正当全球大豆供应处于十分宽松的背景下，油菜籽也紧随脚步，虽然2016/17年度全球油菜籽供应在欧盟与我国等主要国家的减产下颇为紧张，但2017/18年度在加拿大产量进一步攀升，欧盟恢复性增产下，供应能力也将步大豆后尘，而在这两种利空共振下，新年度ICE油菜籽期货行情趋势也压力重重。
根据美国农业部的最新预计，2016/17年度全球大豆产量达到了创纪录的3.48亿吨，较上一年度大幅增加超过10%，同时年度期末库存数量达到9014万吨，增幅更是高达17%，不仅如此，2017/18年度的供应仍有可能维持高位，美国收获面积有望达到8860万英亩，较本年度增加430万亩，再创历史新高，即便美国农业部暂时预计年度产量不及本年度，但在当前使用趋势性单产下未来被逐步调高的概率极大。
5月中旬我国大部分地区新季菜籽已经开始收割并零星上市，据了解，今年新季菜籽生长周期较往年相比较短，成熟日期较往年相比提前8-10天，主要是因为今年冬季全国气温普遍偏高，带来新菜籽的出苗和生长期有所缩短，使得新季菜籽的开花期和结荚期均有所提前，最终的成熟日期也相对较早。从目前已经上市的新季菜籽整体情况来看，多数地区菜籽质量要优于去年，部分地区新季菜籽小榨出油率要比去年高1-2个百分点，而亩产较去年相比也要高30-80斤。虽然今年3月份南方菜籽产区降雨量较大，对新季菜籽的出苗和开花授粉有一定影响，但是由于后期日照时间较为充足，使得新季菜籽的质量和单产都有明显提高。自2015年国家油菜籽临储收购政策取消后，国内油菜种植面积和产量均出现不同程度下降。虽然2016年长江流域冬播油菜面积出现了恢复性增长，但受江苏、安徽等省面积下降影响，2017年国内油菜籽收获面积继续下降，导致今年新季菜籽整体产量将有所减少。
在欧盟与我国等主要国家减产的背景下，2016/17年度全球油菜籽产量降至6886万吨，上年度则为7005万吨，与此同时，全球贸易需求与压榨需求则出现了较为明显的增长，最终使得年度库存数量下降约30%，至477万吨，市场整体供应出现了较为紧张的态势。当前加拿大的油菜籽库存更是降至了四年来的最低，不过据加拿大农业暨农业食品部发布的最新报告显示，2017/18年度加拿大油菜籽产量预计为1850万吨，和上个月份的预测值持平，但高于2016/17年度的1842.4万吨。根据战略谷物公司发布的报告显示，2017/18年度欧盟28国油菜籽产量预计为2173万吨，高于早先预测的2158万吨，同时比上年的2036万吨增长6.7%。与此同时，美国农业部海外农业局发布的最新参赞报告也显示2017/2018年度欧盟的油菜籽产量将恢复性增长，产量将达到2100万吨，比上年增长60万吨，因为单产将出现提高。
综上所述，在全球大豆供应面极度宽松之际，当前尚处于供应紧张的全球油菜籽也不甘寂寞，有望在2017/18年度步大豆之后尘，整体供应能力显著增加，不过由于目前天气正处于中性厄尔尼诺之中，对作物的生长也有非常大的不确定性，所以最终产量还有望持续观察。一旦天气条件颇佳，全球油菜籽价格在自身与大豆双双宽松的供应面下将会感受到巨大的价格下行压力。
（特约撰稿人志敏，文章来自农产品(000061,股吧)期货网独家原创）
