近一个月来美麦价格偏强震荡运行，截止4月23日，芝商所旗下CBOT美麦7月合约收盘价格为477.25美分/蒲式耳，较月初（4月2日）463.5涨13.75美分/蒲式耳。因美国部分冬小麦产区天气寒冷，可能对小麦作物造成一定的破坏，部分地区小麦作物状况糟糕，给美麦价格提供支撑，本月上旬美麦价格强势上涨，但是，美国农业部在供需报告中将美国小麦期末库存数据上调至10.6亿蒲式耳，超过市场预期水平10.4亿蒲式耳，中下旬美麦价格震荡回落。
USDA4月供需报告：17/18年美国小麦期末库存上调3000万蒲式耳至10.64亿蒲式耳，主要由于饲用量和调整用量下调。NASS在3月29日公布的谷物库存报告显示，在第三季度饲用量和调整用量低于此前预估。这个报告也记录了美国玉米库存情况，预计玉米将持续替代小麦的饲料量，本月无其他供需情况。
预计17/18年全球贸易量持平，出口量增加的国家有俄罗斯、哈萨克斯坦和阿根廷，出口量减少的国家有欧盟和其他出口国。俄罗斯出口量上调100万吨至3850万吨，超过去年纪录水平的1000万吨。预计17/18年全球消费量上调，主要上调的是欧盟和印度尼西亚，抵消下调的伊朗、印度和美国。然而，全球供应增加超过额外消费，17/18年全球期末库存上调230万吨至2.712亿吨，创历史纪录。
全球小麦供应依然庞大，而欧盟小麦出口需求不振，俄罗斯小麦出口商则继续得到政府的支持，出口关税将继续维持在零水平，市场竞争激烈以及目前紧张的贸易摩擦，将继续对美麦价格构成压力。
附：美麦价格走势图
国内方面：自春节过后小麦价格连续两个月持续下跌，截止4月23日，国内各主产区平均价格指数为1.247元/斤，较之前高位2月26日的1.295下跌0.048元/斤，跌幅为3.7%。其中，河北衡水深州地区大型面粉企业小麦收购价格为1.245元/斤；山东德州禹城地区面粉企业小麦收购价格1.24元/斤；河南漯河中粮地区面粉企业小麦收购价格为1.24元/斤（水分13%，容重780g/L），江苏宿迁宿城地区面粉企业小麦收购价格为1.23元/斤，安徽亳州大型面粉企业新小麦收购价格为1.23元/斤。
附：国内小麦价格走势图
导致国内小麦持续下跌的主要因素有：
1低价陈麦集中出库，拉低小麦市场行情
每年3-5月份为轮换粮集中轮出阶段，春节过后，随着轮换粮出库量增加，大多制粉企业都将采购目标转向陈粮，而陈粮由于存放时间已久，质量均遭受不同程度损伤，价格普遍偏低，拉低了市场小麦的价格行情。
2临储麦拍卖底价两次下调，给市场增加利空因素
目前国家临储小麦剩余库存数量高企，国家去库存意向较为明确，1月份的时候国家下调了临储小麦拍卖底价，时隔三个月，本月4号国家再次下调小麦拍卖底价，自4月18日起将2014-2016年产最低收购价三等小麦拍卖底为调整为2350元/吨，下调60元/吨，两次累计下调110元/吨。4月18日新政策实行第一周拍卖成交情况明显好转，计划销售量为2005645吨，实际成交312842吨（其中包括2013年578吨，2014年85119吨，2015年125497吨，2016年101648吨），成交率为15.59%。陈粮大量出库，无疑增加了市场的供应量，且受国家临储小麦销售底价进一步下调影响，小麦后市看空情绪浓郁，持粮贸易商为降低风险，出库增加，给当前麦市造成下行压力。
附：临储拍卖对比图
因政策性利空因素仍在继续发酵，近期小麦价格仍维持偏弱的格局。目前距离新季小麦上市期越来越近，按周期推算，今年最早的湖北新季小麦应该差不到多仍在5月中旬开始上市，去年5月10日左右湖北地区新小麦零星上市，因当时市场缺粮且价格高，因此刚上市便吸引了不少河北、山东等地大型面粉企业的目光。而今年新麦上市在即，今年国家已将临储小麦收购价格下调至1.15元/斤，因此市场看空氛围较重；再者，随着气温的逐步回升，面粉需求转淡，面粉厂面粉走货情况不太乐观，粉厂开机率处于偏低水平，抑制了小麦市场需求，面粉企业在保证正常生产的情况下收购谨慎，普遍保持低库存，为新麦上市做准备。预计新麦上市前国内小麦价格仍以弱势运行为主。
