价格缺乏权威数据、现货收货混乱以及市场投资者对交割品认识不足，导致大部分苹果期货市场参与者如同盲人摸象，这便给了许多大资金可乘之机。苹果期货的跌停涨停加上低廉的手续费也使大批短线投机者闻风而动，市场投机风气盛行。
2018年3月6日，AP1805期货合约成交量166.8万，持仓量7.64万。许多人算换手率或市场投机度用：成交量/持仓量，得出的数值是21.83来表示市场交易活跃。我个人却更倾向于用：成交量/（盘中持仓量-资金沉淀量），以3月6日的AP1805合约为例：当日盘中平均持仓接近10万手，日均持仓量一直在6万多手，沉淀资金假设以5万手计算，当天盘面活跃资金应该不超过5万手，最后达成了166.8万手成交量，因此，当天市场换手速度应该是：166.8/5=33.36。换而言之，当天交易的225分钟时间内，市场短线投机者的平均持仓时间是6.81分钟。
以上举的极端例子，只是提醒各位注意苹果期货市场风险。
以前写过一篇多空博弈的文章，文中基于现货基本情况及预测去揣测多空双方动向，但随着时间推移，市场环境发生了很大变化。
随着交割临近，交割品对期货价格影响力的比重增加，远近合约走势分化也逐渐突显。在许多事件尘埃落地后，笔者收集整理了多人观点，重新思考了苹果期货未来走势的可能性。归纳为：涨停在左，跌停在右。
一、涨停在交割，跌停在供求
目前盘面维持在7000点左右，这是一个非常中性的点位。现货收货混乱，优果高价导致仓单报价仍然在3.7元/斤以上，而且数量有限，涨停合理；按照目前的形势，苹果仍有大量库存而且出货不利，跌停理由也充分。
二、涨停在57，跌停在75
之前认为7月优质果高价，理由是：1.7月份市场大部分是山东果，山东优质果减产。2.5月份注销的仓单在7月份再次注册成为仓单难度较大。3.现货行情不利，前期果农可能恐慌性抛售导致后期市场苹果供不应求。
但是，直至三月中旬，现货并没有出现大幅下降。
现在重新梳理逻辑：1.春节过后现货并没有大幅下降，大幅降价时间点推迟到清明节即4月5号之后。2.今年陕西大部分是果农货，山东优果率下降。3.质量问题导致越往后期好货相比差货的优势越明显。
基于以上三点，得出结论：1.即使四月份二三级果大幅降价，优质果也会挺价到五月。2.如果国标一级果在五月赔钱，大部分客商和贸易商会选择赌6月和7月的行情。因此，虽然目前盘面走的是之前五月比七月价低的观点，但笔者认为大概率事件是：五月优果挺高价，七月踩踏卖低价。
三、涨停在近月，跌停在远月
1810的苹果还未开花，投机者的贪婪便已发芽。排除气候等客观因素：1.苹果产量逐年增加，2018年苹果产量可能比2017年更高。2.经过五月和七月的交割，来年新果的收货标准会更加规范和严格，更利于交割品的挑选。3.纸加膜新果各方面指标完全可以与纸袋苹果媲美。因此，远月合约目前没有任何上涨的基本面驱动因素。
四、涨停在理性，跌停在恐慌
目前AP1805持仓一直维持在七万手左右，单边持仓在三万五千手。而现货符合交割标准的苹果报价仍在3.7元/斤，并且在交割业务培训会之前，3.7元/斤的苹果基准品数量也是寥寥无几。空头为自己的几万手持仓准备了几手现货呢？潮水褪去，就知道谁在裸泳。但是，也不排除苹果现货价格大幅下跌加上资金推动使期货投资者产生恐慌心理的可能。
五、涨停在某人，跌停在人某
据悉，苹果交割业务培训会将于3月21日在河南郑州期货大厦5楼会议室举行，关于交割品的检验方法、检验仪器及对标检验时间安排在了当天15:00-17:30，同时“为进行对标检验，各交割仓库及车船板交割服务机构自行携带拟检验的红富士苹果样品及有关检验仪器”。
我们坚信：交割事项的逐渐推进会使苹果期货的定价更为合理。
大概率行情推演：
一、AP1805合约软逼仓
期货合约软逼仓一般条件：1.供需最好偏紧2.散空足够多3.远月贴水4.产业大户
对AP1805合约而言：交割品质量要求高，第一点满足；苹果期货大部分投机者对交割品知之甚少，第二点满足；五月交割的苹果很难满足七月仓单注册要求，第三点不用考虑；在苹果供过于求的大背景下，敢做多的都是有底气的，第四点大概率满足。
目前苹果交割品最低价仍维持在3.7元/斤，而期货盘面在7000点左右，空头根本无法备货。此外，优质果极有可能挺价到五月，随着时间流逝，即使后期优质果也掉价，但空头哪有时间备货呢？
二、苹果05和07合约价差倒转
之前大部分市场参与者认为AP1807会比AP1805合约高200点左右，但是目前现货并没有大掉价，好货仗着质量优势挺价意愿总是比差货强。如果把时间都往后推移一步，七月大概率会成为优质果价格的最底部。因此AP1807价格可能会比AP1805价格低，但是市场参与者能否在五月之前意识到这一点是利用05和07套利成功与否的关键。
三、AP1810合约下跌
新果中纸加膜苹果和纸袋苹果的区别，部分资历深厚的现货商凭借多年丰富经验或许可以辨别，但目前无法用理化指标区分，并且苹果期货合约中并未将纸加膜苹果排除在外。因此，在没有任何基本面消息的前提下远月合约的上涨不太合理。
如果上涨只是一次正常的回调，那么AP1805合约价格就不可能一直维持在7000点以上。在苹果供过于求及出货不利的大背景下：多头，掌握的是知识；空头，怀揣的是希望。
