黑色早评
1、螺纹：夜盘继续上行
螺纹周五夜盘继续上行，涨3.07%。唐山钢坯报3460大涨120。上海螺纹现货报3760周末暂稳，成交明显改善促使市场氛围好转。北方钢厂进入复产周期，但邯郸等地非采暖季限产政策的执行，对复产进度有一定影响，由于近期废钢大幅跌价，电炉开工和转炉加废钢性价比回升，供给整体仍有增量。终端需求稳定释放中，后期去库节奏有所加快。前期市场风险有所释放，需求释放存在一定惯性加快的动力，周一仍将高开，但反弹速度过快需警惕，不追高。
2、热卷：夜盘继续上行
热卷夜盘涨1.94%。周末唐山热卷小涨20，单带钢价格偏弱。热卷短期供应略有下降，目前下游加工和终端需求均正常运转，制造业继续回暖，热卷去库节奏受螺纹压港影响，但钢厂方面订单情况无压力，库存整体较为健康。热卷基本面偏好，主要关注远月矛盾的累积情况，反弹空间有限。
3、铁矿石：夜盘强势上行
矿石一改前几日反弹偏弱的情况，大涨3.83%。青岛港PB粉报490.2元（折盘面）涨3，普氏62指数报63.1涨0.05。3月下旬到4月上旬北方钢厂有一定复产，等待钢厂补库需求释放。大型钢企继续维持精料入炉的思路，但港口高品矿存量目前不紧缺，且矿山发货恢复较快，港存压力将加剧，高低品价差明显回落，矿价基本面尚未改善，反弹动力在于需求端钢厂补库的强度和节奏。
4、焦炭：夜盘大幅拉涨
目前下游钢厂开始复产，但因部分地区非采暖季仍将限产，且库存偏高，按需采购为主。焦炭港口库存持续增加，贸易商有出货动力。短期看钢材需求逐渐回暖，钢厂复产，需求小幅增加。但下游库存偏高，叠加焦化复产，焦炭库存高位，去库有一定压力，现货难以扭转颓势，期货接近平水，继续上涨动力不足，多单建议逢高离场。
5、焦煤：夜盘上涨
混煤仓单成本1300，05合约升水约5元。焦化开工率小幅上升，焦煤需求增加。但焦企微利，谨慎采购，向煤矿诉求降价。煤矿季节性复产，蒙煤通关车辆继续恢复，澳煤持续下跌，供应出现回升。短期看，供需双增，但焦企利润微薄，压价情绪强烈。煤矿库存压力较大，且期价出现升水，期价继续上涨动力不足，多单建议离场。
6.玻璃早评：沙河出优惠
周末以来玻璃现货市场总体出库一般，市场出现一定的分歧。沙河地区前期生产企业为了增加出库和提振市场信心，对贸易商所提货物进行保价销售，时间节点为3月末。目前此销售政策已经结束，部分库存偏高的企业为了增加出库量，昨天开始实行优惠政策，价格有20-50元左右幅度的下调。从昨天出库情况看，价格下调的企业出库都能超过100%，而没有降价的企业产销率比较低。预计今天还会有部分厂家进行一定幅度的跟进。华东地区部分厂家前期实行60元左右幅度的优惠政策，从昨天开始回涨40元，出库情况尚可。华南地区部分厂家前期生产线出现事故，一条900吨生产线停产。当地政府出于环保等原因，不仅禁止其已经冷修完毕的400吨生产线复产，还要求另外一条在产的生产线停产。目前生产企业还在和当地政府进行沟通。期货方面，周五夜盘玻璃跟随黑色系上涨，但明显较弱，今日消息面偏空，建议逢高减仓，控制仓位，静待现货价格稳定。
7.动力煤
夜盘动力煤主力合约ZC805低开后掉头上行，收盘时累计上涨近1%。现货方面，当前三西主产地煤炭价格继续下行，站台煤炭库存普遍不高，发运成本倒挂的情况下，贸易商发运积极性较低。环渤海、江内价格继续下跌，秦皇岛港Q5500动力末煤平仓价昨日录得609元/吨，较上周四再次下调4元/吨，CCI5500卡价格以每天4元左右的幅度下跌，江内煤炭价格同步走低，周降幅30-40元/吨，目前报价较为混乱，成交量极少。江内各港口库存与去年同期相比偏高近30%。近期天气转暖后水电替代作用发力，进一步打压电煤需求。前期快速下行阶段接近尾声，煤价下滑已然接近政策目标附近。部分煤企已采取措施或降低产量，或调升煤价。未来中期进入箱体震荡开启L型模式概率增大。下跌趋势尚存，但空间所剩无几。操作上应注意仓位控制，建议逢低减持。
白糖早评
