夏季到来，我国水产养殖即将迎来旺季，历年同期菜粕现货均供不应求，行情火爆，但从5月初开始，菜粕期货价格就进入下跌通道中，从5月3日的2477元/吨，下滑至目前的2323元/吨，下滑154元/吨，下滑幅度为6.2%。虽然在这过程中有几次反弹，但当前国内粕类的基本面偏弱，全球大豆供应充裕，豆粕、菜粕未来价格走势受到抑制，加之沿海油厂开机率渐进回升，水产需求总体依然偏弱，故而需求对菜粕反弹推动作用较为有限。
虽然市场对于后期天气炒作有一定担忧，但近期的政治新闻无疑垫定市场看空的基调。近日因被曝出“向已经入狱的前众议长库尼亚支付封口费”，巴西总统特梅尔正式成为巴西反腐机构的调查对象，这无疑给巴西政坛再度投下一枚重磅炸弹。巴西总统特梅尔教唆肉类加工企业JBS付“封口费”丑闻继续发酵，最高法院近日公布总检察长雅诺的调查报告，指控JBS高层在认罪协议中，承认曾支付特梅尔460万美元贿款，部分以政治捐款形式支付，国会议员现已提交最少8项弹劾特梅尔的议案，前司法部长巴尔博扎也呼吁国民团结，要求特梅尔下台。美国和巴西这两个大豆出口国出现政治围巾，笔者认为这将从出口预期以及外汇市场两个渠道对国际大豆价格形成影响。
今年巴西大豆丰收的事实已经基本确定，美国农业部在4月最后一次对巴西大豆2016-17年度大豆产量预估确定在1.11亿吨，前期由于巴西汇率表现稳定，同时CBOT美豆价格始终维持偏弱震荡的态势，国际大豆的价格始终未能达到巴西农民的心里价位，普遍维持惜售心态，这也是前期美豆期货相对坚挺的原因，但近期的“黑天鹅”事件压垮了最后一根稻草，巴西货币雷亚尔下7%，前期造成巴西农民惜售的汇率问题如今有所缓解，市场普遍认为这会加快巴西农民销售大豆的步伐，这或许会继续打压未来美豆价格。
据了解，今年我国水产品平均价格偏低，不少水产养殖户在3-4月份选择降低水产投苗量而改种植食用藕，这也影响了本年度国内水产养殖，致使其规模缩减，而菜粕作为水产饲料中不可或缺的蛋白原料（最低添加量不得低于5%，否则影响水产品外观色泽及口感），市场成交受到较大影响。而本年度规模缩减的并不只水产养殖，禽畜养殖业规模同样大幅缩水，导致国内饲料消费能力锐减，饲料原料需求整体遇冷，豆粕现货更是首当其冲。据悉未来几个月大豆到港量依然庞大，根据调查预计5月进口大豆到港140船887万吨，环比增11%，同比增15%，未来两月到港仍多，6月份预期850万吨，7月预期830万吨，直到8月才会降至750万吨。
由于大豆原料供应异常充足，强推油厂压榨开机率保持高位，豆粕现货库存随之大幅升高，现货供大于求导致豆粕价格一路下跌，而豆粕行情走弱引领蛋白原料市场价格整体下行，而下游饲料企业本着“买涨不买跌”的原则，补货意愿谨慎，使得菜粕成交受阻。另外从22日，南方新一轮降雨过程已经展开，其中江南、华南多地将陆续出现中到大雨，局地暴雨，同时伴有明显强对流天气，而阴雨天气将影响鱼塘中溶氧量降低，水产品进食减少，水产饲料消费能力随之下将，菜粕下游需求更将“雪上加霜”。 同时，5月份进口菜粕到港较为集中，预计近11万吨的到港量，达到全年的最高位，整体来看菜粕市场现货供应相对宽松。目前豆菜粕价差过小及南方多雨延缓水产养殖复苏，影响菜粕需求，菜籽及大豆到港庞大，油厂开机率提升，豆粕库存剧增，后市仍不看好，因此近阶段菜粕现货仍将继续承压震荡趋弱。
（特约撰稿人志敏，文章来自农产品(000061,股吧)期货网独家原创）
