2017年4月，国内钢市延续3月跌势，但在下旬出现小幅反弹行情，主要是部分商家节前补库行情推动，以及市场钢材库存持续消耗，部分主流规格缺货导致。
截至4月30日，生意社钢铁指数为823点，较周期内最高点1053点(2013-02-21)下降了21.84%，较2015年12月20日最低点493点上涨了66.94%。(注：周期指2011-12-01至今)，同比涨11.07%，较4月初跌8.66%。
而据生意社中国大宗商品4月供需指数(BCI)为-0.36，均涨幅为-2.22%，反映4月制造业经济较3月呈收缩状态，经济平稳运行。
说明大宗市场虽然处于跌势，但行业回暖大局未变，经济依旧会好转。
因此就以钢市而言，3月的库存积压引起的恐慌甩货的跌价效应，在4月逐渐消退。
而由于钢厂利润尚存，因此在5月主流钢厂出厂价格再次提价的情况下，预计5月钢价上涨行情再现，但幅度或因市场传统淡季需求而有限。
上游：库存高位
需求缩减 矿价大跌
2017年4月，国内进口矿价继续大跌，主要是由于库存持续高位、采购需求下降，以及下游钢价下跌支撑不足引起。
截至4月30日澳洲62%PB粉港口均价517.78元/湿吨，较月初价格大跌18.67%，同比仅涨5.03%。
从供应面上看，截至4月底，全国主要45个港口库存总量在13333万吨，连降两周后再回升至月初水平；
且北方六大港口到港量仅连增两周至1171.3万吨；整体供应压力再次增加。
而从需求面上看，钢厂矿石平均总库存23.92万吨，平均总天数23天，再次出现下降水平；显示了钢厂在成材销售价格下降后，继续打压矿价，来保证利润。
另一方面，从生意社期现图上显示，主力连续合约在四月亦保持下跌态势，4月底的结算价在509元/干吨，较月初跌9.91%。拖累现货价格下跌。
因此在4月，矿石市场还是供大于求背景下的延续跌势行情。
而进入5月后，传统淡季下的钢厂例行检修会逐步增加，因此需求或再次收缩，那么矿价在产业链行情推动下的涨势会相对缩小。
因此预计现货最高价550元/湿吨，最低价470元/湿吨。
钢市：甩货加剧 钢价下跌
节前补库 促进反弹
2017年4月，国内钢价跌势延续，一方面是跌价恐慌加剧市场甩货；一方面是钢厂产量持续增加，供应压力不减；另一方面则是库存消耗缓慢，市场出清放缓。
导致期货市场下跌，现货价格跟跌。不过由于五一假期补库需求出现和部分现货主流规格缺货而导致下旬钢价小幅反弹。
盈利方面
截至4月28日，全国样本钢厂盈利比例在74.23%，同比和环比均下降14%左右。且钢厂利润大幅收缩，其中螺纹盈利150元/吨，热卷平均盈利100元/吨。
导致原有部分小高炉计划4月底复产也推迟至5月上旬复产。由此可见，钢厂复产积极性下降，市场供应压力尚可。
供应方面
截至4月28日，全国163家钢厂高炉开工率为76.52%，环比下降0.83%；
但据中钢协数据，截至4月上旬，全国粗钢旬日均产量在179.82万吨，同比增11.19万吨，创下两年半来新高。
所以，钢厂在4月开工依旧相对较高，利空钢价。
库存方面
截至4月28日，全国五大钢材社会库存量在1222.55万吨，虽然同比依旧大升34.54%，但是却出现了十连降行情；
另据中钢协数据显示，截至4月中旬，全国钢厂库存在1456万吨，同环比增156万吨。
显示了当期社会库存继续前移至钢厂，贸易商还是以清库出货为主，市场跌价风险放大。
下游方面
2017年1-3月份，全国固定资产投资(不含农户)同比增9.2%，增速比1-2月提高0.3个百分点，但是到位资金同比下降2.9%，降幅比1-2月份收窄5.1个百分点；
另外施工项目计划总投资同比增21.7%，增速比1-2月份回落0.3个百分点，但是新开工项目计划总投资下降6.5%，降幅收窄1.8个百分点。
另一方面。2017年1-3月份，全国造船完工同比增87.7%，承接新船订单同比降25.4%，但是船舶行业80家重点监测企业完成工业总产值同比下降7.5%。
由此可见，终端的基建市场已经开始逐步放量，但未达预期；而船舶行业市场造船完工量大幅增长，新承接船舶订单和手持船舶订单量继续下滑，说明板材类需求依旧收缩。
因此，2017年4月钢市的“先大跌后小涨”行情，主要是由于库存消耗缓慢拖累市场大跌，而需求放量虽不及预期，但成交好转却促进价格月底反弹。
综上所述，生意社钢铁分社何杭生认为，2017年4月钢市的止跌反弹走势，就是市场库存逐渐消耗带来的好转行情；
虽然存量下降不及市场预期，但利润的持续保持和需求的稳步支撑是当期市场看涨的最大信心来源。
另外，5月上旬主流钢厂再次上调出厂价格水平在50-150元/吨，导致现货贸易市场报价跟涨，且市场成交明显好转与4月。因此预计5月钢价涨势或延续。
不过，据生意社了解统计，由于华北地区检修情况较多，同时有钢厂因供给侧改革停产(河北72家样本钢厂的开工率在78.73%，创下3个月新低)，原有部分小高炉计划4月底复产而推迟至5月上旬复产，因此预计钢厂产量在5月或有再次增加的可能。
所以，整体基本面来看，5月或依旧有上涨的动力行情，不过涨幅相对会收缩，并伴随着阶段性的回调走势。预计生意社钢铁指数最高880点，最低800点。
