文丨左海伟 一德期货天津营业部报告完成时间：2018年1月12日
本周白糖持续横盘之势，导致周线收出十字星线，气氛沉闷。而原糖则在开年之后遭遇滑铁卢，致使周线收出大阴，一个顶分形态比较明显，后市仍然以体现压力的价格走势。
国外基本面
巴西目前处于去库存阶段，因为其榨季通常是每年4-12月，故而现在并没有垒库存的条件。而目前只有亚洲区处于生产高峰期，特别是以泰国的增产明显，原糖产量及出糖率同比增加，这是对原糖期货价格的心理压制所在。而印度的增产虽然说可以自给自足，但有通过对关税调整利于出口的声音传出，表明其库存压力不容小视。而欧盟的甜菜糖生产接近尾声，在产量明确之下，去库存与价格的权衡在调节中。
原糖走势
原糖3月合约仍然处于一个大区间的震荡中，在经历了三周下跌之后的三周反弹修复之后，MACD指标得到了修复，而上周的十字星配合着三顶的出现，明确了一个周线级别的顶分型。所以，下周的下跌将会威胁到13.80美分的支撑。
国内白糖走势
从805合约均线系统的状态来看，目前的震荡横盘正在将之前散发状收敛，这也是当前沉闷震荡的主因。所以，筹码分派需要之下，整个震荡行情仍会在下周进行，一是在5890一线突出压力重点，二是等待现货市场库存压力是否需要释放，其中包括801最终的交割情况。故而下周交易仍然以观望作为主线，等待指标与日线形态的配合，最重要的是现货走量的情况，价格区间以5765作为下沿预计。
综上外盘顶分型下跌预期，内盘横盘等待库存压力表现，同时关注春节现货采购能否掀小高潮，以此作为对中期持仓的掂量。
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