周三，玉米近月1801合约持仓下降，1805合约增仓上行。12月产区玉米收购报价继续上行，饲料及玉米深加工企业备库，产区、港口玉米收购报价联动上行，玉米1805合约有望延续强势表现。
深加工企业积极收购 港口玉米持续上涨
周二，北方港口玉米收购价格稳中有升，锦州新粮集港报价1675元/吨，较周一上调15元/吨。鲅鱼圈新粮集港报价1655―1660元/吨,新粮到货增加。北方港口玉米集港报价上调带动南方港口价格上涨。目前，广东二级新玉米散船码头现货报价1840―1860元/吨，较周一提价10元/吨。目前，东北深加工企业玉米主流挂牌报价在1470―1610元/吨，华北深加工企业玉米价格偏强振荡，深加工企业挂牌报价集中在1680―1810元/吨。
自10月开始，以海大、双胞胎为代表的玉米饲料企业积极在产区收购玉米建立库存，北方港口玉米收购报价保持坚挺。11月，双胞胎在锦州港(600190,股吧)玉米日发货量达到1万吨，饲料企业收购报价主导港口玉米价格走向，北方港口玉米发运量较去年同期大幅增加。与去年相比，今年生猪存栏恢复增长，饲料企业备货增加，企业在新玉米集中上市期增加库存储备。玉米深加工方面，因前期加工利润良好，玉米深加工企业开工率增加。东北新增玉米深加工企业在2018年逐步投产，企业积极在产区收购玉米。12月5日，黑龙江青冈龙凤玉米收购价格上调至1500元/吨，较11月中旬的1414元/吨上调86元/吨，增幅6.08%。
产区收购报价上调 农民销售利润转好
11月初，北方港口玉米收购报价下调，农户惜售情绪加重。12月初，北方港口玉米收购报价上调，产区、港口玉米价格联动上涨，农户销售利润转好。
国家粮油信息中心统计数据显示，截至11月30日，东北三省一区农户销售进度为29%，同比偏快3个百分点。12月，饲料企业在维持正常的使用量之外，还会准备45―60天的玉米库存，吉林和黑龙江地区玉米贸易商也会储备一定贸易库存。按照目前收购进度推算，明年1月末东北农户销售进度将接近50%。元旦后至春节前，迫于还贷压力，预计农户集中卖粮将增加，玉米价格有阶段性下调压力。
玉米近月合约基差回归 远月延续强势表现
周三，玉米近月1801合约持仓下降，多空双方向1805合约移仓，玉米1805合约增仓上行。11月，玉米现货走强，提振玉米1801合约上涨3.5%。自11月中旬开始，产区玉米收购报价快速上调，玉米现货涨幅大于期货，玉米近月合约基差回归。
与去年相比，今年大连商品交易所玉米指数持仓下降。截至周二收盘，玉米指数合约持仓为124.3万手，去年同期为232.6万手，持仓下降46.55%。12月，玉米1805合约进入增仓周期，市场参与主体关注焦点转向2018年3―5月玉米供需格局。按照以往惯例，新玉米在春节后供应逐渐减少，5月拍卖陈玉米供应市场。市场普遍预期今年玉米产量减少、消费增加，新玉米供应在3月份以后将出现持续偏紧的情况。如果陈玉米拍卖价格延续溢价成交的情况，玉米1805合约整体价格区间将继续上移。12月中旬，需要继续关注饲料及玉米深加工企业备货进度及产区余粮供应。我们预计12月玉米现货市场强势表现将对玉米1805合约提供支撑，短线玉米1805合约关注1800元/吨整数压力，若有效突破该位，期价则有望继续上行。
（作者单位：光大期货）
