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假期归来，橡胶与黑色再次领跌大宗商品。其实对于橡胶跌停小圆并不感觉到意外。在基本面已经很弱的情况下，我们认为今天下跌的主要原因是：外盘压力、仓单增加与轮储消息刺激。
虽然1709跌停了，但是你可以玩套利啊。
在我们吃粽子的时候，日胶指数下跌3.6%，今天沪胶下跌算是开盘后的补跌。同时今天沪胶仓单增加2100吨，这对本来基本面就比较差的橡胶来说无疑是雪上加霜！另外，五月初以来的国储局橡胶轮储的消息也对此次的下跌起到了促进的作用。
不过，上帝关上一扇门的时候，会给你打开一扇窗。在1709合约跌停的同时我们发现1709-1801价差扩大至-2185，与历史价差相比较，均比历年5月-7月的价差要小。在单边投机难赚钱的前提下，利用近远月价差缩小实现投机套利也是不错的选择。
从基本面上看，橡胶目前的主要矛盾就在于高库存与低需求。高库存体现在保税区的库存，已经连续攀升至阶段性历史高位；同时下游的轮胎开工率已经低于历史同期水平，说明橡胶成品的消费不高。上游方面，国内由于白粉病导致的橡胶开割期推迟，泰国由于暴雨导致胶水的产量不高，所以短期之内对沪胶的压力较低。
我们预计未来沪胶依然是处于震荡下行的态势，等待9月后1709交割后或有改善。
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