年内,LME库存在38.2万吨左右波动,而上期所库存自年内高位9.3万吨回落至8.4万吨。然而尽管国内库存下降幅度大于LME镍,沪镍走势却大幅不及伦镍:截至6月7日17时,沪镍主力年跌幅14.12%,LME年跌幅10.99%,短期来看,5月份沪镍主力合约跌幅8.01%,伦镍月跌幅5.34%。
SMM认为,内盘走势弱于外盘主因下游消费疲弱。
不锈钢占国内镍下游消费的84%,作为国内镍最大的下游,其消费情况的好坏与否直接关系国内镍价的强弱。2017年初,国内不锈钢库存持续增加,三月尾无锡佛山两地库存总量达39万吨,为历史高位。因看跌后市且迫于资金压力贸易商重建库存积极性低,不锈钢成品库存压力逐渐转移至钢厂,而不锈钢价格自年初16950元/吨单边下行,至6月7日已跌至12700元/吨,钢厂订单减少。4月下旬开始,国内多家钢厂逐渐实施减产。
而据SMM调研了解,欧洲市场全球第二大不锈钢生产商安普朗不锈钢订单已接至9月份!生产情况明显优于国内。
进入6月份,德龙不锈钢即将投产,将带动镍需求,短期或利好沪镍。然而在高成品压力的情况下,后期不锈钢库存或雪上加霜,期镍内弱外强局面暂难有大的起色。