时至今日，临储玉米拍卖已持续三周，虽然次数由一周三次缩减为一周两次，但拍卖成交率一如既往地“火热”，特别是第三周在投放量增加的情况下，成交率达到89.02%，较第二周85.41%有所提高，最高溢价超过200元/吨，并一度带动南北港口玉米价格普遍补涨（南方港口玉米价格一度站上1870元吨高位），同时国家定价暂无出现此前传闻的“调整底价”，只是今年国家底价制定更趋于细化：内蒙古三等玉米拍卖底价分内蒙南部（1350元/吨）和内蒙北部（1250元/吨），充分考虑地理不同的差异。此外，第三周国家开启了今年东北地区首次超期国储玉米拍卖，且拍卖底价如预期较低，市场分析认为这是继玉米收购补贴之后仅对深加工企业的政策“隐形福利”。具体分析如下：
深加工企业享拍卖“新福利”
据了解，在刚刚结束的第三周临储玉米拍卖中，虽然拍卖投放增量，却不改东北企业及贸易商参拍热情，最终成交结果继续延续火爆，其中5月18日2013年产分贷分还国家临储玉米计划投放量400万吨，总成交率89.02%，黑龙江省成交均价1353元/吨，吉林省成交均价1467元/吨，内蒙古成交均价1391元/吨，辽宁省成交均价1536元/吨，较上周再度溢价20-50元/吨不等；5月19日国家首次在黑龙江和吉林省定向销售超期玉米，三等玉米拍卖底价仅1000元/吨，比2013年产分贷分还玉米拍卖底价低250-300元/吨，比现货价格低400-500元/吨，备受市场追捧。深加工企业兴趣较高，前期收购库存充足，目前超期成本低廉，未来优质玉米价格保持高企，如今深加工企业原料“选择权”在握。同时，吉林最低成交价1160元/吨，黑龙江最低成交价1000元/吨，理论估算用粮企业到厂费用约加100元/吨，因此定向超期玉米进厂成本最低1260-1100元/吨，和补贴后玉米价格相近（若不考虑品质升水）。目前国内玉米淀粉价格继续小幅走低，部分玉米副产品报价回调，吉林省深加工补贴200元，每生产一吨玉米淀粉理论盈利约380元/吨，山东省一吨淀粉理论亏损约150元/吨。玉米酒精和DDGS行情平稳，黑龙江省深加工补贴300元，每生产一吨玉米酒精理论盈利约为1030元/吨，以深加工效益最佳化方式计算，东北依然以依靠前期收购加政府补贴，满产加工期必然持续至今年6月底，而7月起深加工企业停工检修和多渠道原料混合购销等方式也将可能出现。
临储玉米累计成交突破1000万吨
据有关部门统计，截至5月19日，我国临储玉米单周成交量达到455万吨，累计成交量达到1008万吨，而四川少量进口玉米依旧无人问津，18日与19日成交率分别达到89%和99%，其中2012年及以前超期储存玉米成交价格区间因东北玉米首次加入，价格走低，2013年分贷分还玉米成交量价齐升。具体来看，截至5月19日的一周，临储玉米周度计划销售量为500.38万吨，比上周增加118.7万吨，实际成交455.19万吨，比上周增加121.86万吨，成交率90.97%，比上周增加4个百分点。临储玉米拍卖3周以来，累计投放量达1134万吨，累计成交量达1008万吨，其中 2012年及以前产超期玉米计划销售100.22万吨，实际成交98.96万吨，成交均价1225元/吨，成交率98.74%，其中包括进口玉米计划销售1.24万吨，全部流拍。从近三周拍卖情况来看，到底是什么原因让玉米成为了“香饽饽”，市场分析认为，主要原因就是许多中小贸易商参拍积极性高涨，因为手中货源不多，而起拍价格也不高，希望抢购临储玉米增加贸易库存，部分贸易商还认为临储玉米出库效率不高会导致市场出现阶段性供应缺口，存在一定投机可能。在第三周临储玉米拍卖刚刚结束之际，有关部门趁胜追击，拍卖第四周计划一次性投放分贷分还玉米700万吨，其中黑龙江215万吨，吉林255万吨，辽宁5万吨，内蒙古225万吨。此外，还有少部分剩余的2012年及以前和席 囤储存玉米24万吨，其中进口玉米1万吨，国产玉米23万吨，包括黑龙江23万吨和云南0.02万吨。
优质玉米库存稀缺引关注
伴随着我国连续三周临储玉米拍卖成交火爆，饲料企业、深加工企业和贸易商观望心理出现扭转，部分开始投入竞拍之中（当然也有企业积极参与拍卖是为了混合使用），不过国家持续增加临储玉米投放量，现货市场供求何时发生扭转的隐忧并未消散，若持续高投放量，临储玉米竞拍成交量拐点或者玉米现货市场价格拐点不远矣。眼下饲料企业更为关注的还是2016年优质东北玉米供应量日益稀缺，南方部分码头符合猪料消费的玉米比重再度下降，因呕吐毒素水平再度升高。总的来看，由于自去年11月份起国家补贴东北深加工企业玉米收购，因此深加工企业玉米建库充足，5月19日起东北启动超期国储玉米拍卖，深加工企业对原料具有选择权优势，近一个多月保持补贴盈利方式，多元化原料渠道或将是7月后我国深加工企业盈利的重要策略。
考虑到目前我国临储玉米累计成交量已超过1000万吨水平，相当于全国玉米一个月消费量水平，后期继续高投放、高成交、高溢价的可能性正在降低，风险正在积聚中。从拍卖底价推算，夏季以前国内玉米价格底部区间可见，但眼下的高成交率和高溢价何时会迎来市场的“反击”是接下来市场关注的焦点，何况6月份我国进口谷物持续到货，我国新季小麦若品质欠佳也有可能低价替代玉米。
（特约撰稿人梅雨，文章来自农产品(000061,股吧)期货网独家原创）
