目前，全球能源市场发展的两大推动力分别是美国的供应和亚洲的需求，两者相辅相成。
美国供应方面的变化众所周知。自页岩油革命以及 2015 年 12 月份美国石油出口禁令解除以来，美国已成为世界原油和液化天然气的边际供应国。最近美国甚至扭转了几十年来油气产量下降的局面，取代沙特成为全球第一大石油生产国。
虽然有关亚洲能源需求持续大幅增长的新闻报道有所减少，但增长势头同样强劲。由于当地消费者以及工业用户的需求旺盛，目前亚太地区在全球一次能源消费量中所占的比重已超过 40%。这一趋势短期似乎不会立即终止：1 月份中国原油需求大幅增长 160 万桶/天。
而且随着亚洲的能源需求不断攀升，亚洲贸易商、精炼商、电力企业对世界主要能源基准施加的影响力也越来越大。
在过去一年里，WTI 原油期货、亨利港天然气期货、RBOB 汽油期货、纽约港超低硫柴油期货等主要能源期货基准在亚洲交易时段（北京时间上午 8 点-晚上 8 点）的交易量激增。
亚洲的参与度
这一趋势在 WTI 原油期货中表现得最为明显。在 2015 年 12 月份美国原油出口禁令解除之前的几年里，亚洲时段交易量在 WTI 原油期货总交易量中所占比重一直稳定在 7%。美国原油出口禁令解除之后，这一比重稳定增长，2018 年 2 月份已达到 14%，实现翻倍。
即使是从 WTI 原油期货交易量的同期增速来看，亚洲时段交易量的翻倍依然令人印象深刻。与 2015 年相比，2017 年 WTI 原油期货日均交易量的增速为 31%，这是一个了不起的数字，然而亚洲时段交易量的增速却明显高出一截。
2018 年 2 月份，WTI 原油期货新加坡交易时段的日均交易量为 19.5 万手，成为亚洲时段交易流动性最好的能源期货产品。
天然气期货交易量激增
亨利港天然气期货交易也存在同样的现象。美国液化天然气出口与亨利港价格挂钩，这使得亨利港由地区标杆跻身为全球标杆，进而鼓励亚洲终端用户使用亨利港天然气期货管控液化天然气进口价格风险。
目前亚洲交易时段的日均交易量约为 4.5 万手，约占亨利港总交易量的 7%，而几年前的平均占比仅为 2%。由于预计到 2020 年美国大量新的液化天然气出口项目将会投产，加上天然气在亚洲供电市场上的作用越来越大，亚洲交易时段的流动性似乎有可能继续保持增长之势。
亚洲参与度不断提升
亚洲对全球主力能源基准的参与度空前高涨。造成这种趋势的原因是该地区对风险管理的需求上升，以及美国与亚太市场之间的能源关系日益紧密。
即使是在芝商所能源衍生品交易量整体增长强劲的情况下，亚洲时段主要基准合约的流动性依旧保持跑赢态势。
Owain Johnson 为芝商所能源研究及产品开发部董事总经理，常驻伦敦办公。
