郭家耀：外围气氛持弱 恒指22300点受阻

美股走势向下，道指连跌多个交易日，美国经济数据表现平平，油价持续弱势，为大市带来压力。市场对日本新推刺激经济方案失望，资产流入避险资产，金价向好。港股近日表现强势，资金流入中资金融股，支撑大市表现，但外围气氛转弱，加上中期业绩因素，预料市况有机会逆转，指数于22300点水平仍有较大阻力，短线或下试21400点支持。

国家统计局公布7月份制造业PMI为49.9%，较上月下降0.1个百分点，主要原因包括：洪灾令长江中下游部分地区的生产有较大影响；市场需求增速放缓，扩张动力仍显不足；部分传统行业继续化解产能，压缩生产。高耗能行业PMI为47.7%，比上月下降0.5个百分点，连续4个月下行。其中，非金属矿物制品业和黑色金属冶炼及压延加工业持续处于收缩区间。分企业规模看，大型企业PMI为51.2%，比上月上升0.2个百分点，持续高于临界点；中小型企业PMI分别为48.9%和46.9%，比上月下降0.2和0.5个百分点，连续两个月回落。

7月份数据较预期为弱

今次数据较为正面因素包括，高技术制造业PMI为53.2%，较上月上升1.9个百分点，为今年以来的新高，高技术制造业在结构转型中的引领作用进一步增强。反映资金紧张和劳动力成本上涨的企业比重为42.1%和38.1%，分别比上月下降0.7和1.2个百分点，显示企业融资难和劳动力成本上涨的矛盾有所缓解。生产经营活动预期指数为55.3%，较上月提高1.9个百分点，表明企业对未来发展的信心有所增强。整体而言，7月份数据较预期为弱，并且跌至荣枯线下，预料人行有需要进一步宽松货币政策，应对疲弱的制造业表现。

未来内地票房维持增长

IMAX CHINA(1970)日前宣布未来六年，于万达院线(002739,股吧)新增150间IMAX影院，预料落成后至少可每年新增1.8亿美元票房收入。内地7月份票房录得45.15亿元人民币，较去年同期减少18%，并连续3个月出现下滑，市场忧虑行业增长高峰已过。公司首席执行官对中国市场仍充满信心，会积极地在华增加影院数目。公司据市场研究指出，中国有能力容纳1000家IMAX影院，截至今年6月底，IMAX影院网络在大中华区共有或待建的影院共599家，其中约45%为待建。未来内地票房收入有望维持高速增长，对高端影视娱乐需求日增，公司积极增加银幕数目，有利日后增长。

留意凤凰医疗

个股方面，凤凰医疗(1515)日前发盈喜，预料上半年盈利将增长20%至40%，主要由于集团的医院及诊所网络中病人就诊总人次及次均诊费持续增加，带动期内收益及毛利录得强劲增长所致。公司早前相继收购华润医疗及中信医疗的资产，有助确立公司在内地医疗行业地位。完成交易后，凤凰医疗将持有9间三级医院、12间二级医院、34间一级医院、54间社区诊所，床位总数达12,480张，预料交易可产生显着的协同效应，有助未来盈利持续高速增长。建议于11.2元吸纳，上望13.5元，跌穿10.5元止蚀。

中国银盛资产管理董事总经理 郭家耀