猪价低迷
过去2年生猪产业链欣欣向荣，资本和技术输出推动猪肉供给大幅增加，目前行业处于去产能初期，但产能去化进程较慢，生猪存栏依旧充足。今年初以来，我国生猪价格则出现了明显下跌，猪粮比价已跌破盈亏平衡点，导致部分生猪养殖户亏损严重。猪价的持续走低，也使相关概念股的业绩出现剧烈波动，逾半猪肉概念股一季度净利下滑。与成本控制相比，企业向下游产业链发展或更能对冲风险。不过，业内预计2018年二季度生猪需求仍难以有较大改观，而供应压力不减，猪价走高可能性不大。 （包芳鸣）
导读
交行金融研究中心首席宏观分析师唐建伟指出，上游生猪价格下跌会传导一部分到终端消费价格，这使得整个CPI有下行压力。初步判断2018年4月份CPI同比涨幅可能重回2%以下。
“现在是淡季，买猪肉的少，价格更容易下跌。”5月9日，云南省昆明市安康农贸市场一个猪肉零售商向21世纪经济报道记者表示。
21世纪经济报道记者了解到，从上述零售市场猪肉价格来看，3个月累计跌幅为15%左右，但从上游生猪（出场活猪）价格来看，3个月累计跌幅达31.1%。
国家发改委价格监测中心显示数据显示，2018年4月全国生猪出场平均价格为10.85元/千克，比去年同期的15.9元/千克下降了31.8%。
中国畜牧业协会副秘书长马闯告诉21世纪经济报道记者，目前养猪出现了亏损情况，与猪肉供给过剩有关，另外居民需求降低也使得猪肉供大于求的情况更严峻。
生猪价格下跌将传导到终端的消费市场，猪价下跌对居民消费价格（CPI）影响较大。交行金融研究中心首席宏观分析师唐建伟指出，猪肉价格占CPI权重低于3%，如果跌幅高达30%，将拉低CPI约0.8个百分点。
多数机构预计4月CPI同比涨幅将低于3月，重回2%以内。此前3月猪肉价格同比下降12.0%，影响CPI下降约0.32个百分点。
生猪价格跌跌不休
农业农村部全国500个县集贸市场定点监测数据显示，自今年1月份第3周起，全国生猪价格持续下跌，至5月份第1周，全国生猪价格已由15.37元/公斤跌至10.59元/公斤，3个月累计跌幅达31.1%。
国家发改委价格监测中心的数据也证实了这一跌幅。5月2日全国生猪出场价格为每公斤10.53元，相比玉米价格，猪粮比价为5.43∶1，而在今年1月24日 ，生猪价格还是每公斤15.16元，猪粮比价是7.98∶1，按此看，近4个月时间生猪出场价格下降了30.5%，而猪粮比价也是下降了3成。
此前国家发改委4月3日发布消息指出，截至3月28日，全国平均猪粮比价约为5.45∶1， 进入国家《缓解生猪市场价格周期性波动调控预案》设定的蓝色预警区域（5∶1-5.5∶1），显示生猪生产出现过剩苗头。
今年4月，农业农村部市场与经济信息司司长唐珂曾指出，猪粮比价跌破了5.5∶1，就是跌破了成本线，生猪的养殖开始出现全面的亏损。
究其原因，主要还是由市场的供需宽松的基本面决定的。一方面生猪产能处于高位，前期高价刺激了2016年、2017年生猪的补栏，特别是大型养殖企业产能扩张较快，使得今年以来猪肉市场供给明显增加。
另一方面，中国猪肉的消费具有较强的季节性，春节之后猪肉的消费趋弱。此外，春节前华东、华中先后出现两次大范围的明显降雪，北猪南运受阻，出栏的延后导致节后供给量加大，特别是体重大、肥肉率偏高的大猪偏多，也加剧了猪价的下跌。
唐珂认为，从后期的走势看，市场供给充裕的局面，短期内仍将持续。预计今年的猪价总体处于周期性下降通道，呈低位振荡走势，但考虑到市场上大猪阶段性出清，以及部分养殖户因亏损开始淘汰落后的母猪产能，预计猪价继续大跌的可能性不大，建议养殖户密切关注市场形势，合理安排补栏和出栏。
东方艾格农业咨询公司分析师马文峰则指出，随着猪价下跌，养猪户亏损会加大。但需要注意的是，中国养猪亏损，同国外有区别，因为国外的养殖成本更低。因此，国外猪肉价格比国内低廉，厂家直接从产区批量大宗购买，零售价格比国内鲜肉便宜。
对CPI形成下拉作用
交行金融研究中心首席宏观分析师唐建伟指出，上游生猪价格下跌会传导一部分到终端消费价格，这使得整个CPI有下行压力。初步判断2018年4月份CPI同比涨幅可能在1.9%左右，涨幅可能重回2%以下。
截至2018年4月20日，22个省市平均的生猪价格和猪粮价比都跌至2015年以来的新低。今年4月份国内成品油价迎来三连涨，预计将导致4月非食品价格与上月相比小幅回升至2.2%。
据农业农村部监测，5月9日 全国农产品(000061,股吧)批发市场猪肉平均价格为15.78元/公斤，相较4月2日-8日猪肉周均价16.88元/公斤，下跌了6.5%，较2018年1月29日-2月4日猪肉周均价20.83元/公斤，下跌了24%左右，该跌幅低于生猪出场价格3个月环比达到三成的情况。
北京最大农产品批发市场新发地的数据显示，2018年5月4日，该市场白条猪的批发平均价是6.00元/斤，相比2月9日价格下降了23%左右。该跌幅也低于生猪价格跌幅。而从同比来看，2018年5月4日，新发地市场白条猪的批发平均价比上一年同期下降31.43%。但是零售市场猪肉跌幅要低一些。
合肥物价部门发现，当地4月该地生猪出栏价格月平均每500克为5.21元，较上月跌幅为10.17%；较去年同期价格跌幅为32.51%。但是该月猪肉市场平均零售价格每500克为12.61元，较上月跌幅为5.75%；较去年同期价格跌幅仅为11.82%。
为什么出现这种情况？原因是上游的生猪价格波动大时，屠宰和零售环节价格波动不能太大，否则上游生猪价格暴跌，下游跟着暴跌，则很难赚钱。
东方艾格农业咨询公司分析师马文峰则指出，“猪肉进入屠宰和零售环节都有成本，例如进入批发市场和零售市场都有摊位费，而中国养殖领域难以进入屠宰领域，屠宰领域也难以进入养殖领域。”
解决养猪赚钱问题，还是要让农业土地能更多地流转，这样农业养殖可以有地进行规模化生产。“另外公路收费以及市场摊位费都要降低，才可促进终端市场价格降低，否则目前猪肉零售价格下降有限，则对刺激消费意义不大。”他说。
北京最大农贸批发市场新发地统计部负责人刘通认为，4月份新发地市场销售体型偏大的白条猪仍然比比皆是。单重超过100斤/片（扇）的白条猪超过上市总量的50%，这说明毛猪出栏时间被迫推迟，猪价难以出现实质性上涨。
目前，毛猪供应已经进入供大于求阶段，一些资金实力并不很充裕的养殖场，适时逐步压缩产能或者逐步退出，也是一个比较明智的选择。 2018年肉价的走势极有可能会重蹈2014年的覆辙，肉价会在低位徘徊较长时间。“由于压缩产能是一个漫长的过程，最少需要1年左右时间，所以肉价低迷的时间也会比较漫长。”刘通告诉21世纪经济报道记者。
