美银美林发表报告表示,该行的全球商品研究部关注全球勘探与开发资本开支急降,导致非油组产油国的油田产出率回落,相信中海油(00883.HK) -0.370 (-3.996%) 沽空 $9.98千万; 比率 11.895% 亦难以避免,与其2014年资本开支最高峰时比较,公司2015年至2016年资本开支已平均回落40%。如果不增加资本开支,估计中海油中期产出目标(2018年5.02亿桶油当量)将难以达成。
基於来三年平均勘探与开发成本每桶油当量30美元,2017至2018年产出目标各4.84亿及5.02亿桶油当量,该行估算,中海油资本要求需达1,000亿人民币(目前仅600亿人民币)才能达到中期生产目标。而该行估计国际油价於2017年及2018年分别为每桶61及70美元。
美银美林下调中海油2016年盈利预测47%,反映其上半年发盈警因素,该行调整对其今年每股亏损预测为6.5分,料其2017年及2018年每股盈利预测各为47.6分及61.3分.。该行重申对中海油「跑输大市」评级及目标价8元。(wl/u)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2016-08-01 16:25。)