这个故事似乎大家都读过，说的是蔡桓公“讳疾忌医”的故事，自春节过后，甲醇市场一路下滑，似乎也陷入了一种病态，怎么就跌跌不休呢？接下来，我们便本着治病救人的原则分析一下，甲醇市场春节以来，究竟出了什么问题！
二月，甲醇之疾在价格过高
二月，正是国内大宗商品普涨至高点的时候，甲醇现货甚至涨到了3300-3400元/吨的高位，一时间，国内甲醇市场在春节的相对淡季之下缩量价升，价格一举突破了三年来的高位。然而，这种涨价的背后是下游需求的大幅缩减和甲醇企业因高利润造成的供应持续增加，不少企业甚至过节期间大幅增产，港口地区的库存更是接连攀升。与之相对应的，则是下游价格的迟迟无法走高，一时间，甲醇的下游居然陷入了八成亏损的局面。在这样一个背景之下，其他产品价格开始下滑，失去涨价环境支撑之后，甲醇也就不可避免的快速下滑。
可以说，二月份，甲醇价格过高，下游基本都在亏损，整个甲醇产业链的利润集中在原料甲醇身上，价格的上涨又无法转移至终端，这才造成了甲醇超涨之后的大幅下滑。
三月四月，甲醇之疾在需求
进入三月之后，江苏常州某烯烃装置的检修，拉开了下游需求下滑的序幕，紧接着河北、山东地区因环保检查而限产，部分企业甚至遭遇了永久性关停的劫数。而三四月份甲醇生产企业因价格偏高，利润普遍较高，春季检修力度不及去年同期，有些企业甚至一再推迟检修时间，将原本集中检修的季节变成了滚动轮番检修，而去年底因为利润恢复而重启的装置更是加大了生产的力度，在货物供应上并没有在短时间内形成相对的大幅减少。
可以说，三四月份，甲醇下游整体的需求较去年同期并未实质性增长，这一点可以从进口货物相对去年下半年的大幅减少，但整体社会库存并未减少至同期水平所知，供应减量低于需求减量，使得三四月份的甲醇需求加速了甲醇价格的下滑。
五月，甲醇之疾在人心
进入五月，甲醇价格一度下滑至2300元/吨以下，大部分的下游利润恢复，整体需求有所改善，但此时甲醇生产的利润依旧处于整个产业链条中较为醒目的位置，部分企业利润犹存，加之一季度以来较好的环境，使得企业多数倾向于继续生产，为数不多的濒临生产成本的企业也因为煤炭价格的下滑得到了喘息之机。这使得大多数甲醇企业因为下游需求的暂时改善而加大了生产的力度，相信即便部分企业暂时处于亏损，也会因为前期较好的利润而维持生产，占据市场份额。
那么，一旦下游进入6-7月份的相对淡季，甲醇企业是不会因为利润的暂时萎缩而停、限产的，但生产企业寄希望于在价格依旧有利润之际加大生产，以期在价格下滑之后平衡利润，而不是在当前供大于需之时减少生产去平衡市场供需。而下游用户在当前以及今后一段时期并不能形成有效的需求增长，其产品也无法通过涨价获得更大的利润，只能依靠原料下滑来平衡。
六月、七月，甲醇又该怎么走
由目前市场供需来看，外盘供应逐步恢复，春季因装置轮检造成的供应减量问题已经基本消除，六七月份将是一个进口供应大幅增长的态势。国内甲醇生产企业检修高峰业已过去，接下来是一个重启和供应的相对高峰。下游的需求在六七月份并不能形成有效的增长，因环保限产的企业依旧处于限产和停产之中，并不能寄希望于这些不达标企业能够钻政策的空子复产。此时关注的重点，一是检修停产的烯烃企业能否如期开启，二是新近增加的甲醇产能是否能如期开启像市场发售货物，三是在甲醇价格接连下滑之后，是否有生产企业因利润问题开始停产、限产。
综合来看，甲醇目前面临的问题依旧是供应过剩、需求不足，甲醇生产企业能否像OPEC一样根据市场的整体状态采取平衡措施，将成为接下来整个行情的关键。山东地区新建的两套合计80万吨/年的产能即将投放市场，这无疑会加大对后市的压力。
甲醇不是蔡桓公，不能讳疾忌医，必须要找到问题的关键加以解决，才能扭转整个市场的颓势。甲醇已经成为一个产业链，我们希望这个链条的每一个环节都能赚钱，这，才是一个健康的市场。
【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与本网站无关。本网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。