洲际交易所(ICE)原糖期货周五将因耶稣受难日假期休市。郑糖周五夜盘冲高回落，5-9价差回到83，价差短期需要修整。现货方面，柳州中间商新糖5790-5810元/吨，仓库报价5770元/吨，柳州集团报价5790-5810元/吨，南宁中间商新糖5820-5930元/吨，仓库报价5700-5710元/吨，南宁集团新糖5630-5880元/吨，厂库报价5690-5860元/吨。从技术方面看，日线级别，MACD绿柱扩大，快慢线死叉向下，KDJ死叉向下，均线保持空头排列。30分钟线上，MACD红柱缩小，快慢线金叉继续向上，KDJ死叉向下，均线空头排列。交易策略：5-9正套持有，如有回踩可继续介入。
油脂油料早评
资讯 1、布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布的周度报告称，截至3月27日的一周里，阿根廷2017/18年度大豆收获完成8.8%，同比+6.8%。
2、欧盟数据显示， 2017/18年度欧盟大豆进口量约为930万吨，同比-5%。
3、船运调查公司SGS数据显示，马来西亚3月1―25日棕榈油出口较2月同期增加10.6%。
4、德国行业机构油世界称，2018年1月到12月期间全球生物柴油产量预计增加220万吨，高于2017年的产量增幅120万吨。政治因素将继续影响生物燃料生产的最重要因素。
5、豆粕日照邦基4-6月M1809+60元/吨，7-9月M1805+110元/吨；日照四级豆油5620元/吨，+20元/吨；张家港棕榈油24度报价5080元/吨，+10；四川成都四级菜油6690元/吨，与前一日持平。
CFTC分析：种植意向报告扭转此前跌势
截止3月27日当周，CFTC非商业基金在美豆多头减仓6303手，空头减仓1283手，净多19.8万手降至19.3万手。豆粕多头增仓1964手，空头减仓2485手，净多13.2万手升至13.6万手。豆油多头增仓3070手，空头增仓1万手，净多2.96万手降至2.26万手。本周“黑天鹅”3月意外利多面积数据刺激美豆大涨2.7%，豆粕大涨3.72%，豆油跟涨1%.。尤其是市场忽视库存的利空数据，当日美豆期价积极收复多条短期均线并收在20日线之上扭转此前跌势，预计结束本轮调整后期价转为偏强再度挑战前高，但豆油基金自3月以来持续减仓并且期价仅维持偏弱震荡格局，预计粕强油弱仍持续，但也需关注豆油价格的长期趋势线的有效性。
操作：
因美国农业部公布播种面积低于去年且低于市场预期，美豆价格大幅上涨，今日电子盘开盘，美豆5月合约继续上涨突破1050美分；国内豆粕9月合约跟随美豆大幅上涨，现货方面，贸易商采购较为谨慎，不敢过分追高，期价上涨带动下游提货量有所增加。豆粕9月合约已经突破震荡区间上沿，建议投资者按照偏多思路操作，如果行情回调测试3100点支撑有效，买入时机较好。菜粕跟随豆粕势头迅猛，5日线之上多单可继续持有，未有仓位投资者谨慎追多。大豆上周五走出长上影线形态，不建议继续追涨，获利多单减仓。
马棕油周五上涨,中止了三日连跌走势,因美豆油隔夜上涨,且市场寄望3月棕榈油出囗量或高于2月。连棕油周五在豆油带动下价格止跌回暖，短期有上行之势，建议前期空单适度减持，或待站稳5100整数大关适度翻多。豆油今日有望在5800之上震荡，此点位之上日内可短线多单适度进场。菜籽油周五上行力度明显弱于豆棕，日内可以40日线为多空分水岭上多下空思路操作。
能源化工早评
LL：L1805上周五震荡走强，全天上涨0.54%收于9225，煤化工竞拍价格9180，期货升水现货45。神华PE竞拍线性成交延续溢价成交，成交率97.1%，以通达源库7042为例，起拍价9030，较上一交易日上涨30元/吨，溢价100元/吨成交，成交率100%。供应面大范围检修还未开启，后期进口货源可能稍有下降，考虑到回料缺口并没有数据上体现的那么大，供应整体仍旧维持高位。近期石化库存消化加快，压力有所缓解，但港口及贸易商库存仍处高位。下游地膜需求刚需仍在，西北地区也进入地膜旺季，可能会给行情带来利好刺激，但今年地膜需求较往年下降已成事实，后市反弹能否持续，需关注库存实际消化情况，目前维持震荡整理判断。操作上，塑料指数短期将在9150至9300区震荡整理，突破关键点位可顺势而为。
