从贸易摩擦升级，到人民币破7、美国将中国列为“汇率操纵国”，再加美债收益率极度倒挂加深经济增长担忧，全球新一轮宽松浪潮席卷而来，央行纷纷降息，一周之内更是四家主要央行相继降息。
多重因素为黄金带来“完美风暴”，多头彻底爆发，一举冲上收于1500美元/盎司，创下六年新高。
央行积极购金，领跑黄金市场
近日，中国人民银行调查统计司公布的数据显示，中国7月继续扩大了黄金储备规模。截至7月末，中国黄金储备增加9.95吨，达1936.5吨，实现了自2018年12月以来，连续8个月增持黄金储备。中国黄金储备在上半年共增长74吨，其中第二季度月净购入量小幅增加，使2019年上半年的月平均购买量从第一季度的11吨增至12.3吨。
2019年第二季度，全球各国央行共购入224.4吨黄金。这使得上半年的央行购金总量达到了374.1吨，世界黄金协会表示，这是全球官方黄金储备净增幅最大的上半年。受近期这一持续趋势的影响，更多的央行加入了购金的行列，主要为新兴市场国。
世界黄金协会8月发布的数据显示，2019年上半年全球各国央行的净购金量达374.1吨，同比增长57%，是自2010年各国央行成为净买家以来的最高水平（按年度计算）。在这6个月内，有9家央行的黄金储备至少增加了1吨。这延续了近几个季度的趋势，增持黄金的需求已在更多国家（主要是新兴市场国家）的央行之间蔓延开来。
官方黄金储备数据表明，截至2019年6月，美国、意大利、瑞士、日本、印度、荷兰、中国台湾和葡萄牙的官方储量没有变化；新兴市场央行则继续保持稳健速度积累黄金储备。俄罗斯、中国和哈萨克斯坦在今年上半年的购买量中依然处于领先地位。其中，俄罗斯较五月黄金储备增幅最高，由2190.1吨增至2207吨。
多领域增长，黄金市场趋势向好
据世界黄金协会统计，二季季度黄金需求总量增长8%至1123吨，2018年同期为1038.8吨；黄金投资总需求相对平稳，增长1%至285.8吨，2018年同期为282吨；全球金饰总需求增长2%至531.7吨，2018年同期为520.8吨；各国央行总需求增长47%至224.4吨，2018年同期为152.8吨；黄金总供应量增长至1186.7吨，2018年同期为1121.3吨；回收金供应量增长9%至314.6吨，2018年同期为289.8吨。
世界黄金协会董事总经理王立新认为，从本季度数据来看，央行购金成为2019年第二季度中国黄金需求的亮点。中国黄金储备在上半年共增长74吨，其中第二季度月净购入量小幅增加，使2019年的月平均购买量从第一季度的11吨增至12.3吨。储备多元化及对安全、流动性资产的需求，是央行购金的主要推动力。
值得一提的是，在金饰行业的展销活动以及持续创新和开发高端产品的推动下，即使是在传统意义上的淡季，中国4、5月份的金饰需求量也相对乐观。此外，消费者也继续关注近年来行业开发的更具创新性、更高硬度的高端产品。但从另一方面来看，因金价短期内快速持续走高，或将抑制黄金消费以及投资需求。
金价上涨，同比产收供应获得新发展
六月金价攀升，自2013年以来首次突破1400美元/盎司，飙升至多年来的峰值。而以其他货币计价的金价涨幅更为显著，驱动本轮金价上行的主要因素包括降息预期与政治不确定性，同时全球央行强劲的黄金买入也是金价的重要支撑。
全球黄金供应量第二季度增长6%，至1186.7吨。受6月份金价大幅上涨的推动，第二季度金矿产量创历史新高，达882.6吨，同时回收量跃升9%，至314.6吨。从上半年整体来看，全球黄金供应量达到2323.9吨，为2016年以来的最高水平。
另外，全球黄金ETF的持有量增长67.2吨，达6年新高2,548吨，央行购金与稳健的ETF净流入成为支撑2019上半年全球黄金需求的重要驱动，印度的金饰需求在第二季度也出现了强劲的复苏，上升12%至168.8吨，推动全球金饰需求季小幅同比增长2%，总量达531.7吨。
此外，货币贬值有助于提高金矿公司的利润率，较弱的生产国货币帮助推低了非美元成本，提振了南非、中国、澳大利亚、俄罗斯和加纳等主要矿业国家的金矿生产利润，不断上涨的金价（尤其是以主要生产国货币计价的金价）仍更具优势，从而推高了利润率，使得该行业处于相当健康的地位。
同时，随着6月金价上涨，消费者受到金饰商促销活动的吸引，纷纷抛售黄金，致使中国回收金供应量同比增加显著，近期中国黄金回购市场的创新发展也可能推动了回收金供应量的上升。
黄金需求下滑，行业轻度疲软
市场趋势向好的同时，黄金需求小幅下滑，消费者对黄金的购买态度依旧持续2018年相对保守的消费模式，导致行业轻度疲软，不利于黄金市场大发展。
据中国黄金协会最新数据显示，2019年上半年，全国黄金实际消费量523.54吨，与2018年同期相比下降3.27%。其中：黄金首饰358.77吨，同比增长1.97%；金条110.51吨，同比下降17.29%；金币2.90吨，同比下降29.27%，国内黄金首饰消费继续稳中有升，金条、金币需求则明显下滑；世界黄金协会也表明投资需求相应疲软，中国占全球需求下降量的三分之二左右；受变动的国际形势影响，科技用金需求也呈下降趋势，中国（中国大陆和香港特别行政区）的主要东部制造中心和日本的第二季度黄金使用量分别下降了5.3%和4.0%。
对此，世界黄金协会表示尽管二季度季度最后几周形势艰难，但随着领先品牌扩大网络，并将触角伸至低线城市，零售市场仍在继续发展。消费者也继续关注近年来行业开发的更具创新性、更高硬度的高端产品，这在一定程度上反映了金饰行业在推广这些利润率更高的产品方面所做的努力。同时，2019年第二季度随着中国央行承诺保持汇率稳定，在过去18个月支撑着黄金投资需求的汇率担忧在5月份有所缓解。
中国黄金协会也指出，在全球宏观经济疲软、国内经济结构调整的背景下，黄金行业积极响应新时代高质量发展要求，深化供给侧结构性改革，淘汰落后产能，优化产业结构，整合优质黄金资源，推进科技创新。
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