文/陈冠达
没想到亢奋来的太快，走的也快。螺纹今年最高4444，最低3333，今天收盘3344，这是没行情了？要纠缠生生世世？
之前商品的整体大跌，尤其黑色，几无利多出现，但随着这次价格的快速反弹，利多消息逐步显现，比如3月挖掘机销量同比增长70-80%，混凝土机械和起重机翻倍增长，桩工机械也是翻倍。
打桩工程对应的是房地产新开工增速，混凝土机械对应房地产在建工程，估计3月地产固投完成额增速能达到两位数。
数据好看，但市场预期对3月以后，尤其是5-6月销量的预期并不乐观，况且还有官方的PMI51.5 大超预期，连续20个月占据枯荣线上方，但就这样仍然没有让价格更进一步，说明依旧有隐忧存在。
尽管我国将于5-6月开展专项大检查防范“地条钢”死灰复燃 ，但笔者更愿意理解为，在这之前，能多生产就赶紧多生产，表面是个利多的消息，但对于现在更像是利空。
一般在一段空头趋势中，反转的概率极小，那需要巨大的力度和政策面的配合，未来环保将是决定性的因素，目前的利多因素，还不足以让行情马上发力上攻。下图以焦炭为例，同样可以参考螺纹走势：
1
楼市调控 壮士断腕
楼市迎来了第5轮调控，这跟钢材涨跌有何联系？
2016年3月，第一轮调控，上海深圳同日出政策，收缩贷款政策。螺纹价格1月涨500点，后在4月20日开始下跌，直至5月中，下跌800点。
2016年10月，第二轮调控，一线城市、强二线城市收缩调控，全面限购、收缩贷款。之后螺纹一路上涨800点。
2017年3月，第三轮调控，尤其以北京为代表，新加入环都市圈城市收缩调控，限售祭出，“五限令”时代开动。螺纹几乎当天筑顶，下跌800点，之后一路上行。
2017年9月，第四轮调控，新加入“弱二线城市”收缩调控。螺纹下跌500点。
2018年3月，开启第五轮调控，深圳三证合一，海南“壮士断腕”，五年限售+五年社保+70%首付，这次螺纹会如何？？？
从之前的四次看，除去螺纹只有一次在10月上涨，尤其在3月的调控，价格下行的概率更大。
2
战火重燃
贸易战以为都是结束，或者它才刚开始
中国财政部网站周日晚间发布通知，称周一起对美国128项进口商品加征关税。时间并不是治愈市场的良药，股债商仍然没有从贸易战的冲击中走出来，显示出市场预期的高度冲突。
贸易战的尾部风险高于想象，理论上，中国的名义增长率受到的负面影响可能高达2.1%。
当前的人民币汇率升值已经显现了一些泡沫，一旦顺差这一稻草被触动，汇率贬值的速度可能会快于预计。
未来的选择是一个高度不确定性，可能会陷入一种“四元悖论”中，贸易战、顺差、增长及汇率很难同时稳定下来。
但贸易战开撕或许也会促使高层在弱化外贸的同时，重拾内需刺激，如若这样，或许会走入“俄罗斯模式”（汇率贬值，大资产比如楼市价格高涨）未尝得知。
3
数据打架 钱袋子收紧
官方跟财新PMI再度出现剪刀差。融资越来越难
今日，中国3月财新制造业PMI 51，尽管依旧10个月站在枯荣线上方，但跟官方PMI 又打架了。 产出指数、新订单指数均放缓，用工数量加速下降，经济回升力度不及预期。
这让市场遭遇一盆冷水，9点45分数据公布后，螺纹价格逐步震荡下行。
另外，3月30日，财政部刊发《关于规范金融企业对地方政府和国有企业投融资行为有关问题的通知》(财金〔2018〕23号)，即这份杀伤力十足的政策文件。
财政部已要求所有的国有银行停止除了债券之外的任何形式向地方国有企业融资。这就意味着地方政府需要另外想办法搞钱了。而这个消息，将成为多头的梦魇，时不时会来一下。
最近网络上流行一句话，笔者认为这个思路很可行。
昔陈胜、吴广首抄秦底，败；刘邦双底后买入，得天下。
王莽、曹氏首抄汉底，败；刘秀、司马氏抄二底，得天下。
女真首抄宋底，败；蒙元抄二底得天下。
李闯首抄明底，败；满清抄二底，得天下。
是故：双底后买入，得天下，自古概莫能外。
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