图1：塑料1805日线图
一、成本端
原油方面，本周举世瞩目的OPEC会议终于落下了帷幕，会议总结起来就是以下几点：
（1）各成员国一致同意按180万桶/日将石油减产协议延长至2018年年底。
（2）将在2018年6月份根据基本面情况评估减产协议，形势有变则将讨论调整减产协议。
（3）利比亚和尼日利亚将从2018年1月1日开始加入OPEC减产协议。
（3）现在讨论减产协议的退出战略还言之过早。
目前来看，之前对于OPEC会议的预期是基本实现，原油价格并没有出现大幅的波动，维持窄幅震荡的格局。同时我们预计，在不出现重大利好消息的情况下，原油价格年底之前仍然将在55-60美元之间区间震荡，从成本端对塑料价格的支撑力度将会较为有限。
图2：原油主连日线图
二、基本面上下游
（1）石化装置检修情况
表1：十二月份聚乙烯石化装置检修情况 十二月份PE装置计划检修表企业名称检修产能检修装置停车时间开车时间上海石化5高压1系全月5高压2系12月20日12月30日扬子石化9低压3线11月30日12月4日十二月份石化装置计划检修较少，上海石化(600688,股吧)目前公布了排产计划，5万吨的高压装置12月份将会全月停车，目前开车时间仍然未定，同时扬子石化9万吨的低压装置于11月30日停车，计划检修5天，预计将会在12月4日重新开车。其他厂家方面，根据目前公布的排产计划，都没有计划检修的装置，因此十二月份装置检修较少，预计供应端将会供应充足。
（2）石化装置开工率
图3：石化装置开工率
石化装置开工率方面，本周聚乙烯石化装置平均开工率在94%附近，较上周上升两个百分点。从区域上来看，华北地区开工率有所增加，但华东地区由于上海石化装置停车影响，开工率有所下降。
整体来看，石化装置开工率预计接下来一段时间将会持稳，并不会有大幅下滑，总的来看，供应端石化装置检修较少，同时石化装置开工率维持高位，预计供应端将会供应充足。
（3）库存方面
图4：石化库存
图5：社会库存
石化库存方面，11月29日四大地区部分石化库存在5.24万吨左右，较上一统计日11月22日库存减少1980吨，跌幅在3.78%左右。其中，高压减少210吨，低压减少145吨，线性减少1625吨。同时，社会库存方面，本周聚乙烯社会库存小幅下滑，较上周下降6.1%。
本周期货价格的大幅下跌，使得商家备货积极性有所减退。同时目前进口料仍然供应不足，港口库存大幅下降，市场部分品种缺货严重，其中低压除管材供应相对充足外，其它低压品种市场均呈现偏紧态势。目前处于年末阶段，按往年统计来看，市场商家多会降低其库存。而今年由于进口货供应紧张，短期内难有较明显恢复情况，因此预计后期社会库存总量仍将有所下滑。石化库存方面，由于石化装置检修较少，开工率维持稳定，供应端供应充足，预计石化库存将会有所增加。
（4）下游需求方面
今年的棚膜生产季节较往年有所提前，一方面原因在于冬季的环保限产，促使一些棚膜生产厂家在淡季七、八月份就已经开始接单生产，另一方面原因在于明年的立春在春节假期之前，使得整个棚膜的需求有所提前，这就导致目前棚膜生产旺季已经临近结束，厂家没有补库需求，而地膜生产主要集中在春天，厂家目前集中采购风险较大，集中需求释放还需要时间，因此在目前这个时间阶段，下游需求相对前后都比较弱。
三、总结及展望
总结来看，成本端方面，OPEC会议结果与市场预期基本一致，年内在无重大利好消息刺激下，原油价格预计不会大幅上涨，维持55-65美元区间震荡，塑料基本面上游方面，各石化厂家公布了12月份的排产计划，计划检修较少，同时预计石化装置开工率将会维持高位，供应端仍将供应充足；但下游需求方面，目前棚膜生产厂家生产旺季结束，订单量出现下滑，后续并无原料补库需求，地膜厂家目前大多观望，集中补库需求暂未释放，短期来看需求仍然不会有大幅增长。因此我们预计，塑料价格仍将呈现弱势整理态势，上涨行情启动仍需关注需求端变化。
