郑糖指数在过去一周维持了低位牛皮盘整走势，依然受到中期下降通道上轨压制，但也没有形成向下破位。目前国内外糖市基本面也较为平静，低位震荡等待是过去一周期糖主要运行特征，后期内外盘会如何演绎呢？具体分析如下：
以上是巴西货币雷亚尔兑美元周线图，自2016年初见顶以来已升值30%，成为国际糖价上涨两大主要推动力之一，另一个是全球供应出现缺口，不过需要注意的是全球供应出现缺口只是单纯指当季产量与消费对比，全球白糖库存也只是下降而非清库，个人认为2016年国际糖市上涨主要来自白糖主产国货币兑美元升值，而近半年来的调整除了供应将再次过剩预期之外，白糖主产国货币停止升值也是重要原因。在全球经济开始复苏大背景下，以巴西、泰国、印度为主的主要白糖出口国货币预计将走强，这和人民币过去因中国经济腾飞升值一个轨迹，只是速率有所不同。美国加息能否支持美元指数走高存在疑问，毕竟美国利率只是从非正常时期非常手段接近零回归常态目标3，这和为压制通胀加息有本质不同，而未来雷亚尔能不能复制2002―2008年的升值轨迹，才是决定国际糖价未来三到五年走势的决定性因素。
以上是美糖11号指数周线图，其并没有完全和雷亚尔长期波动幅度吻合，但在趋势上还是保持了一致，2016年前完成了一轮完整牛熊周期。在雷亚尔贬值创历史纪录情况下美糖并没有回到十几年前低位区域，这主要是巴西制糖成本提高造成的结果，也就是说起始于2016年初的此轮牛市是另一轮牛熊大周期的开始，其维持的时间和空间跨度取决于全球经济大周期。需要注意的是这并不是上一轮牛熊周期的延续，但也需要注意的是这是一个长期反复曲折的过程，因此一味看多做多并不可取，同样需要回避中间可能出现的数次中期调整，这也就是笔者将当前位置理解为C浪调整末期的逻辑。
全球经济有没有复苏？股市是经济的晴雨表，以上是标准普尔周线图，其不但创出了历史新高，比2008年金融危机低点已上涨了四倍，道琼斯和纳斯达克与之相似，有人说这是美联储QE的结果，中国去年一年30万亿下去A股怎么还在低位？应该说美股当前无论市盈率还是市净率都不便宜了，都已处于历史均值偏上位置，但就此认为美股将走熊也是为时过早了，也就是涨或许涨不多了，深跌还需耐心等待经济再次过热。最近国内证券市场最热闹的无疑是股市4.0了，A股似乎又在演绎暴跌、争执、救市、更换证监会主席老套路了，个人认为这一次老套路要落空了，中国股市创立之初是实验性质，后来成为国企融资脱困途径，再后来又成为各种利益输送的工具，从出生到现在都是畸形发展。想要改变A股畸形必须树立起价值投资理念和透明化有效监管体系，这都需要有一个强势强大政府做后盾，而证监会刘士余主席就是那把锋利的手术刀，最厉害的还是背后拿手术刀的人。从A股熊市4.0开始在中国炒股票将成为历史，价值投资买卖股票时代到来了，虽然姗姗来迟但该来的终于来了，这是一个崭新的股票投资时代，只有将过去庄家模式、内幕模式、各种利益输送模式彻底打碎，新的股市游戏规则才能建立起来，A股也才能真正成为经济的晴雨表，股市也才能真正与国家富强同步发展。以笔者20多年股票投资经验来看，当前又到了买股票的好时候了，但一定要买蓝筹股和有成长性的白马股。另外，对于其数据也存在争议，但其还是真实客观体现出了美国经济的现状，由于美国正在重建制造业，预计这个曲线会继续走低，当然一旦低于3也并不是好事，意味着美国经济再次过热。
综上所述，目前全球经济确实正在复苏过程之中，虽然缓慢但十分顽强。国内经济政策具有反周期性，前面各国去杠杆经济调整时候我们硬抗，等的就是全球经济复苏我们才借机修正，这才有了近期的各种强监管措施出台，不过加强监管并不是要把经济一棍子打死，而是为了完成转型保持可持续发展，在复苏、繁荣、过热之后，下一轮经济衰退或许源于中国，至少这一次已经不太可能了。全球经济复苏对国际糖市的影响上面已有阐述，中国糖市和国际糖市的关系类似于中国经济和全球经济的关系，国际糖市增库存，而中国糖市去库存，但需要注意的是中国糖市依然处于严重依赖进口的状况，已经不可能依靠国内完全解决中国人吃糖的问题。国际白糖主产国生产成本是一个不断提高的过程，国际糖价同样是一个底部不断提高的趋势。当前国内糖市的任务是去库存，一旦完成去库存之后呢？很直观的就是不管国际糖价高低中国都需要大量进口，这个问题才更加棘手，所以简单点说国内糖市利用政策人为躲过了全球白糖熊市周期部分时间段，国际糖市虽然进入增产周期但交易成本同样会提振糖价再次走高，当然这只是长期趋势预判，而且需要后期不断修正。笔者认为利用好全球经济大周期完成国内糖业升级，强化内功建设，才是国内糖企今后应该做的事情，单纯只盯着糖价涨涨跌跌，则未免小巫见大巫了。（特约撰稿人，文章来自农产品(000061,股吧)期货网独家原创）
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