主要观点及2018年展望摘要：
综合来看，2018年钢铁行业依旧处于去产能周期内，但去产能力度明显降低。钢企盈利成为常态，非限产周期内高炉将保持较高产能利用率，加之电弧炉产能释放，预计明年粗钢产量至少增加2000万吨至8.5亿吨附近。从钢材主要下游来看，消费占比超过30%的建筑用钢随着地产增速下降，建筑钢材需求减少，家电用钢微幅下降；基建投资增速稳中略降，难有消费拉动；汽车及轮船用钢稍有增加，板材需求尚有支撑。因此，相对于今年，18年钢材供需平衡由紧转松，钢价将理性回归，高低点价差收缩，预计主要价格将在3000-4000元之间波动。分品种来看，板材走势强于长材，卷螺价差回归合理区间。
17年中频炉清除后钢铁行业废钢用量明显增加，按照目前废钢比情况来计算，18年生铁产量较17年将减少750万吨，折合铁矿需求减少1200万吨左右。从供应情况来看，18年四大矿山供应增量3500-4000万吨之间，按照70%发往中国计算，至少增加供应2400万吨，对冲国内矿山减量后，总供应增加约1800万吨，因此预计18年铁矿石将继续呈累库存状态，供过于求情况下矿价承压，进口矿在55-65美金区间内波动，期价在400-550元之间震荡。
. 186
摘自《大地期货2018年度研究报告》
