摩根士丹利发表报告，认为石油行业基本面最差的时候是最好的买入时机，建议买入上游股份，上调上石化(00338.HK) -0.050 (-1.272%) 沽空 $2.59百万; 比率 3.158% 目标价，由4.27元升至4.38元，评级维持「增持」。
该行认为，上半年上游企业将录得过去10年最差的业绩，但下游企业则得到最好的业绩，相信两极化的情况已被市场充份认知。相信下游盈利已见顶，不能长期持续於现水平。
虽然行业派息前景不明朗，但该行的现金流及资本开支分析显示中海油(00883.HK) +0.160 (+1.754%) 沽空 $1.08亿; 比率 16.125% 的分派或股息率仍是最高，其次是中石化(00386.HK) +0.050 (+0.906%) 沽空 $4.35千万; 比率 12.891% 。上半年中石化、中海油、中石油(00857.HK) +0.040 (+0.765%) 沽空 $2.29千万; 比率 8.567% 跑赢MSCI中国，但中海油服(02883.HK) +0.110 (+1.846%) 沽空 $1.26千万; 比率 21.270% 跑输。该行认为石油供应上升不利上游股，而油价弱为收集上游股份带来良好机会。
大摩认为上石化受惠内地石油产品升级，虽然预期化工品盈利由高位下跌，但强劲的炼油利润可作抵销。(ay/u)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2016-08-04 16:25。)
