观点
黑天鹅事件被打破冬储成本支撑，贸易商“血流成河”，国家实施减税，终端需求纷纷抄底现货，期市上周也开始反弹。周末钢市现货市场涨幅明显，市场信心得到提振。但是目前仍不宜过于乐观，四月份将迎来检修完毕的高炉产能持续释放，南方即将进入梅雨季节，未来几天内南方即将迎来大范围的降水，一定程度上影响室外施工，影响终端采购。主流钢厂下调建材出厂价，表明钢厂目前出货压力巨大。上周库存去化情况，杭州及北京降幅明显，其他地区，根据电话调研贸易商反映，库存压力仍然较大。重点关注终端需求的释放及库存去化情况，期货反弹趋势已启动，但短期内行情或有反复，预计本周建材震荡上行。
观点
铜库存居高不下，下游消费迟迟没有起来以及随之而来的贸易战是铜价上涨制约因素。在利空散去之后，铜价有望企稳，仍关注库存及升贴水情况，沪铜4.9万支撑。两市镍库存持续下降，不锈钢库存也从高位有所回落，镍价仍有较强支撑，关注1807合约的98000元的支撑。
观点
原油方面，库存数据继续压制油价，尽管上周美国炼油厂开工率增长，出口量略有增加，但是美国原油进口量骤增，加之美国原油产量继续创历史新高，美国原油库存增长，库欣地区原油库存已经连续三周增长。基本面利空之外，贸易战影响继续发酵，全球股市大幅下跌拖累油价。周五的数据显示，美国石油钻井平台三周以来首次减少，美国在线钻探油井数量797座，比前周减少4座，油价因此止跌反弹。短期来看，美国退出伊核协议的事件进程越来越近，整体利多油价，而贸易战纠纷则在中期利空市场，叠加基本面上炼厂检修高峰期的到来，综合来看，油价短期继续创新高的概率不大，整体以区间震荡为主。
PTA方面，目前的聚酯产品库存高位以及快速累积的PTA库存是压制价格的最大利空因素。四月即将开始，供给端上，PTA存在多套装置检修预期，若检修利好落实PTA或扭转走势；需求端上来看，涤丝市场产销在本周继续放量，下游织造市场较为乐观，存在一定的补库需求。因此，在供给端收缩以及需求回升的共振下，PTA库存将在短期逐步去化。操作上，PTA关注5-9正套，1805合约上以短多思路对待。
观点
上周上证综指涨0.51%，深证成指涨4.11%，创业板指大涨10.11%，刷新两年来最大周涨幅；上月上证综指跌2.78%，深证成指涨0.37%，创业板指涨8.37%，同时刷新两年来最大月涨幅。3月PMI数据好于预期，经济韧性仍在，有助于修复悲观预期。短期贸易战事态未明朗前，市场风险偏好受到一定压制，但在市场逐渐消化风险过程中，对估值和盈利匹配的优质龙头可适当吸纳，股指节前轻仓试多或观望。
黑色板块
1.2018年3月份中国钢铁行业PMI为45.1%，环比下降1.8个百分点，连续两个月处于荣枯线之下，景气度继续下滑。
2.3月29日，据河北省人民政府，从2018年4月1日起至11月15日，邯郸市将在全市范围内开展非采暖季错峰生产管控措施，全市钢铁、焦化等行业，限产比例25%左右。
3.4月1日夜间至2日，江南大部自西向东有一次弱降水过程。3日至5日，淮河以南地区将有一次较明显降水过程，江淮、江汉、江南中北部等地有中到大雨，局地有暴雨。
4.1日沙钢4月上旬螺纹钢、高线盘螺下调200现螺纹钢3900高线3830盘螺3950C；补差方面对3-3期螺纹补350线盘补250；4月沙钢热卷在3月基础上下调250，Q235 5.5*1500*C出厂价4120，SPHC 4.0*1250*C出厂价4150。
忽如一夜春风来，两会后需求不断释放，3月最后一周237家企业日均成交达到221539吨的历史最高水平。去年两轮行情的启动，一：4月下旬237家企业日均成交上升至20万吨或以上，引发价格的反弹，二：11月日均成交达到20万吨，引发建筑钢材千元上涨行情。目前需求释放远远快于供给，现货价格由于之前“贸易战”
化工板块
（1）四(3月29日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2018年5月期货结算价每桶64.94美元，比前一交易日上涨0.56美元，涨幅0.9%，交易区间64.16-65.26美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2018年5月期货结算价每桶70.27美元，比前一交易日上涨0.74美元，涨幅1.1%，交易区间69.10-70.44美元。
（2）油田服务机构贝克休斯公布的数据显示，截止3月29日的一周，美国在线钻探油井数量797座，比前周减少4座，比去年同期增加135座。报告显示，俄克拉荷马州增加1座，得克萨斯州减少3座，俄亥俄州减少1座，新墨西哥州减少1座，宾州增加2座，路易斯安那州增加1座，西弗吉尼亚州减少1座。
（3）亚洲4月PX ACP价格递盘上涨至925美元/吨CFR亚洲，报盘下调至960美元/吨CFR亚洲。然而并未有任何PX卖家与PTA买家达成一致，故4月PX ACP谈判破裂。
金属板块
1.国际铜业协会（ICA，International Copper Association）完成的一份报告显示，未来10年，电动汽车快速发展将带动对铜的需求。如果能源独立型汽车进入市场，那么铜的消费量将进一步增大。这些电动车用车顶的太阳能光伏设备来获取可再生能源。这些光伏电池系统需要大量的铜。 2.2017年全球十大矿业公司几乎都迎来了业绩爆发，利润增长超过一倍、资产质量显著提升。目前，矿业公司对未来市场预期由此前相对谨慎转为普遍乐观，这将支撑企业在项目投资上更进一步，也意味着全球矿业新一轮扩张即将开启。 3.近日营口大南山氧化铝有限公司250万吨氧化铝项目正式开工建设。该项目位于盖州市沙岗镇境内，总投资50亿元人民币，占地1500多亩，建设周期18个月，计划建造两条低温进口矿生产线，单线年产能达到125万吨，是目前国内生产能力最大的氧化铝生产线。
金融板块
1、中国3月官方制造业PMI为51.5，预期50.5，前值50.3；3月官方非制造业PMI为54.6，预期54.6，前值54.4，3月官方综合PMI为54，前值52.9。统计局解读PMI数据称，3月制造业采购经理指数明显回升，升至一季度高点，制造业扩张提速；非制造业总体延续平稳较快的运行格局，从行业大类看，铁路运输、证券、保险等行业商务活动指数均位于55.0%及以上的较高景气区间，而餐饮、房地产等行业位于临界点以下；综合PMI产出指数扩张加快，表明我国企业生产经营活动总体上进一步扩张。
2、CDR试点意见下发：可CDR和IPO二选一；已在境外上市的大型红筹企业，市值应不低于2000亿元人民币；尚未在境外上市的企业最近一年营收不低于30亿元且估值不低于200亿元；试点企业应属于互联网、大数据、云计算、人工智能、软件和集成电路、高端装备制造、生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业。
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