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1、P9-1正套继续持有，看至400左右马来棕油产量恢复偏慢，库存也仍处于低位。SPOA数据显示，5月1-20日马来棕油产量环比增加2.2%。ITS数据显示，马来西亚5月1-25日棕榈油出口环比增长16.2%至1,006,757吨。预计五月底马棕库存仍难以大幅累计。国内棕榈油进口倒挂格局持续，6-7月进口不足20万吨，棕油库存将下降。目前棕油现货报价:张家港p1709+400，广东p1709+350,预计后期现货基差保持坚挺。
2、油粕比缩小、m9-1正套暂时观望
巴西总统丑闻可谓是突发政治事件，虽然雷亚尔在暴跌后反弹，巴西农民卖货也从骤增回到低水平，但市场仍担忧雷亚尔贬值，从而引发巴西农民卖货，美豆承压。北美播种也较顺利，天气未给出市场炒作的机会。美豆下部支撑减弱而偏弱震荡。国内豆粕库存攀升至100万吨以上，而未来两个月到港仍然庞大，高开机率下豆粕供应压力继续增加，现货基差不断下跌至负基差。国内豆油库存在120万吨以上，菜油也库存较高，油脂供大于求。油粕比将震荡走势，m9-1也缺乏驱动呈现窄幅波动。
3、豆菜粕09谨慎看扩
豆菜粕价差回落至400左右 ，不利于菜粕的添加。国产菜籽正在收割，压榨的青饼将在5月底至6月上市，替代部分菜粕。进口菜籽供应充足，开机率提升下沿海菜粕库存回升中。豆菜粕谨慎看扩，400可轻仓入场。
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