交易中心每日发布，当日闭市前外汇资金的市值先按照前一交易日中国外汇交易中心公布的当日人民币汇率中间价核算，每日结算时按上述规定的方法重新确定外汇资金作为保证金使用的基准价并调整折后金额。而外币冲抵折扣率是由能源中心根据外汇波动情况做出相应调整，目前折扣率为0.95）
例：使用1000000美元作为保证金，当日美元兑人民币汇率中间价为6.8，外币冲抵折扣率为0.95，那么1000000美元实际作为保证金使用的为1000000*6.8*0.95=6460000元。
交易手续费
上市初期交易手续费为人民币20元/手，平今仓交易免收交易手续费。
如何计价以及最小变动价位
原油期货以人民币计价结算；最小变动价位：0.1元/桶，交易单位：1000桶/手，意味着变动一次合约价值的变动为0.1元/桶×1000桶/手=100元/手。
境外参与者可以使用美元和境外人民币作为保证金，交易盈利可以选美元或人民币作为接收币种，每半年可变更一次，交易亏损只能由人民币弥补。
涨跌幅度设置
按照合约标准，涨跌停板幅度为5%。第一个交易日的涨跌停板幅度为基准价的10%。
市场出现单边市会调整涨跌停板及保证金水平。
当某原油期货合约在某一交易日（该交易日称为D1交易日，以下几个交易日分别称为D2、D3交易日）出现单边市，将按下表所示提高涨跌停板幅度和保证金水平：
持仓限制
时间梯度持仓限额：限仓数额是指规定会员、境外特殊参与者、境外中介结构或者客户可以持有的某合约一般持仓的最大数额。
原油期货合约在不同时期的限仓比例和持仓限额按照下表执行：
注：以上持仓量数据均为单向计算。
当原油期货合约持仓量达到20万手（双向）时，能源中心将公布该月份合约前20名期货公司会员、境外特殊经纪参与者的成交量、买持仓量、卖持仓量。
结算模式
能源中心作为中央对手方，统一组织期货交易的结算。能源中心对会员进行结算，会员对其客户、委托结算的境外特殊参与者、委托其交易结算的境外中介机构进行结算；境外特殊经纪参与者、境外中介机构对其客户进行结算。
目前仅有国内期货公司会员具有原油期货的结算资格，因此对于境外参与者来说，必须通过国内期货公司会员进行结算，包括境外特殊非经纪参与者、境外特殊经纪参与者以及境外中介机构，境外特殊经纪参与者和境外中介机构再各自对其客户进行结算。
外汇出入金申请及划转时间
入金：外汇入金在交易时段申请，如需充当保证金使用，需由期货公司会员在系统中根据前一交易日公布的汇率中间价以及外币冲抵折扣率转换成人民币来冲抵保证金，闭市后所有外汇在系统中根据当日汇率中间价及外币冲抵折扣率自动转换成人民币充当保证金使用。
出金：外汇出金申请需联系期货公司会员办理，只可出不被持仓占用的外汇资金。
可交割油种及升贴水
原油不实行商品注册管理,符合质量标准的原油均可参与交割。
交割标准：中质含硫原油，API度32，含硫量1.5%。
上海国际能源交易中心发布了7个可交割油种及升贴水，除胜利原油产自中国，其他可交割油种均产自中东地区，7个可交割油种的总产量达到500万桶/日左右，这其中产量及中国进口量较多的油种包括巴士拉轻油、阿曼原油和上扎库姆原油，进口量在6个境外可交割油种中占比达到9成以上，其他可交割油种进口量均较少，而中国的胜利原油作为可交割油种其意义大于实际。
上海国际能源交易中心会根据各油种市场情况变化及发展趋势，适时对油种、品质及升贴水进行调整。
交割方式
原油期货采用实物交割、仓库交割以及保税交割模式，未到期合约可进行期转现交割。
交割仓库分布
原油期货指定交割仓库主要分布在山东、大连、湛江、宁波、上海等地，目前核定库容为595万方左右，一期投入使用315万方，合2000万桶左右，折合持仓2万手左右，另外还有三个备用交割库。
参与交割的企业
从能源中心的规定来看，所有能开具增值税发票的客户均可参与原油期货交割。但由于原油期货采用保税交割方式，因此，对于不具备原油进出口权的企业来说，作为买方交割后的原油无法从保税区运往国内，但可以递延至后续合约进行交割，或者通过转口贸易、保税区内流转等方式来处理原油。
另外，由于原油在国内受到严格管控，对于“拿不到”原油的企业来说，可以先作为买方交割拿到货，然后就可以作为卖方进行交割。
指定检验机构
交割违约处理
违约认定：卖方未能如数交付标准仓单的；买方未能如数解付货款的；认定的其他违约行为。
发生交割违约后，能源中心于当日16:30以前通知违约方和守约方。
申请套期保值额度材料要求
一般月份套保：
1、一般月份套期保值额度申请（审批）表
2、经营范围证明（营业执照等）
3、上一年现货业绩或财报
4、当年或下一年度现货生产计划或购销合同
5、套期保值方案
临近交割月份套保：
1、临近月份套期保值额度申请（审批）表
2、经营范围证明（营业执照等）
3、当年或上一年度生产计划书、与申请额度相对应的现货仓单、加工订单、购销合同、购销发票或者拥有实物的其他有效凭证
能源中心自收到套期保值额度申请的全部材料后5个交易日内进行审核。
申请套利额度材料要求
套利额度申请：
一般月份：1、一般月份套利额度申请（审批）表
2、套利策略
临近交割月份：
1、临近月份套利额度申请（审批）表
2、套利策略
3、价差分析
能源中心自收到套利交易持仓额度申请的全部材料后5个交易日内进行审核。
原油期货参与模式及开户要求
参与模式
境内客户可选择一家取得上海国际能源交易中心会员资格的期货公司开户即可，符合条件的企业可以申请成为能源中心的自营会员，对于境外客户来说，目前有三种开户渠道：
一是通过取得上海国际能源交易中心会员资格的境外特殊经纪参与者开户参与原油期货交易；
二是通过取得上海国际能源交易中心会员资格的国内期货公司开户参与原油期货交易；
三是通过与国内期货公司会员建立二级代理或IB介绍业务的境外中介机构开户参与原油期货交易。
另外，对于符合条件的境外非经纪机构可以直接取得上海国际能源交易中心的会员资格，成为境外特殊非经纪参与者，在能源中心直接入场交易。
入市门槛
1、资金要求：个人客户50万元或等值外币，单位客户100万元或等值外币
2、交易记录要求：近3年内有10笔以上境内外期货成交记录或者累计10个交易日10比以上境内期货仿真交易记录
3、知识测试要求：单位客户的指定下单人及个人客户本人参加测试
4、制度要求：单位客户需建立相应的期货交易管理制度和信息通报制度
开户流程