PP: PP1805上周五震荡走强，全天上涨1.07%收于8714，煤化工竞拍价格8590，期货升水现货124。近期石化库存去化良好，但下游终端实际接货情绪一般，多维持刚需，即拿即用，产业链库存更多的是从上游厂家转移至中间商，显性库隐性化，不过显性库存的下降会刺激市场短期反弹，反弹能否继续，关键还是看库存的实际去化情况，后市不乏上游检修旺季等利好刺激，但目前仍维持震荡整理判断。操作上，关注PP指数上方8900压力位，不破则反手做空，若下方8690支撑有效，则可轻仓试多。
PTA早评：企稳反弹
上周PTA 弱势震荡，TA05周5夜盘报收5472全周跌58（-1.06%），TA09周5夜盘报收5478全周跌62（-1.13%），加工费维持780元/吨左右。周5主流现货与05合约报盘升水30-50元/吨，部分货源略偏低，日内成交5432-5455元/吨自提。上游方面，周5亚洲PX报收945美元/吨CFR，周跌幅为2美元/吨。PX买家近期谨慎无意高位接盘，此外，中国PTA主要装置即将迎来检修，同样压制买气。下游方面，聚酯周平均负荷回升至85%，而涤纶长丝方面，随着上周下游纺企采购再次放量，涤纶长丝库存压力下降，涤丝成交重心小幅上涨。综合来看，上周逸盛宁波3线重启、但汉邦1线小停，4-5月期间PTA仍有大量装置计划停车检修，供应面上本月预期利多。短期随着商品市场回暖，PTA展开反弹，日内关注半年线阻力，后续关注PTA装置检修以及下游产销情况。
甲醇早评：周五夜盘甲醇1805合约震荡走强，收于2733（+1.49%，+40）。现货价格周内港口市场整理，内陆地区重心窄幅上移，太仓现货2870-2890（10/-10），宁波3000-3000（20/10），山东2660-2750（10/0），内蒙古2500-2550（0/50）。供给方面，甲醇生产装置按计划春季检修，生产企业开工率62.67%，下滑3.64%，煤制开工率下滑近5%，检修装置增加或有一定支撑，周内有前期停车装置重启。国内装置久泰100万吨，中煤60万吨，鹤壁60万吨，陕西煤化60万吨，金赤化工30，泸天化40万吨，同煤广发40万吨，临涣20万吨装置停车，丰喜50，豫北35装置降负，中原大化50，新业50万吨装置重启。需求方面，甲醇制烯烃装置开工率平稳，甲醇装置多维持前期，西北装置正常运行，神华包头，中煤蒙大，神华榆林正常外采，港口地区因甲醇价格偏高，成本压力偏大，传统下游需求稳定，但是对高价存在一定抵触情绪，或维持震荡走势，短期建议暂时观望，中期可尝试逢高沽空。
有色金属
铜：沪铜周五夜盘震荡上涨0.68%，站上10日线。本周上期所铜库存较上周减1224吨至306211吨。短期观察50000上方压力能否有效突破，由于目前商品整体氛围回暖，沪铜可轻仓试多。
铝：沪铝周五夜盘震荡上涨1.13%，突破10日线。发改委出台自备电厂整治方案，提升电解铝用电成本，中期利多铝价。需求方面，铝消费即将进入传统旺季，社会库存逐渐下降，电解铝出库量稳步回升，建议轻仓试多。
锌：沪锌周五夜盘继续上涨1.29%。库存下降趋势被打破，短期需求低点导致行情转弱。目前行情关键在于消费的回归与节奏，3 月份国内下游消费回暖暂未证伪，二季度有望重现供需缺口从而消化已有库存，建议观望。
镍：沪镍周五夜盘震继续大幅上涨2.53%，站上10万点位，上方有均线压制。镍价下跌后不锈钢厂挺价也较为明显。宏观面上贸易战对镍的情绪影响大于实际影响，目前情绪有所缓解，能否继续走强有待观察，建议暂时观望。
以上评论由李晓东（Z0012065）、边舒扬（Z0012647）、何琳、徐韬隐、章正泽、王泽勇、刘冰欣等提供
