对于铁矿石近期走势个人逻辑没有大的调整，操作上仍然延续逻辑与策略：如下截图：
从交易节奏上，矿石这周下跌不足之处在于没有走出新低（491高于上周的490低点），现货资金预期所带来的行为，现货贸易商的预期复产补库行为约束本周铁矿石盘面弱势震荡难跌，从资金情绪上看矿石下跌需要爆破口，其中螺纹期货再次跌出新低影响最大（现货价格调整节奏开始跟随螺纹期货进行涨跌调整），但螺纹期货本周没有兑现新低，叠加市场预期复产补库，个别现货贸易商推高现货价格的同时也为期货下跌设置了预期阻力，推高的目的是船货落地按照目前现货成交价亏损（贸易商短期能具备矿石价格主导权？这个个人是怀疑的，产业逻辑中贸易商更多是缓冲功能的发挥），也带来与其采购现货不如拿盘面的预期，这个循环也就是矿石盘面窄幅震荡下跌有阻力的原因。
不过本周五上午收盘前，矿石强势拉起的信号不容忽视，这个信号有别于今年矿石价格被动跟涨或跟跌节奏，再加上周五夜盘矿石强势上拉形成偏多情绪，矿石价格有摆脱被约束走独立节奏的局面，如矿石下周能够巩固这一信号，后市配合钢厂利润调整逻辑，可能酝酿阶段性螺矿比修复机会。
而且按照上篇分析结论看，防范快速反弹是计划内的，反弹之后还是把握做空机会，只是这个反弹过程中不能逆着短期走势参与空单，只能等反弹结束之后再找做空的机会。矿石供求结构看，想炒作价格持续上涨，只能看预期题材能否持续炒作，从个人角度看，12月难度较大。
如上供应看，目前矿石的高品矿利润水平仍会刺激矿商增加供应，而且高品矿需求是2016年发酵至今一年多，高品供应增加中，虽然无法匹配需求总量，但匹配需求变化阶段性供应矛盾已经缓解。市场现在缺PB粉，但是从麦克和PB粉价差，卡粉议价看，个别货源较缺，但整体供应问题不突出；另外块矿也因为能耗和高炉需求特点暂时不受青睐，也侧面说明市场缺货是个例，所以周五期货的强势上拉，不排除是短期现象，从期货技术看，也可以认为是技术性修复，在高位震荡格局下，高位宽幅震荡也是可以理解的，因此，矿石追多暂不可取，但做空要等夜盘开始反弹动能减弱之后再把握机会。
如上需求角度，根据本轮矿石现货上涨结构，贸易商最终从钢厂国贸接到货源，说明贸易商缺少个别货源，但钢厂对库存增加意愿不浓，一方面基本库存受到环保压制的情况下，春节前实际生产消耗矿石难有增量；另一方面机动库存在上游供应+需求下降+库存高位格局下，再加上复产时间较远，做库存就会带来库存成本，所以钢厂国贸才有高价销售 意愿；不过当时间进入1月份，那么这个结构会随着时间推移发生改变，至少目前没有改变迹象。
因为时间进入1月份之后，随着时间不断推移，按照钢厂的盈利水平，复产预期对炉料需求量规模较大，因此对行情刺激动力较大，与此同时炉料高需求量对应钢材高供应量，一段时间后后现货炉料和成材的供求结构发生改变，也就是现货螺矿比调整的结构下机会，按照资金属性，行情可以提前炒作，因此螺矿比的结构下修复逻辑成立，所以周五的矿石的暴起也就值得注意。
另外， 从贸易商行为看，本轮上推是落地亏损的动机，想用价格上涨逼着钢厂采购和储备钢厂复产库存（吨钢毛利复产之后的生产动机很足），个人认为时机不足（上篇文章从元旦前后、春节前后，复产前后做了阶段性分析）。就单纯从产业结构看，只有实际采购发生价格才有需求动力，只是这个阶段炒作库存动能持续性不强，一是时间上不合适，二是这个地方做起库存就要付出成本。
从期货盘面看，价格高位情绪一时间难降温，价格遇到修复出现大幅度反弹是合理的，同样是情绪问题，按照价格涨跌幅度和情绪的关系，破位是情绪的发酵点，大跌不会打出被动止损盘，只有大跌之后的低位震荡下探是最攻心的；同样的高位宽幅震荡就是让市场情绪有充足的信心认为价格还有机会。既然情绪是行情无法屏蔽的要素，那么看跌观点本身没有问题，遇到当下的反弹不参与就可以，只是等待反弹结束之后再次做空就好。
因此，供应货源角度，需求的基础库存和机动库存角度，市场定价权角度，目前时间段价格能够上涨？个人认为牵强，虽然后面库存增加和复产题材炒作对价格有提振，但价格经历一轮下跌是可以理解的。所以，周五夜盘的强势反弹可以认为是现货情绪的发泄，也可以认为是资金的高位修复调整，调整结束还有下探的风险。
正如上面分析开始的时候，本轮黑色下跌的需要看螺纹钢期货价格，按照现货价格和期货价格传导性，现货强势形成之后很难阶段性改变，这个时候就看期货价格如何引导，经历了接近2周的冲高回落，螺纹钢前期强势的基础已经不复存在，也正如产业看点：基差逻辑看现货的强弱切换拐点文中分析，当终端需求下滑之后，无论是钢厂还是贸易商都面临销售压力，因此前期建材现货强势基础是货不够卖的基础在动摇，按照历年季节性规律，建材需求下滑之后春节前很难释放（板材不受约束，所以螺卷差也值得关注），只能看库存需求何时启动缓解，库存需求一看价格预期，二看钢厂政策，三看资金实力，如果价格能够出现大幅回调或下跌，届时补库需求启动价格仍有上涨动能，如果价格继续保持高位震荡（这种现象出现的概率就看钢厂遇到销售压力情况下自己做库存的动机和规模，动机越足规模越大，出现震荡概率越大，但这个现象只是延迟了价格的下跌时间，增加了行情判断的难度）。
从最近市场变化看，钢材库存已经开始增加，所以需求如果进一步压缩，环保炒作没有新的亮点，钢材价格仍然不能排除下跌的概率。只是情绪热度没有退却的情况下，一有反弹机会，期货资金都会竭力反弹，但是这种反弹空单注意设置平仓位保护利润或控制风险，然后等待更有优势价位参与做空。 本文首发于微信公众号：阿昆点黑色。文章内容属作者个人观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。
